หุ้น ADR ของ Infosys และ Wipro ร่วงหนัก หลัง Accenture ปรับลดคาดการณ์รายได้

ภาคส่วนไอทีของอินเดียเผชิญกับอุปสรรคครั้งสำคัญเมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา เนื่องจากบริษัทรายใหญ่ต่างเผชิญกับการลดลงอย่างรุนแรงของใบสำคัญแสดงสิทธิในหลักทรัพย์ต่างประเทศ (ADRs) การเทขายครั้งนี้เกิดขึ้นหลังจากการอัปเดตแนวโน้มรายได้ที่ระมัดระวังจาก Accenture ยักษ์ใหญ่ด้านการให้คำปรึกษาระดับโลก ซึ่งกระตุ้นให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับสภาวะการใช้จ่ายด้านเทคโนโลยีตามความสมัครใจ (discretionary technology spending)

ผลกระทบจาก Accenture: สัญญาณเตือนสำหรับกลุ่มไอทีของอินเดีย

ตัวเร่งปฏิกิริยาหลักที่ทำให้ตลาดผันผวนคือราคาหุ้นของ Accenture ที่ดิ่งลงถึง 11% โดยบริษัทที่ปรึกษารายใหญ่รายนี้ได้ปรับลดคาดการณ์การเติบโตของรายได้ประจำปีสำหรับปีงบประมาณ 2569 (FY26) ลงมาอยู่ที่ช่วง 3%–4% จากเดิมที่เคยตั้งเพดานสูงสุดไว้ที่ 5% นอกจากนี้ คาดการณ์รายได้ในไตรมาสที่สี่ของ Accenture ที่ 1.775 หมื่นล้านดอลลาร์ถึง 1.84 หมื่นล้านดอลลาร์ ยังต่ำกว่าที่ Wall Street คาดการณ์ไว้ที่ 1.847 หมื่นล้านดอลลาร์

การปรับลดคาดการณ์ครั้งนี้ถือเป็น "สัญญาณบ่งชี้" (read-across) ที่สำคัญสำหรับบริษัทไอทีรายใหญ่ของอินเดียอย่าง Infosys และ Wipro เนื่องจากบริษัทเหล่านี้ได้รับรายได้ส่วนใหญ่จากลูกค้าในอเมริกาเหนือ และต้องแข่งขันโดยตรงกับ Accenture ในโครงการเปลี่ยนผ่านสู่ดิจิทัล (digital transformation) ขนาดใหญ่ ท่าทีที่ระมัดระวังของ Accenture จึงบ่งชี้ว่าองค์กรต่างๆ ยังคงลังเลที่จะทุ่มงบประมาณด้านการให้คำปรึกษาด้านไอทีและการเปลี่ยนผ่านระบบตามความสมัครใจ

Infosys: การนำทางผ่านช่วงเปลี่ยนผ่านสู่ AI ท่ามกลางการชะลอตัว

หุ้น ADR ของ Infosys ร่วงลงมากกว่า 8% หลังมีข่าวนี้ ปัจจุบันบริษัทกำลังอยู่ในช่วงเปลี่ยนผ่านที่มีเดิมพันสูง โดยมุ่งเน้นการลงทุนอย่างหนักในปัญญาประดิษฐ์ (AI) เพื่อบรรเทาแรงกดดันด้านราคาในบริการไอทีแบบดั้งเดิม ผ่านแพลตฟอร์มอย่าง Topaz และ Cobalt รวมถึงการเป็นพันธมิตรเชิงกลยุทธ์กับ OpenAI, Microsoft และ Nvidia เพื่อพยายามปรับเปลี่ยนธุรกิจไปสู่การขับเคลื่อนด้วย AI

แม้จะมีการนำเครื่องมืออย่าง GitHub Copilot มาใช้กับนักพัฒนามากกว่า 30,000 คนเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการทำงาน แต่ความเชื่อมั่นของนักลงทุนยังคงอยู่ในระดับระมัดระวัง สำหรับปีงบประมาณ 2570 (FY27) Infosys ได้คาดการณ์การเติบโตของรายได้ในอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ไว้ที่ 1.5%–3.5% อย่างไรก็ตาม ราคาหุ้นยังคงเผชิญกับความยากลำบาก โดยลดลงไปแล้วประมาณ 31% ในปีนี้ เนื่องจากตลาดกำลังชั่งน้ำหนักระหว่างศักยภาพระยะยาวของ AI กับความเป็นจริงในปัจจุบันของการใช้จ่ายในภาคธุรกิจที่ชะลอตัวลง

Wipro: เผชิญกับความท้าทายด้านการเติบโตเชิงโครงสร้าง

ADR ของ Wipro ก็ไม่รอด โดยร่วงลงเกือบ 6% หลังจากการประกาศของ Accenture ดูเหมือนว่าบริษัทกำลังเผชิญกับสถานการณ์ที่ยากลำบากยิ่งกว่าคู่แข่งรายอื่นๆ เมื่อเร็วๆ นี้ Goldman Sachs ได้ออกมุมมองเชิงลบต่อ Wipro โดยระบุว่าปีงบประมาณ 2027 (FY27) อาจกลายเป็นปีที่สี่ติดต่อกันที่รายได้ของบริษัทลดลง

หลังจากผลประกอบการรายไตรมาสล่าสุดของ Wipro โบรกเกอร์ได้ปรับลดทั้งประมาณการรายได้และกำไร โดยระบุว่าความเห็นล่าสุดของบริษัทให้สัญญาณที่เป็น "กลาง" (neutral) ต่อภาพรวมของภาคส่วน IT ในอินเดีย สิ่งนี้ตอกย้ำมุมมองที่ว่า แม้ว่า AI และความปลอดภัยทางไซเบอร์ (cybersecurity) จะยังคงเป็นจุดที่โดดเด่น—ดังจะเห็นได้จากการที่ Accenture เข้าซื้อกิจการด้านความปลอดภัยทางไซเบอร์ด้วยมูลค่า 4.18 พันล้านดอลลาร์เมื่อเร็วๆ นี้—แต่เครื่องยนต์หลักในการสร้างรายได้ของบริการ IT แบบดั้งเดิมกำลังเผชิญกับอุปสรรคที่ยืดเยื้อ

ประเด็นสำคัญ

• การปรับลดคาดการณ์ของ Accenture: การปรับลดคาดการณ์การเติบโตของรายได้ลงเหลือ 3%–4% เป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงการชะลอตัวของการใช้จ่ายด้าน IT ตามดุลยพินิจ (discretionary IT spending) ในกลุ่มองค์กรระดับโลก
• AI ในฐานะดาบสองคม: ในขณะที่บริษัทอย่าง Infosys กำลังลงทุนใน AI (Topaz, Cobalt) อย่างหนักเพื่อชดเชยแรงกดดันด้านราคา แต่นักลงทุนยังคงระมัดระวังเกี่ยวกับผลกระทบต่อรายได้ในทันที
• อุปสรรคทั่วทั้งอุตสาหกรรม: การลดลงของ ADR สำหรับ Infosys และ Wipro สะท้อนให้เห็นถึงความกังวลที่เกิดขึ้นพร้อมกันเกี่ยวกับความต้องการในอเมริกาเหนือ และความท้าทายด้านโครงสร้างการเติบโตที่อุตสาหกรรม IT ของอินเดียกำลังเผชิญ