ดัชนี Kospi ของเกาหลีใต้ดิ่งลง 8% ท่ามกลางการเทขายหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์

ตลาดหุ้นเกาหลีใต้เผชิญกับการเทขายครั้งใหญ่เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา โดยดัชนี Kospi ซึ่งเป็นดัชนีอ้างอิงร่วงลงถึง 8.2% การลดลงอย่างรุนแรงนี้มีสาเหตุมาจากการปรับตัวลดลงของหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีทั่วโลก ซึ่งได้ล้างกำไรที่เคยทำไว้ก่อนหน้านี้จนหมดสิ้น และส่งผลให้ต้องมีการหยุดการซื้อขายชั่วคราว (circuit-breaker) เป็นเวลา 20 นาที ซึ่งถือเป็นครั้งที่สองภายในสัปดาห์เดียว

ยักษ์ใหญ่เซมิคอนดักเตอร์นำตลาดดิ่งเหว

การดิ่งลงอย่างหนักของดัชนี Kospi ส่วนใหญ่ถูกขับเคลื่อนโดยหุ้นกลุ่มที่มีมูลค่าตลาดสูงในภาคเซมิคอนดักเตอร์ เนื่องจากนักลงทุนทั่วโลกเริ่มมีความกังวลเกี่ยวกับความยั่งยืนของการใช้จ่ายด้าน AI ทำให้ยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีของเกาหลีใต้ต้องรับผลกระทบจากความผันผวนนี้อย่างเต็มที่ โดยหุ้น Samsung Electronics ร่วงลง 6.69% ขณะที่ SK Hynix ดิ่งลง 7.03% และในบางช่วงของการซื้อขายระหว่างวัน ผู้ผลิตชิปทั้งสองรายต่างเผชิญกับการขาดทุนที่มากกว่า 9%

การปรับตัวลดลงนี้เป็นไปตามแนวโน้มในวงกว้างของตลาดสหรัฐฯ โดยดัชนี Nasdaq เผชิญกับแรงกดดันเนื่องจากนักลงทุนตั้งคำถามถึงความคุ้มค่าทางเศรษฐกิจในระยะยาวของการลงทุนด้าน AI ของกลุ่ม hyperscaler แม้ว่าจะมีสัญญาณความต้องการที่เป็นบวกจากบริษัทอย่าง Micron และ Qualcomm แต่ความกังวลเกี่ยวกับผู้ที่จะเป็นผู้สนับสนุนงบประมาณหลักในการสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI ขนาดใหญ่นั้น ได้กลายเป็นอุปสรรคสำคัญสำหรับผู้ผลิตชิปหน่วยความจำ

การขาดทุนที่แพร่กระจายไปทั่วกลุ่มอุตสาหกรรมหลัก

การเทขายไม่ได้จำกัดอยู่เพียงแค่กลุ่มเทคโนโลยีเท่านั้น แต่ยังลามไปเกือบทุกภาคส่วนสำคัญของเศรษฐกิจเกาหลีใต้ จากหุ้นที่ซื้อขายทั้งหมด 915 ตัว มีหุ้นถึง 792 ตัวที่ราคาลดลง ในขณะที่มีเพียง 111 ตัวเท่านั้นที่สามารถปรับตัวสูงขึ้นได้

ผู้เล่นรายใหญ่ในอุตสาหกรรมต่างๆ ก็เผชิญกับการสูญเสียมูลค่าอย่างมีนัยสำคัญเช่นกัน:

• เทคโนโลยีแบตเตอรี่: LG Energy Solution ลดลง 5.11%
• ยานยนต์: Hyundai Motor และ Kia Corp ลดลง 4.77% และ 4.30% ตามลำดับ
• เหล็กและยา: POSCO Holdings ลดลง 5.73% และ Samsung BioLogics ลดลง 3.10%

การไหลออกของเงินทุนจำนวนมหาศาลถูกขับเคลื่อนโดยนักลงทุนต่างชาติ ซึ่งได้เทขายหุ้นมูลค่าประมาณ 2.7 ล้านล้านวอน (1.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) เฉพาะในช่วงเช้าเพียงช่วงเดียว

ความผันผวนของค่าเงินและอัตราผลตอบแทนพันธบัตร

การดิ่งลงของตลาดหุ้นส่งผลกระทบโดยตรงต่อตัวบ่งชี้ทางการเงินของเกาหลีใต้ โดยค่าเงินวอนอ่อนค่าลงมาอยู่ที่ 1,548.2 วอนต่อดอลลาร์ ลดลง 0.33% จากราคาปิดก่อนหน้า การอ่อนค่านี้สะท้อนถึงความกังวลต่อความเสี่ยง (risk aversion) ที่เพิ่มสูงขึ้น ซึ่งพบเห็นได้ในตลาดเกิดใหม่และตลาดพัฒนาแล้วในเอเชียขณะนี้

ในตลาดตราสารหนี้ อัตราผลตอบแทน (yield) ปรับตัวสูงขึ้นเนื่องจากนักลงทุนปรับตัวตามความผันผวน โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเกาหลีอายุ 10 ปี ซึ่งเป็นตัวบ่งชี้หลัก ปรับตัวเพิ่มขึ้น 4.4 basis points แตะระดับ 4.165% ในขณะที่อัตราผลตอบแทนอายุ 3 ปี ขยับขึ้นไปอยู่ที่ 3.757%

แนวโน้ม: ความกังวลที่มากเกินไป หรือการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้าง?

แม้จะเกิดความตื่นตระหนก แต่นักวิเคราะห์ตลาดบางส่วนชี้ว่าการปรับตัวลดลงในปัจจุบันอาจเป็นการตอบสนองที่เกินกว่าเหตุ Han Ji-young นักวิเคราะห์จาก Kiwoom Securities ระบุว่า แม้ความผันผวนจะสูงเนื่องจากภาคส่วนนี้กระจุกตัวอยู่ในกลุ่มชิป แต่ความกังวลเกี่ยวกับการลดลงของความต้องการหน่วยความจำอาจจะ "มากเกินไปเล็กน้อย"

เพื่อเพิ่มความหวังในระยะยาว มีรายงานระบุว่า Samsung Group กำลังเตรียมประกาศแผนการลงทุนมูลค่ามหาศาลถึง 1,000 ล้านล้านวอน (6.4587 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ) ในเกาหลีใต้ในช่วงทศวรรษหน้า ซึ่งรวมถึงงบประมาณ 300 ล้านล้านวอนที่จัดสรรไว้สำหรับการสร้างโรงงานผลิตชิปแห่งใหม่โดยเฉพาะ

สรุปประเด็นสำคัญ

• ความผันผวนที่ขับเคลื่อนโดยกลุ่มเทคโนโลยี: การดิ่งลง 8% ของดัชนี Kospi มีสาเหตุหลักมาจากความสูญเสียมหาศาลในหุ้นกลุ่มผู้นำเซมิคอนดักเตอร์อย่าง Samsung Electronics และ SK Hynix
• การไหลออกของเงินทุนต่างชาติ: แรงเทขายมหาศาลจากนักลงทุนต่างชาติ ซึ่งมีมูลค่ารวมเกือบ 1.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐภายในเช้าวันเดียว ได้ซ้ำเติมให้ตลาดดิ่งลงรุนแรงขึ้น
• ผลกระทบทางเศรษฐกิจในวงกว้าง: การทรุดตัวของตลาดทำให้ต้องใช้มาตรการหยุดการซื้อขายชั่วคราว (circuit breakers) และส่งผลกระทบต่อหลายภาคส่วน รวมถึงยานยนต์ แบตเตอรี่ และเหล็ก พร้อมกับทำให้ค่าเงินวอนอ่อนค่าลงในเวลาเดียวกัน