Акції золотофінансових компаній падають через зниження цін на золото, що тисне на настрої інвесторів

Індійський сектор золотого фінансування опинився під безпосереднім тиском, оскільки поєднання зміцнення долара США та падіння цін на дорогоцінні метали спровокувало розпродаж ключових акцій. Вартість ринкових капіталізацій таких великих гравців, як Manappuram Finance та Muthoot Finance, знизилася, що відображає занепокоєння інвесторів щодо забезпечення заставою та попиту на кредити.

Вплив на Manappuram, Muthoot та IIFL Finance

Під час останніх торгових сесій акції провідних золотих кредиторів продемонстрували помітне падіння. Manappuram Finance очолила це зниження: її акції впали майже на 3%, торгуючись на рівні 309,35 рупій на NSE. Аналогічно, ціни на акції Muthoot Finance та IIFL Finance впали кожна більш ніж на 2%.

Це падіння безпосередньо пов'язане з волатильністю на ринку дорогоцінних металів. Для небанківських фінансових компаній (NBFC), які використовують золото як заставу, зниження цін на золото створює подвійний виклик: воно зменшує вартість активів, що забезпечують наявні кредити, і ускладнює процес видачі нових кредитів, оскільки позичальникам може знадобитися закласти більше ювелірних виробів для отримання тієї ж суми кредиту.

Роль Федеральної резервної системи США та міцного долара

Основним чинником падіння цін на дорогоцінні метали є зростаючі очікування жорсткої монетарної політики Федеральної резервної системи США. Хоча ФРС нещодавно залишила відсоткові ставки без змін, політики дали сигнал про можливе підвищення пізніше цього року для боротьби з тривалою інфляцією. Згідно з інструментом CME FedWatch Tool, трейдери наразі закладають у ціни три підвищення ставок цього року, причому ймовірність підвищення у вересні становить 67%.

Зі зростанням відсоткових ставок золото — актив, що не приносить доходу — втрачає свою привабливість для інвесторів. Крім того, індекс долара США піднявся до найвищого рівня за понад рік, торгуючись в районі позначки 101,5. Оскільки золото торгується на світових ринках у доларах, зміцнення «зеленого» робить метал дорожчим для власників інших валют, що ще більше знижує попит і ціни.

Різкі зміни цін на золото та срібло

Вплив на сировинні товари був значним. Ф'ючерси на золото з поставкою на серпень 2026 року на MCX обвалилися на 5 863 рупії всього за два дні, досягнувши рівня 140 666 рупій за 10 грамів. На міжнародному рівні спотова ціна на золото впала нижче критичної позначки 4000 доларів за унцію — рівня, якого не спостерігалося з листопада 2025 року.

Ринкові аналітики припускають, що це унікальний період, коли одночасно падають і акції, і золото. Оскільки інвестори зазнають збитків на фондовому ринку, вони ліквідують золото, щоб отримати готівку та забезпечити маржинальні вимоги. Такий менталітет «продавай те, що можеш» у поєднанні з притоком грошей у долар США створює сильний тиск на ціни дорогоцінних металів у бік зниження.

## Основні висновки

• Ризик забезпечення: Падіння цін на золото зменшує вартість заставлених активів, що потенційно впливає на коефіцієнти кредиту до вартості (LTV) для таких кредиторів, як Manappuram та Muthoot Finance.
• Макроекономічний тиск: Очікування підвищення відсоткових ставок Федеральною резервною системою США роблять золото менш привабливим порівняно з активами, що приносять дохід.
• Зміцнення долара: Зростання індексу долара США чинить тиск на міжнародні ціни на дорогоцінні метали, створюючи волатильне середовище для фінансових компаній, що працюють із золотом.