金价下跌打击市场情绪，黄金融资类股票暴跌

由于美元走强与金价下跌的双重影响，引发了关键股票的抛售潮，印度黄金融资行业正面临直接压力。Manappuram Finance 和 Muthoot Finance 等主要参与者的市值出现下滑，反映出投资者对抵押品安全和贷款需求的担忧。

对 Manappuram、Muthoot 和 IIFL Finance 的影响

在最近的交易日中，知名黄金贷款机构的股价出现了显著下跌。Manappuram Finance 领跌，其股价在 NSE 下跌近 3%，交易价格为 309.35 卢比。同样，Muthoot Finance 和 IIFL Finance 的股价也分别下跌了超过 2%。

此次下跌与贵金属市场的波动直接相关。对于依赖黄金作为抵押品的非银行金融公司 (NBFC) 而言，金价下跌带来了双重挑战：它降低了现有贷款所持抵押资产的价值，并使发放新贷款的过程变得复杂，因为借款人可能需要质押更多的珠宝才能获得同等金额的贷款。

美联储与强势美元的作用

贵金属价格暴跌的主要驱动因素是对美联储采取鹰派货币政策预期的上升。尽管美联储最近维持利率不变，但决策者已发出信号，表示今年晚些时候可能会加息以应对持续的通胀。根据 CME FedWatch Tool，交易员目前预计今年将加息三次，其中 9 月加息的可能性为 67%。

随着利率上升，黄金作为一种无收益资产，对投资者的吸引力正在下降。此外，美元指数已攀升至一年多以来的高点，在 101.5 附近波动。由于黄金在全球范围内以美元计价，美元走强使得持有其他货币的人购买黄金的成本更高，从而进一步压低了需求和价格。

金银价格的剧烈波动

对大宗商品的影响非常显著。MCX 2026 年 8 月交割的黄金期货在短短两天内暴跌了 5,863 卢比，达到每 10 克 1,40,666 卢比。在国际市场上，现货黄金跌破了每盎司 4,000 美元的关键关口，这是自 2025 年 11 月以来从未见过的水平。

市场分析师认为，这是一个股票和黄金同时下跌的特殊时期。由于投资者在股市面临亏损，他们正在抛售黄金以筹集现金并满足保证金要求。这种“能卖就卖”的心态，加上资金流向美元，对贵金属造成了沉重的下行压力。

## 核心要点

• 抵押风险： 金价下跌降低了质押资产的价值，可能会影响 Manappuram 和 Muthoot Finance 等贷款机构的贷值比 (LTV)。
• 宏观经济压力： 对美联储加息预期的上升使得黄金与有收益资产相比吸引力下降。
• 美元走强： 美元指数的飙升正对国际金价施加下行压力，为黄金抵押融资机构创造了一个动荡的环境。