因担忧美联储加息，金价面临连续第四周下跌
由于美元走强和激进的利率预期给贵金属带来压力，金价难以维持涨势，正面临连续第四周的周线下跌。随着美联储释放出通过采取更鹰派立场来对抗通胀上升的信号，投资者正逐渐转向远离无收益资产。
美元走强的冲击
当前下跌的主要驱动因素是对美联储货币政策预期进行的快速重新定价。随着交易员预期加息步伐加快，美元获得了显著的看涨势头。美元指数目前有望实现连续第二周上涨，这在本质上增加了其他货币持有者购买黄金的成本，从而抑制了全球需求。
美元强度的这一转变给现货黄金带来了巨大压力，金价下跌 0.5% 至每盎司 4,007.95 美元。同样，8 月交割的美国黄金期货下跌 0.6% 至 4,024.10 美元。该金属面临剧烈波动，自 2025 年 11 月以来首次跌破 4,000 美元的心理关口。
通胀数据与美联储政策预期
随着近期美国通胀数据的公布，宏观经济格局发生了变化。5 月份，美国通胀率三年来首次攀升至 4% 以上。虽然黄金传统上被视为对抗通胀的对冲工具，但当前的环境有所不同；随着美联储准备通过加息来抑制通胀，黄金作为一种无收益资产，其吸引力正在下降。
根据 CME FedWatch Tool，交易员目前已将今年至少三次美联储加息的预期计入价格。9 月份加息的可能性高达 64%。这种激进的前景导致黄金从 1 月 29 日创下的 5,594.82 美元历史高点回落了近 29%，此前的高点是由美伊战争紧张局势推动的。
贵金属的长期展望
市场分析师认为，这种下跌趋势可能不会很快结束。OANDA 高级市场分析师 Kelvin Wong 指出，美联储鹰派立场引发的快速重新定价导致了显著的下行趋势。Wong 预计，从 1 月下旬高点开始的回调可能会持续数月，长期价格目标可能会下滑至每盎司 3,400 美元左右。
看跌情绪并不局限于黄金。其他贵金属本周也面临困境。现货白银下跌 2.5% 至每盎司 56.42 美元，铂金下跌 1.5% 至 1,577.15 美元，钯金下跌 0.4% 至 1,179.26 美元。面对高利率环境，整个金属板块似乎都在回落。
核心要点
- 货币政策压力： 今年美联储至少加息三次的预期（其中 9 月加息概率为 64%）正推动金价下跌。
- 美元走强： 美元走强降低了黄金对国际投资者的吸引力，导致周跌幅接近 4%。
- 长期看跌情绪： 分析师预测，金价将从近期高点经历持久的回调，长期价格目标可能低至每盎司 3,400 美元。