ABD Fed Faiz Artışı Korkuları Arasında Altın Fiyatları Dördüncü Haftalık Kaybıyla Karşı Karşıya

Güçlenen ABD doları ve agresif faiz oranı beklentilerinin değerli metal üzerinde baskı oluşturmasıyla altın fiyatları ivmesini korumakta zorlanıyor ve üst üste dördüncü haftalık düşüşe doğru ilerliyor. Federal Rezerv'in (Fed) yükselen enflasyonla mücadele etmek için daha şahin bir duruş sergileyeceğinin sinyalini vermesiyle yatırımcılar, getiri sağlamayan varlıklardan uzaklaşıyor.

Güçlenen ABD Dolarının Etkisi

Mevcut düşüşün arkasındaki temel itici güç, ABD Federal Rezerv'in para politikasına ilişkin beklentilerin hızla yeniden fiyatlanmasıdır. Yatırımcılar daha hızlı faiz artışları bekledikçe, ABD doları önemli bir yükseliş ivmesi kazandı. USD endeksi şu anda üst üste ikinci haftalık artışına doğru ilerliyor; bu durum, diğer para birimlerini tutanlar için altını doğal olarak daha pahalı hale getirerek küresel talebi zayıflatıyor.

Doların gücündeki bu değişim, ons başına %0,5 düşüşle 4.007,95 dolara gerileyen spot altın üzerinde ağır bir baskı oluşturdu. Benzer şekilde, Ağustos teslimatlı ABD altın vadeli işlemleri %0,6 oranında düşerek 4.024,10 dolara geriledi. Metal, Kasım 2025'ten bu yana ilk kez 4.000 dolarlık psikolojik seviyenin altına düşerek önemli bir oynaklıkla karşı karşıya kaldı.

Enflasyon Verileri ve Fed Politika Beklentileri

Son ABD enflasyon verilerinin ardından makroekonomik görünüm değişti. Mayıs ayında ABD enflasyonu üç yıl aradan sonra ilk kez %4 sınırının üzerine çıktı. Altın geleneksel olarak enflasyona karşı bir korunma aracı olarak görülse de mevcut ortam farklı; Fed bu enflasyonu dizginlemek için faiz artırmaya hazırlanırken, altın getiri sağlamayan bir varlık olduğu için cazibesini yitiriyor.

CME FedWatch Aracına göre yatırımcılar, bu yıl için en az üç Fed faiz artışını fiyatlıyor. Eylül ayında bir faiz artışı gerçekleşme olasılığı %64 gibi önemli bir seviyede bulunuyor. Bu agresif görünüm, altının, ABD-İran savaş gerilimlerinin tetiklediği 29 Ocak'ta ulaşılan 5.594,82 dolarlık rekor seviyesinden yaklaşık %29 oranında geri çekilmesine neden oldu.

Değerli Metaller İçin Uzun Vadeli Görünüm

Piyasa analistleri, bu düşüş trendinin kısa süreli olmayabileceğini öne sürüyor. OANDA'da kıdemli piyasa analisti olan Kelvin Wong, şahin Fed beklentilerinin hızla yeniden fiyatlanmasının önemli bir aşağı yönlü kaymaya neden olduğunu belirtti. Wong, Ocak sonundaki yüksek seviyelerden gelen geri çekilmenin birkaç ay daha devam edebileceğini ve uzun vadeli fiyat hedeflerinin ons başına 3.400 dolara kadar gerileyebileceğini öngörüyor.

Ayı piyasası duyarlılığı sadece altınla sınırlı değil. Diğer değerli metaller de zorlu bir hafta geçiriyor. Spot gümüş %2,5 düşerek ons başına 56,42 dolara, platin %1,5 düşerek 1.577,15 dolara ve paladyum %0,4 düşerek 1.179,26 dolara geriledi. Tüm metal sektörü, yüksek faiz ortamı karşısında geri çekiliyor gibi görünüyor.

Önemli Çıkarımlar

• Para Politikası Baskısı: Bu yıl en az üç Fed faiz artışı beklentisi ve Eylül ayında faiz artışı olasılığının %64 olması, altın fiyatlarını aşağı çekiyor.
• Dolar Gücü: Güçlenen ABD doları, altını uluslararası yatırımcılar için daha az cazip hale getirerek haftalık yaklaşık %4'lük kayba katkıda bulunuyor.
• Uzun Vadeli Ayı Duyarlılığı: Analistler, son dönemdeki yüksek seviyelerden uzun süreli bir geri çekilme bekliyor ve uzun vadeli fiyat hedeflerinin ons başına 3.400 dolar kadar düşebileceğini öngörüyor.