Şahin Fed Beklentileri Doları Güçlendirirken Altın Dördüncü Haftalık Kaybıyla Karşı Karşıya

Yatırımcıların, güçlenen ABD doları ve kalıcı enflasyon endişelerinin etkisiyle üst üste dördüncü haftalık düşüşe hazırlandığı süreçte, altın fiyatları ciddi bir baskı altında. Agresif faiz artırımı beklentileriyle körüklenen dolar rallisi, değerli metali küresel yatırımcılar için giderek daha pahalı hale getiriyor.

Şahin Fed Tutumu ve Enflasyonist Baskılar

Altındaki mevcut düşüşün temel nedeni, ABD Federal Rezerv'in (Fed) para politikasına ilişkin duyarlılıktaki değişimdir. Son veriler, Orta Doğu'daki gerilimlerle bağlantılı artan enerji fiyatlarının da etkisiyle, ABD enflasyonunun Mayıs ayında üç yılın en yüksek seviyesi olan %4,0'ın üzerine çıktığını ortaya koydu.

Önemli Fed yetkilileri temkinli ve şahin bir ton sürdürüyor. New York Fed Başkanı John Williams, enflasyon bu yıl yavaşlasa bile hala çok yüksek olduğunu belirterek, Fed'in %2'lik hedefine hızla ulaşılması konusunda şüphelerini dile getirdi. Benzer şekilde, Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee, temel enflasyon baskılarının hala yanlış yönde seyrettiğini vurguladı. Sonuç olarak yatırımcılar, CME FedWatch Tool verilerine göre bu yıl üç faiz artışı bekliyor ve Eylül ayında bir artış olasılığı %63 olarak fiyatlanıyor.

Dolar Gücü ve Jeopolitik Oynaklık

Faiz beklentileri yükseldikçe, ABD dolar endeksi üst üste ikinci haftalık kazancına doğru ilerliyor. Güçlü bir dolar, emtiayı diğer para birimlerini tutanlar için daha maliyetli hale getirerek talebi azalttığı için genellikle altın için bir engel teşkil eder.

Jeopolitik istikrarsızlık genellikle altın fiyatları için bir katalizör görevi görse de mevcut tablo karmaşık. BM Uluslararası Denizcilik Örgütü, bir gemi saldırısının ardından Hürmüz Boğazı'ndaki gemi eskort operasyonlarını kısa süre önce durdurdu. Bu olay, ABD-İran arasındaki ön anlaşmanın istikrarına ilişkin endişeleri yeniden canlandırarak küresel piyasalara bir belirsizlik katmanı ekledi.

Önemli Asya Pazarlarında Azalan Talep

Altın üzerindeki aşağı yönlü baskı sadece döviz ve faiz dinamikleriyle sınırlı değil; büyük pazarlardaki fiziksel talep de soğuma belirtileri gösteriyor. Hong Kong Nüfus ve İstatistik Departmanı'ndan alınan veriler, Çin'in Hong Kong üzerinden yaptığı net altın ithalatında önemli bir düşüş olduğunu gösteriyor.

Mayıs ayında net ithalat 53.674 metrik tona gerileyerek, Nisan ayında kaydedilen 86.715 tona kıyasla aylık bazda %38'lik keskin bir düşüş sergiledi. Dünyanın en büyük altın tüketicilerinden birinden gelen bu likidite ve talep azalması, metalin yükseliş beklentisini daha da karmaşık hale getiriyor.

Değerli Metaller Piyasası Özeti

Daha geniş değerli metaller sektörü de bir düşüş yaşıyor. Spot altın, %0,1 düşüşle ons başına 4.022,95 dolara gerileyerek toplam haftalık %3,4'lük kaybına doğru ilerliyor. Gümüş de benzer bir seyir izleyerek ons başına 57,77 dolara, yani %0,2 düşüşe geçti. Paladyum %0,4'lük marjinal bir artışla 1.188,97 doları görse de çoğu metal şu anda haftalık kayıplara doğru gidiyor.

Önemli Çıkarımlar

• Para Politikası Etkisi: Bu yıl üç Fed faiz artırımı beklentisi ve Eylül ayında faiz artışı olasılığının %63 olması, ABD dolarını yukarı çekerek altın üzerinde ağır bir baskı oluşturuyor.
• Enflasyon Endişeleri: ABD enflasyonunun %4,0'ın üzerine çıkması, Fed yetkilileri arasındaki şahin duyarlılığı körükleyerek %2'lik hedefe giden yolu zorlaştırıyor.
• Azalan Talep: Çin'in Hong Kong üzerinden yaptığı net altın ithalatında aylık bazda %38'lik devasa bir düşüş yaşanması, kritik Asya pazarlarında talebin soğuduğuna işaret ediyor.