Złoto odnotowuje czwartą z rzędu tygodniową stratę, gdy jastrzębie oczekiwania wobec Fed umacniają dolara

Ceny złota znajdują się pod znaczną presją, gdy inwestorzy przygotowują się na czwarty kolejny tygodniowy spadek, napędzany umacniającym się dolarem amerykańskim i trwającymi obawami o inflację. Hossa na rynku dolara, napędzana oczekiwaniami agresywnych podwyżek stóp procentowych, sprawia, że kruszec staje się coraz droższy dla inwestorów z całego świata.

Jastrzębie stanowisko Fed i presja inflacyjna

Głównym czynnikiem stojącym za obecnym spadkiem cen złota jest zmiana nastrojów dotyczących polityki pieniężnej amerykańskiego Systemu Rezerwy Federalnej (Fed). Ostatnie dane wykazały, że inflacja w USA wzrosła w maju powyżej 4,0% — osiągając najwyższy poziom od trzech lat — co częściowo wynika z rosnących cen energii związanych z napięciami na Bliskim Wschodzie.

Kluczowi urzędnicy Fed utrzymują ostrożny, jastrzębi ton. Prezes Fed w Nowym Jorku, John Williams, zauważył, że choć inflacja może w tym roku ulec złagodzeniu, pozostaje ona zbyt wysoka, wyrażając sceptycyzm co do szybkiego osiągnięcia celu Fed na poziomie 2%. Podobnie prezes Fed w Chicago, Austan Goolsbee, podkreślił, że podstawowe presje inflacyjne wciąż zmierzają w złym kierunku. W rezultacie traderzy wyceniają obecnie trzy podwyżki stóp procentowych w tym roku, przy czym prawdopodobieństwo podwyżki we wrześniu wynosi 63%, według narzędzia CME FedWatch Tool.

Siła dolara i zmienność geopolityczna

Wraz ze wzrostem oczekiwań dotyczących stóp procentowych, indeks dolara amerykańskiego zmierza w stronę drugiego z rzędu tygodniowego wzrostu. Silniejszy dolar zazwyczaj stanowi przeciwwagę dla złota, ponieważ sprawia, że surowiec staje się droższy dla posiadaczy innych walut, co osłabia popyt.

Choć niestabilność geopolityczna często służy jako katalizator dla cen złota, obecna sytuacja jest złożona. Międzynarodowa Organizacja Morska ONZ wstrzymała niedawno operacje eskortowania statków w cieśninie Ormuz po ataku na jednostkę. Incydent ten wznowił obawy dotyczące stabilności wstępnego porozumienia pokojowego między USA a Iranem, dodając niepewności na rynku globalnym.

Spadek popytu na kluczowych rynkach azjatyckich

Presja spadkowa na złoto nie ogranicza się tylko do dynamiki walutowej i stóp procentowych; popyt fizyczny na głównych rynkach również wykazuje oznaki ochłodzenia. Dane z Departamentu Spisu i Statystyki Hongkongu wskazują na znaczny spadek netto importu złota do Chin przez Hongkong.

W maju netto import spadł do 53 674 ton metrycznych, co stanowi gwałtowny spadek o 38% w ujęciu miesiąc do miesiąca w porównaniu z 86 715 tonami odnotowanymi w kwietniu. To zmniejszenie płynności i popytu ze strony jednego z największych konsumentów złota na świecie dodatkowo komplikuje optymistyczne prognozy dla tego metalu.

Podsumowanie rynku metali szlachetnych

Szerszy sektor metali szlachetnych również odnotowuje pogorszenie koniunktury. Cena złota spot spadła o 0,1% do 4 022,95 USD za uncję, zmierzając w stronę całkowitej tygodniowej straty na poziomie 3,4%. Srebro podążyło podobną ścieżką, spadając o 0,2% do 57,77 USD za uncję. Podczas gdy pallad odnotował marginalny wzrost o 0,4% do 1 188,97 USD, większość metali zmierza obecnie w stronę tygodniowych spadków.

Kluczowe wnioski

• Wpływ polityki pieniężnej: Oczekiwania dotyczące trzech podwyżek stóp procentowych Fed w tym roku oraz 63-procentowe prawdopodobieństwo podwyżki we wrześniu napędzają wzrost dolara amerykańskiego, co silnie obciąża złoto.
• Obawy o inflację: Przekroczenie przez inflację w USA poziomu 4,0% wzmocniło jastrzębi nastrój wśród urzędników Fed, komplikując drogę do celu na poziomie 2%.
• Zmniejszony popyt: Netto import złota do Chin przez Hongkong odnotował ogromny, 38-procentowy spadek miesiąc do miesiąca, co sygnalizuje ochłodzenie popytu na kluczowych rynkach azjatyckich.