Emas Menghadapi Penurunan Mingguan Keempat Seiring Taruhan Fed yang Hawkish Memperkuat Dolar

Harga emas berada di bawah tekanan signifikan saat investor bersiap menghadapi penurunan mingguan keempat berturut-turut, yang didorong oleh penguatan dolar AS dan kekhawatiran inflasi yang terus berlanjut. Reli pada mata uang greenback, yang dipicu oleh ekspektasi kenaikan suku bunga yang agresif, membuat logam mulia ini semakin mahal bagi investor global.

Sikap Hawkish Fed dan Tekanan Inflasi

Pendorong utama di balik anjloknya harga emas saat ini adalah pergeseran sentimen terkait kebijakan moneter Federal Reserve AS. Data terbaru mengungkapkan bahwa inflasi AS melonjak di atas 4,0% pada bulan Mei—level tertinggi dalam tiga tahun—sebagian disebabkan oleh kenaikan harga energi yang terkait dengan ketegangan di Timur Tengah.

Pejabat utama Federal Reserve mempertahankan nada yang berhati-hati dan hawkish. Presiden Fed New York, John Williams, mencatat bahwa meskipun inflasi mungkin mereda tahun ini, tingkatannya tetap terlalu tinggi, serta menyatakan skeptisisme mengenai pencapaian target 2% Fed secara cepat. Demikian pula, Presiden Fed Chicago, Austan Goolsbee, menyoroti bahwa tekanan inflasi yang mendasari masih bergerak ke arah yang salah. Akibatnya, para pedagang kini memperhitungkan tiga kali kenaikan suku bunga tahun ini, dengan probabilitas kenaikan sebesar 63% pada bulan September, menurut CME FedWatch Tool.

Kekuatan Dolar dan Volatilitas Geopolitik

Seiring meningkatnya ekspektasi suku bunga, indeks dolar AS menuju kenaikan mingguan kedua berturut-turut. Dolar yang lebih kuat biasanya menciptakan hambatan bagi emas, karena membuat komoditas tersebut lebih mahal bagi pemegang mata uang lain, sehingga menekan permintaan.

Meskipun ketidakstabilan geopolitik sering kali menjadi katalis bagi harga emas, lanskap saat ini cukup kompleks. Organisasi Maritim Internasional PBB baru-baru ini menghentikan sementara operasi pengawalan kapal di Selat Hormuz menyusul serangan terhadap sebuah kapal. Insiden ini telah memicu kembali kekhawatiran mengenai stabilitas perjanjian perdamaian awal AS-Iran, yang menambah lapisan ketidakpastian pada pasar global.

Tekanan penurunan pada emas tidak terbatas pada dinamika mata uang dan suku bunga; permintaan fisik di pasar-pasar utama juga menunjukkan tanda-tanda pendinginan. Data dari Departemen Sensus dan Statistik Hong Kong menunjukkan penurunan signifikan dalam impor emas bersih China melalui Hong Kong.

Pada bulan Mei, impor bersih turun menjadi 53.674 metrik ton, mewakili penurunan bulanan yang tajam sebesar 38% dari 86.715 ton yang tercatat pada bulan April. Pengurangan likuiditas dan permintaan dari salah satu konsumen emas terbesar di dunia ini semakin memperumit prospek bullish bagi logam tersebut.

Ringkasan Pasar Logam Mulia

Sektor logam mulia yang lebih luas juga mengalami penurunan. Emas spot turun 0,1% menjadi $4.022,95 per ons, menuju total kerugian mingguan sebesar 3,4%. Perak mengikuti lintasan serupa, turun 0,2% menjadi $57,77 per ons. Meskipun paladium mengalami kenaikan marjinal sebesar 0,4% menjadi $1.188,97, sebagian besar logam saat ini sedang menuju kerugian mingguan.

Poin-Poin Penting

  • Dampak Kebijakan Moneter: Ekspektasi tiga kali kenaikan suku bunga Fed tahun ini dan peluang 63% untuk kenaikan di bulan September mendorong dolar AS lebih tinggi, sehingga sangat membebani emas.
  • Kekhawatiran Inflasi: Inflasi AS yang menembus di atas 4,0% telah memicu sentimen hawkish di antara pejabat Fed, mempersulit jalan menuju target 2%.
  • Penurunan Permintaan: Impor emas bersih China melalui Hong Kong mengalami penurunan bulanan yang masif sebesar 38%, menandakan mendinginnya permintaan di pasar-pasar penting Asia.