El oro enfrenta su cuarta pérdida semanal mientras las apuestas de una Fed restrictiva fortalecen al dólar
Los precios del oro están bajo una presión significativa mientras los inversores se preparan para un cuarto descenso semanal consecutivo, impulsado por el fortalecimiento del dólar estadounidense y las persistentes preocupaciones por la inflación. El repunte del billete verde, alimentado por las expectativas de subidas agresivas de los tipos de interés, está encareciendo cada vez más el metal precioso para los inversores globales.
Postura restrictiva de la Fed y presiones inflacionarias
El principal motor detrás de la actual caída del oro es el cambio de sentimiento respecto a la política monetaria de la Reserva Federal de los EE. UU. Datos recientes revelaron que la inflación en EE. UU. subió por encima del 4,0 % en mayo —el nivel más alto en tres años—, debido en parte al aumento de los precios de la energía vinculado a las tensiones en Oriente Medio.
Importantes funcionarios de la Reserva Federal han mantenido un tono cauteloso y restrictivo. El presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, señaló que, si bien la inflación podría moderarse este año, sigue siendo demasiado alta, expresando escepticismo sobre alcanzar el objetivo del 2 % de la Fed rápidamente. Del mismo modo, el presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, destacó que las presiones inflacionarias subyacentes siguen tendiendo en la dirección equivocada. En consecuencia, los operadores están descontando ahora tres subidas de tipos este año, con una probabilidad del 63 % de que se produzca un incremento en septiembre, según la herramienta CME FedWatch Tool.
Fortaleza del dólar y volatilidad geopolítica
A medida que aumentan las expectativas de tipos de interés, el índice del dólar estadounidense se encamina hacia su segunda ganancia semanal consecutiva. Un dólar más fuerte suele crear un viento en contra para el oro, ya que encarece la materia prima para los poseedores de otras divisas, frenando así la demanda.
Si bien la inestabilidad geopolítica suele servir como catalizador para los precios del oro, el panorama actual es complejo. La Organización Marítima Internacional de la ONU suspendió recientemente sus operaciones de escolta de barcos en el estrecho de Ormuz tras el ataque a una embarcación. Este incidente ha reavivado los temores respecto a la estabilidad del acuerdo de paz preliminar entre EE. UU. e Irán, añadiendo una capa de incertidumbre al mercado global.
Caída de la demanda en mercados clave de Asia
La presión a la baja sobre el oro no se limita a la dinámica de las divisas y los tipos de interés; la demanda física en los principales mercados también muestra signos de enfriamiento. Los datos del Departamento de Estadística de Hong Kong indican una caída significativa en las importaciones netas de oro de China a través de Hong Kong.
En mayo, las importaciones netas cayeron a 53.674 toneladas métricas, lo que representa un fuerte descenso intermensual del 38 % con respecto a las 86.715 toneladas registradas en abril. Esta reducción de la liquidez y la demanda de uno de los mayores consumidores de oro del mundo complica aún más las perspectivas alcistas para el metal.
Resumen del mercado de metales preciosos
El sector más amplio de los metales preciosos también está experimentando una tendencia a la baja. El oro al contado cayó un 0,1 % hasta los 4.022,95 dólares por onza, encaminándose hacia una pérdida semanal total del 3,4 %. La plata siguió una trayectoria similar, cayendo un 0,2 % hasta los 57,77 dólares por onza. Si bien el paladio registró una ganancia marginal del 0,4 % hasta los 1.188,97 dólares, la mayoría de los metales se dirigen actualmente hacia pérdidas semanales.
Conclusiones clave
- Impacto de la política monetaria: Las expectativas de tres subidas de tipos por parte de la Fed este año y una probabilidad del 63 % de una subida en septiembre están impulsando al alza el dólar estadounidense, lo que pesa fuertemente sobre el oro.
- Preocupaciones por la inflación: El hecho de que la inflación en EE. UU. superara el 4,0 % ha alimentado el sentimiento restrictivo entre los funcionarios de la Fed, complicando el camino hacia el objetivo del 2 %.
- Reducción de la demanda: Las importaciones netas de oro de China a través de Hong Kong sufrieron una caída intermensual masiva del 38 %, lo que indica un enfriamiento de la demanda en mercados asiáticos críticos.