Los precios del oro enfrentan su cuarta pérdida semanal ante el aumento de las apuestas por una subida de tipos de la Fed de EE. UU.
Los precios del oro se encuentran bajo una presión significativa, preparados para su cuarto descenso semanal consecutivo, mientras el fortalecimiento del dólar estadounidense y las expectativas de subidas agresivas de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal pesan sobre el metal precioso. Con el oro al contado cotizando cerca de la marca crítica de los 4.000 dólares por onza, los inversores están recalibrando sus carteras en respuesta al cambio en las señales macroeconómicas.
El impacto de un dólar fuerte y la postura restrictiva de la Fed
El principal motor detrás de la reciente caída del oro es la rápida revalorización de la política de la Reserva Federal. A medida que los mercados anticipan subidas de tipos de interés más frecuentes y rápidas para combatir la inflación persistente, el dólar estadounidense ha ganado una fuerza significativa. Según Kelvin Wong, analista sénior de mercado en OANDA, este impulso alcista del USD ha desencadenado directamente una tendencia a la baja significativa en los precios del oro.
El índice del USD está actualmente en camino de su segundo aumento semanal consecutivo. Debido a que el oro se cotiza en dólares, un billete verde más fuerte hace que el metal sea más caro para los poseedores de otras divisas, lo que debilita la demanda global. Este cambio ha obligado al oro a caer por debajo del nivel de los 4.000 dólares por primera vez desde noviembre de 2025.
El aumento de la inflación y el dilema del rendimiento
Los datos económicos recientes han complicado el papel tradicional del oro como cobertura contra la inflación. La inflación en EE. UU. aumentó en mayo, superando el 4% por primera vez en tres años. Si bien la inflación suele respaldar los precios del oro, la anticipación de tipos de interés más altos crea un "dilema del rendimiento".
A medida que la Fed se prepara para subir los tipos, el oro pierde su atractivo como activo sin rendimiento. Cuando los tipos de interés suben, los inversores suelen pivotar hacia valores de renta fija que ofrecen mejores rendimientos, alejándose del oro, que no paga intereses ni dividendos. El sentimiento actual del mercado, reflejado en la herramienta CME FedWatch Tool, muestra que los operadores descuentan una probabilidad del 64% de un aumento de tipos en septiembre, con al menos tres subidas previstas para este año.
Perspectivas a largo plazo y tendencias generales de los metales
El descenso desde el máximo histórico del oro de 5.594,82 dólares, alcanzado el 29 de enero, representa una caída de casi el 29%. Los analistas sugieren que esta corrección podría no ser un fenómeno pasajero. Kelvin Wong indica que el retroceso desde el pico de finales de enero podría continuar durante varios meses, con objetivos de precios a largo plazo que podrían desplazarse hacia los 3.400 dólares por onza.
Este sentimiento bajista no se limita al oro. El sector de los metales preciosos en general está experimentando un descenso sincronizado. La plata al contado ha caído un 2,5% hasta los 56,42 dólares por onza, el platino bajó un 1,5% hasta los 1.577,15 dólares y el paladio registró una disminución del 0,4% hasta los 1.179,26 dólares. Todos los metales principales se dirigen actualmente hacia pérdidas semanales, lo que refleja un enfoque cauteloso por parte de los inversores globales en materias primas.
Conclusiones clave
- Influencia de la Fed: Las expectativas de al menos tres subidas de tipos de la Fed de EE. UU. este año están fortaleciendo el dólar estadounidense y presionando a la baja los precios del oro.
- Paradoja de la inflación: A pesar de que la inflación superó el 4% en EE. UU., el oro está perdiendo su estatus como cobertura contra la inflación debido al creciente atractivo de los activos que generan intereses.
- Corrección del mercado: El oro ha caído casi un 29% desde su máximo de enero, y los analistas advierten de una posible tendencia a largo plazo hacia los 3.400 dólares por onza.