US Fed ਦੁਆਰਾ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਧਾਉਣ ਦੇ ਅੰਦਾਜ਼ੇ ਕਾਰਨ ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਚੌਥੇ ਹਫ਼ਤੇ ਗਿਰਾਵਟ

ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 'ਤੇ ਭਾਰੀ ਦਬਾਅ ਹੈ, ਅਤੇ ਵਧਦੇ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਅਤੇ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਦੁਆਰਾ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵੱਧ ਵਾਧੇ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਕਾਰਨ ਇਸ ਕੀਮਤੀ ਧਾਤ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਚੌਥੇ ਹਫ਼ਤੇ ਗਿਰਾਵਟ ਆਉਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ। ਸਪੌਟ ਗੋਲਡ (spot gold) $4,000 ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ ਦੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਪੱਧਰ ਦੇ ਨੇੜੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਬਦਲਦੇ ਮੈਕਰੋ-ਇਕਨਾਮਿਕ ਸੰਕੇਤਾਂ ਦੇ ਮੱਦੇਨਜ਼ਰ ਆਪਣੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨੂੰ ਮੁੜ ਵਿਵਸਥਿਤ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।

ਮਜ਼ਬੂਤ ਡਾਲਰ ਅਤੇ ਫੈਡ ਦੀ ਸਖ਼ਤ ਨੀਤੀ ਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵ

ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਹਾਲੀਆ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਦੀ ਨੀਤੀ ਦੀ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਹੋ ਰਹੀ ਰੀ-ਪ੍ਰਾਈਸਿੰਗ (repricing) ਹੈ। ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਲਗਾਤਾਰ ਮੌਜੂਦ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨਾਲ ਲੜਨ ਲਈ ਵਧੇਰੇ ਵਾਰ ਅਤੇ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਧਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਵਿੱਚ ਕਾਫ਼ੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਆਈ ਹੈ। OANDA ਦੇ ਸੀਨੀਅਰ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਕੇਲਵਿਨ ਵੋਂਗ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ, USD ਵਿੱਚ ਇਸ ਤੇਜ਼ੀ ਨੇ ਸਿੱਧੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਲਿਆਂਦੀ ਹੈ।

USD ਇੰਡੈਕਸ ਇਸ ਸਮੇਂ ਲਗਾਤਾਰ ਦੂਜੇ ਹਫ਼ਤੇ ਵਾਧੇ ਦੇ ਰਾਹ 'ਤੇ ਹੈ। ਕਿਉਂਕਿ ਸੋਨੇ ਦੀ ਕੀਮਤ ਡਾਲਰ ਵਿੱਚ ਤੈਅ ਕੀਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ, ਇਸ ਲਈ ਮਜ਼ਬੂਤ ਡਾਲਰ ਹੋਣ ਕਾਰਨ ਦੂਜੀਆਂ ਕਰੰਸੀਆਂ ਰੱਖਣ ਵਾਲਿਆਂ ਲਈ ਇਹ ਧਾਤ ਮਹਿੰਗੀ ਹੋ ਜਾਂਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਮੰਗ ਘਟ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਬਦਲਾਅ ਕਾਰਨ ਸੋਨੇ ਦੀ ਕੀਮਤ ਨਵੰਬਰ 2025 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਪਹਿਲੀ ਵਾਰ $4,000 ਦੇ ਪੱਧਰ ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਡਿੱਗ ਗਈ ਹੈ।

ਮਹਿੰਗਾਈ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਅਤੇ ਰਿਟਰਨ (Yield) ਦੀ ਦੁਬਿਧਾ

ਹਾਲੀਆ ਆਰਥਿਕ ਅੰਕੜਿਆਂ ਨੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਤੋਂ ਬਚਾਅ ਲਈ ਸੋਨੇ ਦੀ ਰਵਾਇਤੀ ਭੂਮਿਕਾ ਨੂੰ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਬਣਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਅਮਰੀਕਾ ਵਿੱਚ ਮਈ ਮਹੀਨੇ ਵਿੱਚ ਮਹਿੰਗਾਈ ਵਧੀ ਹੈ ਅਤੇ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਪਹਿਲੀ ਵਾਰ 4% ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਚਲੀ ਗਈ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਮਹਿੰਗਾਈ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਸਹਾਰਾ ਦਿੰਦੀ ਹੈ, ਪਰ ਉੱਚ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦੀ ਉਮੀਦ ਇੱਕ "ਰਿਟਰਨ ਦੀ ਦੁਬਿਧਾ" (yield dilemma) ਪੈਦਾ ਕਰਦੀ ਹੈ।

ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਫੈਡ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਤਿਆਰੀ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਸੋਨਾ ਇੱਕ ਅਜਿਹੀ ਸੰਪਤੀ ਵਜੋਂ ਆਪਣੀ ਖਿੱਚ ਖੋਹ ਰਿਹਾ ਹੈ ਜਿਸ ਤੋਂ ਕੋਈ ਰੈਗੂਲਰ ਰਿਟਰਨ ਨਹੀਂ ਮਿਲਦਾ। ਜਦੋਂ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਧਦੀਆਂ ਹਨ, ਤਾਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਅਕਸਰ ਫਿਕਸਡ-ਇਨਕਮ ਸਿਕਿਉਰਿਟੀਜ਼ (fixed-income securities) ਵੱਲ ਮੁੜ ਜਾਂਦੇ ਹਨ ਜੋ ਬਿਹਤਰ ਰਿਟਰਨ ਦਿੰਦੀਆਂ ਹਨ, ਅਤੇ ਸੋਨੇ ਤੋਂ ਦੂਰ ਹੋ ਜਾਂਦੇ ਹਨ ਕਿਉਂਕਿ ਸੋਨੇ 'ਤੇ ਕੋਈ ਵਿਆਜ ਜਾਂ ਡਿਵੀਡੈਂਡ ਨਹੀਂ ਮਿਲਦਾ। CME FedWatch Tool ਵਿੱਚ ਦਿਖਾਈ ਦੇ ਰਹੀ ਮੌਜੂਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਸੈਂਟੀਮੈਂਟ ਅਨੁਸਾਰ, ਵਪਾਰੀਆਂ ਨੂੰ ਸਤੰਬਰ ਵਿੱਚ ਵਿਆਜ ਦਰ ਵਧਣ ਦੀ 64% ਸੰਭਾਵਨਾ ਲੱਗ ਰਹੀ ਹੈ, ਅਤੇ ਇਸ ਸਾਲ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ ਤਿੰਨ ਵਾਰ ਦਰਾਂ ਵਧਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।

ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦਾ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਅਤੇ ਹੋਰ ਧਾਤਾਂ ਦੇ ਰੁਝਾਨ

29 ਜਨਵਰੀ ਨੂੰ ਦੇਖੇ ਗਏ ਸੋਨੇ ਦੇ ਰਿਕਾਰਡ ਉੱਚ ਪੱਧਰ $5,594.82 ਤੋਂ ਗਿਰਾਵਟ ਲਗਭਗ 29% ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਸੁਧਾਰ (correction) ਸ਼ਾਇਦ ਕੋਈ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਘਟਾਅਟ ਨਹੀਂ ਹੈ। ਕੇਲਵਿਨ ਵੋਂਗ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਜਨਵਰੀ ਦੇ ਅਖੀਰ ਵਿੱਚ ਦੇਖੇ ਗਏ ਉੱਚ ਪੱਧਰ ਤੋਂ ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਕਈ ਮਹੀਨਿਆਂ ਤੱਕ ਜਾਰੀ ਰਹਿ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਅਤੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਕੀਮਤਾਂ $3,400 ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ ਤੱਕ ਜਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ।

ਇਹ ਮਾੜਾ ਰੁਝਾਨ (bearish sentiment) ਸਿਰਫ਼ ਸੋਨੇ ਤੱਕ ਸੀਮਤ ਨਹੀਂ ਹੈ। ਕੀਮਤੀ ਧਾਤਾਂ ਦੇ ਵਿਸ਼ਾਲ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਵੀ ਇਕਸਾਰ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ। ਸਪੌਟ ਸਿਲਵਰ (spot silver) 2.5% ਡਿੱਗ ਕੇ $56.42 ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ 'ਤੇ ਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਪਲੈਟਿਨਮ 1.5% ਡਿੱਗ ਕੇ $1,577.15 'ਤੇ ਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਅਤੇ ਪੈਲੇਡੀਅਮ ਵਿੱਚ 0.4% ਦੀ ਕਮੀ ਦੇਖੀ ਗਈ ਜੋ ਕਿ $1,179.26 ਹੈ। ਸਾਰੀਆਂ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਧਾਤਾਂ ਇਸ ਸਮੇਂ ਹਫ਼ਤਾਵਾਰੀ ਘਾਟੇ ਵੱਲ ਜਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਕਮੋਡਿਟੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਸਾਵਧਾਨ ਰੁਖ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ।

ਮੁੱਖ ਗੱਲਾਂ

• ਫੈਡ ਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵ: ਇਸ ਸਾਲ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ ਤਿੰਨ ਵਾਰ ਅਮਰੀਕੀ ਫੈਡ ਦੁਆਰਾ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਧਾਉਣ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਹੇਠਾਂ ਲੈ ਜਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ।
• ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਵਿਰੋਧਾਭਾਸ: ਅਮਰੀਕਾ ਵਿੱਚ ਮਹਿੰਗਾਈ 4% ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਜਾਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਵਿਆਜ ਦੇਣ ਵਾਲੀਆਂ ਸੰਪਤੀਆਂ ਦੀ ਵਧਦੀ ਖਿੱਚ ਕਾਰਨ ਸੋਨਾ ਮਹਿੰਗਾਈ ਤੋਂ ਬਚਾਅ ਦੇ ਸਾਧਨ ਵਜੋਂ ਆਪਣਾ ਦਰਜਾ ਗੁਆ ਰਿਹਾ ਹੈ।
• ਮਾਰਕੀਟ ਸੁਧਾਰ: ਸੋਨਾ ਜਨਵਰੀ ਦੇ ਉੱਚ ਪੱਧਰ ਤੋਂ ਲਗਭਗ 29% ਡਿੱਗ ਗਿਆ ਹੈ, ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ $3,400 ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ ਤੱਕ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਰੁਝਾਨ ਦੀ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੱਤੀ ਹੈ।