Giá vàng đối mặt với tuần giảm thứ tư liên tiếp khi kỳ vọng về việc Fed tăng lãi suất gia tăng
Giá vàng đang chịu áp lực lớn, chuẩn bị cho tuần giảm thứ tư liên tiếp khi đồng USD tăng mạnh và kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tăng lãi suất quyết liệt đang gây áp lực lên kim loại quý này. Với giá vàng giao ngay đang giao dịch gần ngưỡng quan trọng 4.000 USD/ounce, các nhà đầu tư đang tái cơ cấu danh mục đầu tư của mình để ứng phó với những tín hiệu kinh tế vĩ mô đang thay đổi.
Tác động từ đồng USD mạnh và quan điểm thắt chặt của Fed
Động lực chính đằng sau sự sụt giảm gần đây của giá vàng là việc định giá lại nhanh chóng chính sách của Fed. Khi thị trường dự báo các đợt tăng lãi suất sẽ diễn ra thường xuyên và nhanh chóng hơn để chống lại lạm phát dai dẳng, đồng USD đã tăng giá đáng kể. Theo Kelvin Wong, chuyên gia phân tích thị trường cấp cao tại OANDA, đà tăng này của đồng USD đã trực tiếp gây ra xu hướng giảm mạnh của giá vàng.
Chỉ số USD hiện đang trên đà tăng tuần thứ hai liên tiếp. Vì vàng được định giá bằng đồng USD, nên đồng bạc xanh mạnh lên sẽ khiến kim loại này trở nên đắt đỏ hơn đối với những người nắm giữ các loại tiền tệ khác, từ đó làm giảm nhu cầu toàn cầu. Sự thay đổi này đã khiến giá vàng rơi xuống dưới mức 4.000 USD lần đầu tiên kể từ tháng 11 năm 2025.
Lạm phát tăng vọt và bài toán nan giải về lợi suất
Các dữ liệu kinh tế gần đây đã làm phức tạp hóa vai trò truyền thống của vàng như một công cụ phòng ngừa lạm phát. Lạm phát tại Mỹ đã tăng trong tháng 5, vượt mức 4% lần đầu tiên sau ba năm. Mặc dù lạm phát thường hỗ trợ giá vàng, nhưng việc dự báo lãi suất cao hơn lại tạo ra một "bài toán nan giải về lợi suất".
Khi Fed chuẩn bị tăng lãi suất, vàng mất đi sức hấp dẫn với tư cách là một tài sản không sinh lời. Khi lãi suất tăng, các nhà đầu tư thường chuyển hướng sang các loại chứng khoán có thu nhập cố định mang lại lợi nhuận tốt hơn, thay vì giữ vàng - loại tài sản không trả lãi hay cổ tức. Tâm lý thị trường hiện tại, được phản ánh qua CME FedWatch Tool, cho thấy các nhà giao dịch đang đặt cược vào khả năng tăng lãi suất là 64% trong tháng 9, với ít nhất ba đợt tăng dự kiến trong năm nay.
Triển vọng dài hạn và xu hướng chung của các kim loại khác
Sự sụt giảm từ mức cao kỷ lục 5.594,82 USD của vàng ghi nhận vào ngày 29 tháng 1 tương đương với mức giảm gần 29%. Các nhà phân tích cho rằng đợt điều chỉnh này có thể không phải là một hiện tượng ngắn hạn. Kelvin Wong chỉ ra rằng đợt thoái lui từ mức đỉnh cuối tháng 1 có thể kéo dài trong vài tháng, với các mục tiêu giá dài hạn có khả năng trôi về mức 3.400 USD/ounce.
Tâm lý bi quan này không chỉ giới hạn ở vàng. Toàn bộ lĩnh vực kim loại quý đang chứng kiến sự sụt giảm đồng loạt. Bạc giao ngay đã giảm 2,5% xuống còn 56,42 USD/ounce, bạch kim giảm 1,5% xuống 1.577,15 USD, và palladium giảm 0,4% xuống 1.179,26 USD. Tất cả các kim loại chính hiện đều đang hướng tới mức thua lỗ trong tuần, phản ánh cách tiếp cận thận trọng của các nhà đầu tư hàng hóa toàn cầu.
Các điểm chính cần lưu ý
- Ảnh hưởng từ Fed: Kỳ vọng về ít nhất ba đợt tăng lãi suất của Fed trong năm nay đang làm mạnh thêm đồng USD và đẩy giá vàng xuống thấp hơn.
- Nghịch lý lạm phát: Mặc dù lạm phát tại Mỹ đã vượt mức 4%, vàng đang mất đi vị thế là công cụ phòng ngừa lạm phát do sức hấp dẫn ngày càng tăng của các tài sản sinh lãi.
- Điều chỉnh thị trường: Giá vàng đã giảm gần 29% từ mức đỉnh tháng 1, với các nhà phân tích cảnh báo về một xu hướng dài hạn tiềm năng hướng về mức 3.400 USD/ounce.