Giá vàng đối mặt với tuần giảm thứ tư liên tiếp khi kỳ vọng tăng lãi suất tại Mỹ tăng mạnh

Giá vàng đang chuẩn bị cho tuần giảm thứ tư liên tiếp khi đồng USD mạnh lên và kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất ngày càng tăng đang gây áp lực nặng nề lên kim loại quý này. Thị trường đang phản ứng mạnh mẽ trước các dữ liệu lạm phát gia tăng, đẩy giá vàng về gần các mức hỗ trợ quan trọng quanh ngưỡng 4.000 USD/ounce.

Tác động từ sự mạnh lên của đồng USD và quan điểm thắt chặt của Fed

Động lực chính đằng sau xu hướng giảm hiện tại là việc định giá lại nhanh chóng các kỳ vọng liên quan đến chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Khi thị trường dự báo các đợt tăng lãi suất quyết liệt hơn để chống lại lạm phát dai dẳng, đồng USD đã lấy lại đà tăng trưởng đáng kể. Sự chuyển biến tăng giá này của chỉ số USD đã tạo ra một mối tương quan nghịch trực tiếp, kéo giá vàng xuống thấp hơn.

Giá vàng giao ngay được ghi nhận giảm 0,5% xuống còn 4.007,95 USD/ounce, trong khi giá vàng tương lai của Mỹ giao tháng 8 giảm 0,6% xuống còn 4.024,10 USD. Chỉ riêng trong tuần này, kim loại quý này đang trên đà giảm gần 4%, sau khi phá vỡ ngưỡng tâm lý 4.000 USD lần đầu tiên kể từ tháng 11 năm 2025. Kelvin Wong, chuyên gia phân tích thị trường cấp cao tại OANDA, lưu ý rằng sự chuyển dịch sang quan điểm thắt chặt (hawkish) của Fed đã kích hoạt một đà giảm giá đáng kể.

Lạm phát tăng vọt và vai trò đang thay đổi của vàng

Một yếu tố then chốt trong sự biến động này là dữ liệu lạm phát gần đây của Mỹ. Vào tháng 5, lạm phát tại Mỹ đã vượt ngưỡng 4% lần đầu tiên sau ba năm, một diễn biến buộc các nhà giao dịch phải xem xét lại các bước đi tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang. Mặc dù vàng truyền thống được coi là công cụ phòng ngừa lạm phát, nhưng môi trường hiện tại đang làm thay đổi sức hấp dẫn của nó.

Với kỳ vọng lãi suất sẽ tăng, vàng — một loại tài sản không sinh lời — trở nên kém hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư so với các tài sản sinh lãi. Theo Công cụ CME FedWatch, các nhà giao dịch hiện đang định giá 64% khả năng tăng lãi suất vào tháng 9, với ít nhất ba đợt tăng lãi suất dự kiến trong năm nay. Sự chuyển dịch này đã góp phần vào một đợt điều chỉnh mạnh; giá vàng đã giảm gần 29% so với mức cao kỷ lục 5.594,82 USD được thiết lập vào ngày 29 tháng 1.

Triển vọng dài hạn và sự sụt giảm chung của các kim loại

Các nhà phân tích thị trường cho rằng đợt thoái lui hiện tại từ mức cao kỷ lục hồi tháng 1 có thể không phải là một đợt điều chỉnh ngắn hạn. Các chuyên gia tin rằng áp lực giảm giá có thể kéo dài trong vài tháng, với một số dự báo dài hạn cho thấy giá có thể cuối cùng sẽ hướng về mức 3.400 USD/ounce.

Tâm lý bi quan này không chỉ giới hạn ở vàng. Toàn bộ lĩnh vực kim loại quý đang chứng kiến sự sụt giảm đồng loạt. Bạc giao ngay giảm 2,5% xuống còn 56,42 USD/ounce, bạch kim giảm 1,5% xuống còn 1.577,15 USD, và palladium giảm 0,4% xuống còn 1.179,26 USD. Tất cả các kim loại chính hiện đều đang có xu hướng giảm trong tuần khi thị trường chuẩn bị cho môi trường lãi suất cao.

Các điểm chính cần lưu ý

  • Sự thống trị của chính sách Fed: Kỳ vọng về ít nhất ba đợt tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ trong năm nay đang làm mạnh thêm đồng USD và đẩy giá vàng xuống.
  • Nghịch lý lạm phát: Mặc dù lạm phát tại Mỹ đang tăng (vượt ngưỡng 4% vào tháng 5), vàng đang mất đi vị thế là công cụ phòng ngừa ưu tiên vì lãi suất tăng khiến các tài sản không sinh lời trở nên kém hấp dẫn hơn.
  • Đợt điều chỉnh đáng kể: Giá vàng đã lao dốc gần 29% từ mức cao kỷ lục 5.594,82 USD vào tháng 1, với các nhà phân tích dự báo một đợt sụt giảm dài hạn tiềm năng về mức 3.400 USD.