യുഎസ് പലിശനിരക്ക് വർദ്ധനവിനുള്ള സാധ്യതകൾ വർദ്ധിക്കുന്നതോടെ സ്വർണ്ണവില തുടർച്ചയായ നാലാം ആഴ്‌ചയിലും ഇടിഞ്ഞുകിടക്കുന്നു

കരുത്താർജ്ജിച്ചുവരുന്ന യുഎസ് ഡോളറും ഫെഡറൽ റിസർവ് പലിശനിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കുമെന്ന പ്രതീക്ഷകളും സ്വർണ്ണവിലയെ താഴേക്ക് നയിക്കുന്നതോടെ, തുടർച്ചയായ നാലാം ആഴ്‌ചയിലും സ്വർണ്ണവില ഇടിയാൻ സാധ്യതയുണ്ട്. വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന പണപ്പെരുപ്പ കണക്കുകൾ വിപണിയിൽ വലിയ പ്രതിഫലനം ഉണ്ടാക്കുന്നുണ്ട്, ഇത് സ്വർണ്ണവില ഔൺസിന് 4,000 ഡോളറിന് അടുത്തുള്ള നിർണ്ണായക സപ്പോർട്ട് ലെവലുകളിലേക്ക് എത്തിക്കുന്നു.

കരുത്താർജ്ജിച്ചുവരുന്ന യുഎസ് ഡോളറിന്റെയും ഫെഡ് (Fed) നയങ്ങളുടെയും സ്വാധീനം

യുഎസ് ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ മോണിറ്ററി പോളിസിയെക്കുറിച്ചുള്ള പ്രതീക്ഷകളിൽ വന്ന പെട്ടെന്നുള്ള മാറ്റമാണ് നിലവിലെ ഇടിവിന് പ്രധാന കാരണം. നിലനിൽക്കുന്ന പണപ്പെരുപ്പത്തെ നേരിടാൻ കൂടുതൽ ശക്തമായ പലിശനിരക്ക് വർദ്ധനവ് ഉണ്ടാകുമെന്ന് വിപണി പ്രതീക്ഷിക്കുന്നതോടെ യുഎസ് ഡോളർ കരുത്താർജ്ജിച്ചു. ഡോളർ സൂചികയിലെ ഈ മുന്നേറ്റം സ്വർണ്ണവിലയെ നേരിട്ട് ബാധിക്കുകയും വില കുറയാൻ കാരണമാവുകയും ചെയ്യുന്നു.

സ്പോട്ട് ഗോൾഡ് (Spot gold) 0.5% ഇടിഞ്ഞ് ഔൺസിന് 4,007.95 ഡോളറിലെത്തി. ഓഗസ്റ്റ് ഡെലിവറിക്കായുള്ള യുഎസ് ഗോൾഡ് ഫ്യൂച്ചേഴ്സ് 0.6% ഇടിഞ്ഞ് 4,024.10 ഡോളറിലായി. ഈ ആഴ്‌ച മാത്രം സ്വർണ്ണവില ഏകദേശം 4% ഇടിയാൻ സാധ്യതയുണ്ട്; 2025 നവംബറിന് ശേഷം ആദ്യമായി സ്വർണ്ണവില 4,000 ഡോളർ എന്ന മാനസികമായ നിലവാരത്തിന് താഴെ എത്തിയിരിക്കുന്നു. ഫെഡറലിന്റെ കർശനമായ നയങ്ങൾ വിലയിൽ വലിയ ഇടിവിന് കാരണമായെന്ന് OANDA-യിലെ സീനിയർ മാർക്കറ്റ് അനലിസ്റ്റ് കെൽവിൻ വോങ് നിരീക്ഷിച്ചു.

പണപ്പെരുപ്പത്തിലെ വർദ്ധനവും സ്വർണ്ണത്തിന്റെ മാറുന്ന പങ്കും

വിപണിയിലെ ഈ ചാഞ്ചാട്ടത്തിന് പ്രധാന കാരണം യുഎസിലെ പുതിയ പണപ്പെരുപ്പ കണക്കുകളാണ്. മെയ് മാസത്തിൽ യുഎസ് പണപ്പെരുപ്പം മൂന്ന് വർഷത്തിനിടെ ആദ്യമായി 4 ശതമാനത്തിന് മുകളിൽ എത്തി. ഇത് ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ അടുത്ത നീക്കങ്ങളെക്കുറിച്ച് പുനർചിന്തനം നടത്താൻ വ്യാപാരികളെ പ്രേരിപ്പിച്ചു. പണപ്പെരുപ്പത്തിനെതിരെയുള്ള ഒരു സുരക്ഷിത നിക്ഷേപമായിട്ടാണ് (hedge) സ്വർണ്ണത്തെ സാധാരണയായി കാണുന്നത് എങ്കിലും, നിലവിലെ സാഹചര്യങ്ങൾ അതിന്റെ ആകർഷണത കുറയ്ക്കുന്നു.

പലിശനിരക്ക് വർദ്ധിക്കുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്ന സാഹചര്യത്തിൽ, പലിശ ലഭിക്കാത്ത ഒരു ആസ്തി എന്ന നിലയിൽ സ്വർണ്ണം നിക്ഷേപകർക്ക് ആകർഷകമല്ലാതാകുന്നു. CME FedWatch Tool പ്രകാരം, സെപ്റ്റംബറിൽ പലിശനിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ 64% സാധ്യതയുണ്ടെന്ന് വ്യാപാരികൾ കണക്കാക്കുന്നു. ഈ വർഷം കുറഞ്ഞത് മൂന്ന് തവണയെങ്കിലും പലിശനിരക്ക് വർദ്ധിച്ചേക്കാം. ഈ മാറ്റം സ്വർണ്ണവിലയിൽ വലിയൊരു തിരുത്തലിന് (correction) കാരണമായി; ജനുവരി 29-ന് രേഖപ്പെടുത്തിയ 5,594.82 ഡോളർ എന്ന റെക്കോർഡ് നിരക്കിൽ നിന്ന് സ്വർണ്ണവില ഏകദേശം 29% ഇടിഞ്ഞു.

ദീർഘകാല കാഴ്ചപ്പാടും ലോഹവിപണിയിലെ ഇടിവും

ജനുവരിയിലെ റെക്കോർഡ് നിരക്കുകളിൽ നിന്നുള്ള ഈ ഇടിവ് താൽക്കാലികം മാത്രമാകില്ലെന്ന് വിപണി വിദഗ്ധർ സൂചിപ്പിക്കുന്നു. വരും മാസങ്ങളിലും വില ഇടിയാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്നും, ദീർഘകാലാടിസ്ഥാനത്തിൽ സ്വർണ്ണവില ഔൺസിന് 3,400 ഡോളർ എന്ന നിലവാരത്തിലേക്ക് താഴാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്നും ചില പ്രവചനങ്ങൾ സൂചിപ്പിക്കുന്നു.

ഈ ഇടിവ് സ്വർണ്ണത്തിൽ മാത്രം ഒതുങ്ങുന്നതല്ല. മറ്റ് വിലയേറിയ ലോഹങ്ങളും ഒരേപോലെ ഇടിയുകയാണ്. സ്പോട്ട് സിൽവർ (Spot silver) 2.5% ഇടിഞ്ഞ് ഔൺസിന് 56.42 ഡോളറിലായി, പ്ലാറ്റിനം 1.5% ഇടിഞ്ഞ് 1,577.15 ഡോളറിലായി, പലാഡിയം 0.4% ഇടിഞ്ഞ് 1,179.26 ഡോളറിലായി. ഉയർന്ന പലിശനിരക്കുള്ള ഒരു സാമ്പത്തിക സാഹചര്യം വിപണി പ്രതീക്ഷിക്കുന്നതിനാൽ പ്രധാന ലോഹങ്ങളെല്ലാം ആഴ്‌ചയുടെ അവസാനത്തിൽ നഷ്ടം നേരിടുകയാണ്.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ

• ഫെഡ് നയങ്ങളുടെ സ്വാധീനം: ഈ വർഷം കുറഞ്ഞത് മൂന്ന് തവണയെങ്കിലും യുഎസ് ഫെഡറൽ റിസർവ് പലിശനിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കുമെന്ന പ്രതീക്ഷകൾ യുഎസ് ഡോളറിനെ ശക്തിപ്പെടുത്തുകയും സ്വർണ്ണവില കുറയ്ക്കുകയും ചെയ്യുന്നു.
• പണപ്പെരുപ്പത്തിലെ വൈരുദ്ധ്യം: യുഎസ് പണപ്പെരുപ്പം വർദ്ധിക്കുന്നുണ്ടെങ്കിലും (മെയ് മാസത്തിൽ 4 ശതമാനത്തിന് മുകളിൽ), പലിശനിരക്ക് വർദ്ധിക്കുന്നത് പലിശ ലഭിക്കാത്ത ആസ്തികളുടെ ആകർഷണത കുറയ്ക്കുന്നതിനാൽ സ്വർണ്ണത്തിന്റെ സുരക്ഷിത നിക്ഷേപ പദവി നഷ്ടപ്പെടുന്നു.
• വലിയ ഇടിവ്: ജനുവരിയിലെ 5,594.82 ഡോളർ എന്ന റെക്കോർഡ് നിരക്കിൽ നിന്ന് സ്വർണ്ണവില ഏകദേശം 29% ഇടിഞ്ഞു. വില 3,400 ഡോളറിലേക്ക് താഴാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്ന് അനലിസ്റ്റുകൾ പ്രവചിക്കുന്നു.