Los precios del oro enfrentan su cuarta pérdida semanal ante el aumento de las apuestas por una subida de tipos en EE. UU.
Los precios del oro se preparan para su cuarto descenso semanal consecutivo, mientras el fortalecimiento del dólar estadounidense y la intensificación de las expectativas de subidas de tipos por parte de la Reserva Federal pesan fuertemente sobre el metal precioso. El mercado está reaccionando bruscamente a los crecientes datos de inflación, empujando al oro hacia niveles de soporte críticos cerca de la marca de los 4.000 dólares por onza.
El impacto del fortalecimiento del dólar estadounidense y la postura restrictiva de la Fed
El principal motor detrás de la actual tendencia a la baja es el rápido ajuste de las expectativas respecto a la política monetaria de la Reserva Federal de EE. UU. A medida que el mercado anticipa subidas de tipos más agresivas para combatir la inflación persistente, el dólar estadounidense ha ganado un impulso significativo. Este movimiento alcista en el índice del USD ha creado una correlación inversa directa, arrastrando los precios del oro a la baja.
El oro al contado registró una caída del 0,5%, situándose en 4.007,95 dólares por onza, mientras que los futuros del oro de EE. UU. para entrega en agosto sufrieron un descenso del 0,6%, hasta los 4.024,10 dólares. Solo esta semana, el metal amarillo se encamina hacia una pérdida de casi el 4%, tras haber roto el nivel psicológico de los 4.000 dólares por primera vez desde noviembre de 2025. Kelvin Wong, analista sénior de mercado en OANDA, señaló que el giro restrictivo de la Fed ha desencadenado una significativa deriva a la baja en los precios.
El aumento de la inflación y el cambio de rol del oro
Un factor crítico en esta volatilidad son los recientes datos de inflación en EE. UU. En mayo, la inflación estadounidense superó el umbral del 4% por primera vez en tres años, un acontecimiento que ha obligado a los operadores a reconsiderar los próximos movimientos de la Reserva Federal. Si bien el oro se considera tradicionalmente como una cobertura contra la inflación, el entorno actual está cambiando su atractivo.
Con la expectativa de que los tipos de interés suban, el oro —un activo que no genera rendimientos— se vuelve menos atractivo para los inversores en comparación con los activos que devengan intereses. Según la herramienta CME FedWatch Tool, los operadores están descontando actualmente una probabilidad del 64% de un aumento de tipos en septiembre, y se esperan al menos tres subidas de tipos dentro de este año. Este cambio ha contribuido a una corrección masiva; el oro ha caído casi un 29% desde su máximo histórico de 5.594,82 dólares alcanzado el 29 de enero.
Perspectivas a largo plazo y caída generalizada de los metales
Los analistas de mercado sugieren que el retroceso actual desde los máximos históricos de enero podría no ser una corrección pasajera. Los expertos creen que la presión a la baja podría persistir durante varios meses, y algunos pronósticos a largo plazo sugieren que los precios podrían acabar gravitando hacia el nivel de los 3.400 dólares por onza.
Este sentimiento bajista no se limita al oro. El sector de los metales preciosos en general está experimentando un descenso sincronizado. La plata al contado cayó un 2,5%, situándose en 56,42 dólares por onza; el platino perdió un 1,5% para caer a 1.577,15 dólares; y el paladio registró un descenso del 0,4%, hasta los 1.179,26 dólares. Todos los metales principales muestran actualmente una tendencia hacia pérdidas semanales mientras el mercado se prepara para un entorno de tipos de interés elevados.
Conclusiones clave
- Dominio de la política de la Fed: Las expectativas de al menos tres subidas de tipos de la Reserva Federal de EE. UU. este año están fortaleciendo el dólar estadounidense y haciendo caer los precios del oro.
- Paradoja de la inflación: A pesar del aumento de la inflación en EE. UU. (que superó el 4% en mayo), el oro está perdiendo su estatus como cobertura preferida porque el aumento de los tipos hace que los activos que no generan rendimientos sean menos atractivos.
- Corrección significativa: El oro se ha desplomado casi un 29% desde su máximo histórico de enero de 5.594,82 dólares, y los analistas predicen un posible deslizamiento a largo plazo hacia los 3.400 dólares.