அமெரிக்க வட்டி விகித உயர்வு குறித்த எதிர்பார்ப்புகள் அதிகரித்துள்ளதால், தங்கம் விலை நான்காவது வார தொடர் சரிவைச் சந்திக்கிறது

வலுவடைந்து வரும் அமெரிக்க டாலர் மற்றும் பெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகித உயர்வு குறித்த தீவிரமடையும் எதிர்பார்ப்புகள் காரணமாக, தங்கம் விலை நான்காவது வாரத் தொடர் சரிவைச் சந்திக்கத் தயாராகி வருகிறது. அதிகரித்து வரும் பணவீக்கத் தரவுகளுக்கு சந்தை தீவிரமாக எதிர்வினையாற்றுவதால், தங்கம் விலை ஒரு அவுன்ஸ் $4,000 என்ற முக்கியமான ஆதரவு நிலைக்கு அருகில் தள்ளப்படுகிறது.

வலுவடைந்து வரும் அமெரிக்க டாலர் மற்றும் பெடரல் ரிசர்வின் வட்டி விகித உயர்வு நோக்கிய போக்கின் தாக்கம்

தற்போதைய சரிவுப் போக்குக்கு முக்கியக் காரணம், அமெரிக்க பெடரல் ரிசர்வின் பணவியல் கொள்கை குறித்த எதிர்பார்ப்புகள் விரைவாக மாற்றமடைவதாகும். நீடித்த பணவீக்கத்தை எதிர்த்துப் போராட வட்டி விகிதங்கள் இன்னும் கடுமையாக உயர்த்தப்படும் என்று சந்தை எதிர்பார்க்குவதால், அமெரிக்க டாலர் குறிப்பிடத்தக்க வேகத்தைப் பெற்றுள்ளது. USD குறியீட்டில் ஏற்பட்டுள்ள இந்த ஏற்றம், தங்க விலையுடன் நேரடி எதிர்மறைத் தொடர்பை (inverse correlation) உருவாக்கி, அதன் விலையைத் தள்ளுவது போல் குறைக்கிறது.

ஸ்பாட் தங்கம் (Spot gold) ஒரு அவுன்ஸிற்கு 0.5% குறைந்து $4,007.95 ஆகப் பதிவாகியுள்ளது, அதே நேரத்தில் ஆகஸ்ட் மாத விநியோகத்திற்கான அமெரிக்க தங்க எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் (gold futures) 0.6% சரிந்து $4,024.10 ஆக உள்ளது. இந்த வாரம் மட்டும், தங்கம் விலை கிட்டத்தட்ட 4% சரிவை நோக்கிச் செல்கிறது; நவம்பர் 2025-க்குப் பிறகு முதன்முறையாக இது $4,000 என்ற உளவியல் ரீதியான நிலையைத் தாண்டிச் சென்றுள்ளது. OANDA நிறுவனத்தின் மூத்த சந்தை ஆய்வாளர் கெல்வின் வோங், பெடரல் ரிசர்வின் வட்டி விகித உயர்வு நோக்கிய மாற்றம் விலையில் குறிப்பிடத்தக்க சரிவை ஏற்படுத்தியுள்ளதாகக் குறிப்பிட்டுள்ளார்.

பணவீக்க உயர்வு மற்றும் தங்கத்தின் மாறிவரும் பங்கு

இந்த ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு முக்கியக் காரணியாக சமீபத்திய அமெரிக்க பணவீக்கத் தரவுகள் உள்ளன. மே மாதத்தில், அமெரிக்க பணவீக்கம் மூன்று ஆண்டுகளில் முதன்முறையாக 4% வரம்பைத் தாண்டியது. இந்த வளர்ச்சி, பெடரல் ரிசர்வின் அடுத்தகட்ட நடவடிக்கைகளை மறுபரிசீலனை செய்ய வர்த்தகர்களைத் தூண்டியுள்ளது. பொதுவாக தங்கம் பணவீக்கத்திற்கு எதிரான பாதுகாப்பாகக் கருதப்பட்டாலும், தற்போதைய சூழல் அதன் ஈர்ப்பை மாற்றியமைத்து வருகிறது.

வட்டி விகிதங்கள் உயரும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுவதால், வட்டி வருமானம் தராத ஒரு சொத்தாக இருக்கும் தங்கம், வட்டி வருமானம் தரும் பிற சொத்துக்களுடன் ஒப்பிடும்போது முதலீட்டாளர்களுக்குக் குறைவான ஈர்ப்பைக் கொண்டுள்ளது. CME FedWatch கருவியின்படி, செப்டம்பர் மாதத்தில் வட்டி விகிதம் உயருவதற்கு 64% வாய்ப்பு இருப்பதாக வர்த்தகர்கள் கருதுகின்றனர்; மேலும் இந்த ஆண்டுக்குள் குறைந்தது மூன்று முறை வட்டி விகித உயர்வுகள் எதிர்பார்க்கப்படுகின்றன. இந்த மாற்றம் ஒரு மிகப்பெரிய விலை சரிவுக்கு வழிவகுத்துள்ளது; ஜனவரி 29 அன்று எட்டப்பட்ட $5,594.82 என்ற அதன் உச்ச விலையிலிருந்து தங்கம் கிட்டத்தட்ட 29% சரிந்துள்ளது.

நீண்டகாலக் கண்ணோட்டம் மற்றும் உலோகங்களின் ஒட்டுமொத்த சரிவு

ஜனவரியில் எட்டப்பட்ட உச்ச விலையிலிருந்து தற்போது ஏற்பட்டுள்ள இந்த சரிவு, குறுகிய காலத் திருத்தமாக இருக்காது என்று சந்தை ஆய்வாளர்கள் தெரிவிக்கின்றனர். இந்த சரிவு அழுத்தம் இன்னும் சில மாதங்கள் நீடிக்கக்கூடும் என்றும், நீண்டகாலக் கணிப்புகளின்படி விலை இறுதியில் ஒரு அவுன்ஸ் $3,400 என்ற நிலையை நோக்கிச் செல்லக்கூடும் என்றும் நிபுணர்கள் நம்புகின்றனர்.

இந்த சரிவு போக்கு தங்கத்திற்கு மட்டும் மட்டுப்படுத்தப்படவில்லை. விலையுயர்ந்த உலோகத் துறையே ஒட்டுமொத்தமாக சரிவைச் சந்தித்து வருகிறது. ஸ்பாட் வெள்ளி 2.5% சரிந்து ஒரு அவுன்ஸிற்கு $56.42 ஆகவும், பிளாட்டினம் 1.5% சரிந்து $1,577.15 ஆகவும், பல்லேடியம் 0.4% சரிந்து $1,179.26 ஆகவும் குறைந்துள்ளன. சந்தை அதிக வட்டி விகித சூழலுக்குத் தயாராவதால், அனைத்து முக்கிய உலோகங்களும் வாராந்திர சரிவை நோக்கிச் செல்கின்றன.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• பெடரல் கொள்கையின் ஆதிக்கம்: இந்த ஆண்டு அமெரிக்க பெடரல் ரிசர்வ் குறைந்தது மூன்று முறை வட்டி விகிதத்தை உயர்த்தும் என்ற எதிர்பார்ப்பு, அமெரிக்க டாலரை வலுப்படுத்துவதோடு தங்க விலையையும் குறைக்கிறது.
• பணவீக்க முரண்பாடு: அமெரிக்க பணவீக்கம் அதிகரித்து வந்தாலும் (மே மாதத்தில் 4%-ஐத் தாண்டியது), வட்டி விகித உயர்வால் வருமானம் தராத சொத்துக்களின் ஈர்ப்பு குறைவதால், தங்கம் அதன் முன்னுரிமை பெற்ற பாதுகாப்பான முதலீடு என்ற அந்தஸ்தை இழந்து வருகிறது.
• பெரிய விலை சரிவு: ஜனவரியில் எட்டப்பட்ட $5,594.82 என்ற உச்ச விலையிலிருந்து தங்கம் கிட்டத்தட்ட 29% சரிந்துள்ளது; இது நீண்டகாலமாக $3,400 நிலையை நோக்கிச் செல்லக்கூடும் என்று ஆய்வாளர்கள் கணித்துள்ளனர்.