அமெரிக்க ஃபெடரல் வட்டி விகித உயர்வு அச்சத்தால் தங்கம் விலை நான்காவது வாரத் தொடர் சரிவைச் சந்திக்கிறது

வலுவடைந்து வரும் அமெரிக்க டாலர் மற்றும் வட்டி விகித உயர்வு குறித்த தீவிர எதிர்பார்ப்புகள் விலை உயர்ந்த உலோகமான தங்கத்தின் மீது அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தியதால், அதன் விலை ஏற்றத்தைத் தக்கவைக்க முடியாமல் நான்காவது வாரத் தொடர் சரிவை நோக்கிச் செல்கிறது. பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்த அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் (Federal Reserve) கடுமையான போக்கைக் கடைப்பிடிக்கும் சிக்னல்களைத் தொடர்ந்து, முதலீட்டாளர்கள் வருமானம் தராத சொத்துக்களிலிருந்து விலகி வருகின்றனர்.

வலுவடைந்து வரும் அமெரிக்க டாலரின் தாக்கம்

தற்போதைய சரிவுக்கு முக்கியக் காரணம், அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வின் பணவியல் கொள்கை குறித்த எதிர்பார்ப்புகளில் ஏற்பட்டுள்ள விரைவான மாற்றமே ஆகும். வட்டி விகித உயர்வுகள் வேகமாக இருக்கும் என்று வர்த்தகர்கள் கணிப்பதால், அமெரிக்க டாலர் குறிப்பிடத்தக்க ஏற்றத்தைப் பெற்றுள்ளது. USD குறியீடு தற்போது தொடர்ந்து இரண்டாவது வாரத் தொடர் உயர்வை நோக்கிச் செல்கிறது, இது மற்ற நாணயங்களை வைத்திருப்பவர்களுக்குத் தங்கத்தின் விலையை இயற்கையாகவே அதிகமாக்குகிறது, இதனால் உலகளாவிய தேவை குறைகிறது.

டாலரின் இந்த வலிமை மாற்றம் ஸ்பாட் தங்கத்தின் (spot gold) மீது பெரும் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது, இதன் விலை ஒரு அவுன்ஸ் $4,007.95 ஆக 0.5% குறைந்துள்ளது. அதேபோல், ஆகஸ்ட் மாத விநியோகத்திற்கான அமெரிக்க தங்க எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் (US gold futures) 0.6% சரிந்து $4,024.10 ஆகக் குறைந்துள்ளன. இந்த உலோகம் குறிப்பிடத்தக்க ஏற்ற இறக்கங்களைச் சந்தித்து வருகிறது, மேலும் நவம்பர் 2025-க்குப் பிறகு முதல்முறையாக $4,000 என்ற உளவியல் ரீதியான அளவிற்குக் கீழே சரிந்துள்ளது.

பணவீக்கத் தரவு மற்றும் ஃபெட் கொள்கை எதிர்பார்ப்புகள்

சமீபத்திய அமெரிக்க பணவீக்கத் தரவுகளுக்குப் பிறகு மேக்ரோ பொருளாதாரச் சூழல் மாறியுள்ளது. மே மாதத்தில், அமெரிக்க பணவீக்கம் மூன்று ஆண்டுகளில் முதல்முறையாக 4% அளவைத் தாண்டியது. பொதுவாகத் தங்கம் பணவீக்கத்திற்கு எதிரான பாதுகாப்பாகக் கருதப்பட்டாலும், தற்போதைய சூழல் மாறுபட்டது; பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்த ஃபெட் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தத் தயாராவதால், வருமானம் தராத சொத்தாக இருப்பதால் தங்கத்தின் ஈர்ப்பு குறைகிறது.

CME FedWatch கருவியின்படி, வர்த்தகர்கள் இந்த ஆண்டு குறைந்தது மூன்று முறை ஃபெட் வட்டி விகித உயர்வு இருக்கும் என்று கணக்கிடுகின்றனர். செப்டம்பர் மாதத்தில் வட்டி விகிதம் உயருவதற்கு 64% வாய்ப்பு உள்ளது. இந்தத் தீவிரமான எதிர்பார்ப்பு காரணமாக, ஜனவரி 29 அன்று அமெரிக்க-ஈரான் போர் பதற்றங்களால் எட்டப்பட்ட $5,594.82 என்ற அதன் உச்ச விலையிலிருந்து தங்கம் கிட்டத்தட்ட 29% சரிந்துள்ளது.

விலை உயர்ந்த உலோகங்களின் நீண்டகாலக் கண்ணோட்டம்

இந்த இறக்கப் போக்கு குறுகிய காலத்திற்கு மட்டும் இருக்காது என்று சந்தை ஆய்வாளர்கள் தெரிவிக்கின்றனர். ஃபெடரல் ரிசர்வின் கடுமையான கொள்கை மாற்றங்கள் குறித்த விரைவான மதிப்பீடுகள் குறிப்பிடத்தக்க சரிவை ஏற்படுத்தியுள்ளதாக OANDA நிறுவனத்தின் மூத்த சந்தை ஆய்வாளர் கெல்வின் வோங் (Kelvin Wong) குறிப்பிட்டுள்ளார். ஜனவரி இறுதியில் எட்டப்பட்ட உச்ச விலையிலிருந்து ஏற்படும் இந்தத் சரிவு இன்னும் சில மாதங்கள் தொடரலாம் என்றும், நீண்டகால விலை இலக்கு ஒரு அவுன்ஸ் $3,400 வரை குறையக்கூடும் என்றும் வோங் கணித்துள்ளார்.

இந்தச் சரிவு தங்கம் மட்டுமல்லாது மற்ற விலை உயர்ந்த உலோகங்களுக்கும் பொருந்தும். ஸ்பாட் வெள்ளி ஒரு அவுன்ஸ் $56.42 ஆக 2.5% குறைந்துள்ளது, பிளாட்டினம் 1.5% சரிந்து $1,577.15 ஆகவும், பல்லேடியம் 0.4% சரிந்து $1,179.26 ஆகவும் உள்ளது. அதிக வட்டி விகிதச் சூழலில் ஒட்டுமொத்த உலோகத் துறையும் பின்வாங்குவது போல் தெரிகிறது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• பணவியல் கொள்கை அழுத்தம்: இந்த ஆண்டு குறைந்தது மூன்று முறை அமெரிக்க ஃபெட் வட்டி விகித உயர்வு இருக்கும் என்ற எதிர்பார்ப்பு மற்றும் செப்டம்பரில் வட்டி உயருவதற்கு 64% வாய்ப்பு இருப்பது ஆகியவை தங்க விலையைத் தள்ளுவது போல் உள்ளன.
• டாலரின் வலிமை: வலுவடைந்து வரும் அமெரிக்க டாலர் சர்வதேச முதலீட்டாளர்களுக்குத் தங்கத்தின் மீதான ஈர்ப்பைக் குறைக்கிறது, இது வாராந்திர இழப்பில் கிட்டத்தட்ட 4% பங்களிக்கிறது.
• நீண்டகாலச் சரிவுப் போக்கு: சமீபத்திய உச்ச விலையிலிருந்து நீண்டகாலத் தொடர்ச்சியான சரிவு ஏற்படும் என்று ஆய்வாளர்கள் கணித்துள்ளனர், இதன் நீண்டகால விலை இலக்கு ஒரு அவுன்ஸ் $3,400 வரை செல்லக்கூடும்.