মার্কিন ফেডারেল রেট বৃদ্ধির আশঙ্কায় সোনার দাম টানা চতুর্থ সপ্তাহের মতো হ্রাস পেল

শক্তিশালী মার্কিন ডলার এবং সুদের হার বৃদ্ধির জোরালো প্রত্যাশার কারণে সোনার দাম তার গতি ধরে রাখতে হিমশিম খাচ্ছে এবং টানা চতুর্থ সপ্তাহের মতো নিম্নমুখী হচ্ছে। ক্রমবর্ধমান মুদ্রাস্ফীতি মোকাবিলায় ফেডারেল রিজার্ভ আরও কঠোর (hawkish) অবস্থান নেওয়ার ইঙ্গিত দেওয়ায় বিনিয়োগকারীরা মুনাফা-হীন (non-yielding) সম্পদ থেকে সরে আসছে।

শক্তিশালী মার্কিন ডলারের প্রভাব

বর্তমান এই মন্দার প্রধান কারণ হলো মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভের মুদ্রানীতি সংক্রান্ত প্রত্যাশার দ্রুত পরিবর্তন। ট্রেডাররা দ্রুত সুদের হার বৃদ্ধির পূর্বাভাস দেওয়ায় মার্কিন ডলার উল্লেখযোগ্যভাবে শক্তিশালী হয়েছে। USD সূচক বর্তমানে টানা দ্বিতীয় সপ্তাহের জন্য বৃদ্ধির পথে রয়েছে, যা অন্যান্য মুদ্রার ধারকদের জন্য সোনাকে স্বাভাবিকভাবেই আরও ব্যয়বহুল করে তুলছে এবং এর ফলে বিশ্বব্যাপী চাহিদা হ্রাস পাচ্ছে।

ডলারের শক্তির এই পরিবর্তন স্পট গোল্ডের ওপর ব্যাপক চাপ সৃষ্টি করেছে, যা ০.৫% কমে আউন্স প্রতি $৪,০০৭.৯৫-এ নেমে এসেছে। একইভাবে, আগস্টের ডেলিভারির জন্য মার্কিন গোল্ড ফিউচার ০.৬% কমে $৪,০২৪.১০-এ দাঁড়িয়েছে। ধাতুটির ক্ষেত্রে উল্লেখযোগ্য অস্থিরতা দেখা গেছে এবং ২০২৫ সালের নভেম্বরের পর প্রথমবারের মতো এটি $৪,০০০-এর মনস্তাত্ত্বিক স্তরের নিচে নেমে গেছে।

মুদ্রাস্ফীতির তথ্য এবং ফেডারেল রিজার্ভের নীতি সংক্রান্ত প্রত্যাশা

সাম্প্রতিক মার্কিন মুদ্রাস্ফীতির তথ্যের পর সামষ্টিক অর্থনৈতিক প্রেক্ষাপট পরিবর্তিত হয়েছে। মে মাসে মার্কিন মুদ্রাস্ফীতি তিন বছরের মধ্যে প্রথমবারের মতো ৪% এর উপরে পৌঁছেছে। যদিও ঐতিহ্যগতভাবে সোনাকে মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে একটি সুরক্ষা (hedge) হিসেবে দেখা হয়, বর্তমান পরিস্থিতি ভিন্ন; যেহেতু ফেডারেল রিজার্ভ এই মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণে সুদের হার বাড়ানোর প্রস্তুতি নিচ্ছে, তাই সোনা তার আকর্ষণ হারাচ্ছে কারণ এটি একটি মুনাফা-হীন সম্পদ।

CME FedWatch Tool অনুযায়ী, ট্রেডাররা বর্তমানে এই বছরে অন্তত তিনটি ফেডারেল রেট বৃদ্ধির সম্ভাবনা বিবেচনা করছেন। সেপ্টেম্বরে সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা উল্লেখযোগ্যভাবে ৬৪%। এই আগ্রাসী দৃষ্টিভঙ্গির কারণে, ২৯ জানুয়ারি মার্কিন-ইরান যুদ্ধ উত্তেজনার ফলে অর্জিত রেকর্ড উচ্চতম $৫,৫৯৪.৮২ থেকে সোনার দাম প্রায় ২৯% কমে গেছে।

মূল্যবান ধাতুগুলোর দীর্ঘমেয়াদী পূর্বাভাস

বাজার বিশ্লেষকরা ধারণা করছেন যে এই নিম্নমুখী প্রবণতা স্বল্পমেয়াদী নাও হতে পারে। OANDA-এর সিনিয়র মার্কেট অ্যানালিস্ট কেলভিন ওয়ং উল্লেখ করেছেন যে, ফেডারেল রিজার্ভের কঠোর অবস্থানের কারণে দ্রুত প্রত্যাশা পরিবর্তনের ফলে উল্লেখযোগ্য নিম্নমুখী প্রবণতা তৈরি হয়েছে। ওয়ং ধারণা করছেন যে জানুয়ারির শেষের দিকের উচ্চস্তর থেকে এই পতন আরও কয়েক মাস চলতে পারে এবং দীর্ঘমেয়াদী মূল্যের লক্ষ্যমাত্রা আউন্স প্রতি $৩,৪০০-এর দিকে নেমে যেতে পারে।

এই বিয়ারিশ (bearish) প্রবণতা কেবল সোনার মধ্যেই সীমাবদ্ধ নয়। অন্যান্য মূল্যবান ধাতুগুলোও একটি কঠিন সপ্তাহ পার করছে। স্পট সিলভার ২.৫% কমে আউন্স প্রতি $৫৬.৪২-এ নেমে এসেছে, প্লাটিনাম ১.৫% কমে $১,৫৭৭.১৫ এবং প্যালাডিয়াম ০.৪% কমে $১,১৭৯.২৬-এ নেমেছে। উচ্চ সুদের হারের পরিবেশে পুরো ধাতু খাতই পিছিয়ে যাচ্ছে বলে মনে হচ্ছে।

মূল বিষয়সমূহ

• মুদ্রানীতি সংক্রান্ত চাপ: এই বছর অন্তত তিনটি মার্কিন ফেডারেল রেট বৃদ্ধির প্রত্যাশা এবং সেপ্টেম্বরে রেট বৃদ্ধির ৬৪% সম্ভাবনা সোনার দাম কমিয়ে দিচ্ছে।
• ডলারের শক্তি: শক্তিশালী মার্কিন ডলার আন্তর্জাতিক বিনিয়োগকারীদের কাছে সোনাকে কম আকর্ষণীয় করে তুলছে, যা সাপ্তাহিক প্রায় ৪% হ্রাসে অবদান রাখছে।
• দীর্ঘমেয়াদী বিয়ারিশ প্রবণতা: বিশ্লেষকরা সাম্প্রতিক উচ্চস্তর থেকে দীর্ঘস্থায়ী পতনবা পূর্বাভাস দিচ্ছেন, যেখানে দীর্ঘমেয়াদী মূল্যের লক্ষ্যমাত্রা আউন্স প্রতি $৩,৪০০ পর্যন্ত নেমে যেতে পারে।