Los precios del oro caen hacia su cuarta pérdida semanal ante las apuestas de subidas de tipos de la Fed
Los precios del oro se enfrentan a una presión a la baja significativa, ya que la perspectiva de subidas agresivas de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal de EE. UU. y el fortalecimiento del dólar estadounidense pesan sobre el metal precioso. Esta tendencia está empujando al oro hacia su cuarto descenso semanal consecutivo, lo que señala un cambio en el sentimiento de los inversores, alejándose de los activos que no generan rendimientos.
El impacto de un dólar fuerte y las expectativas de una Fed restrictiva
El principal motor detrás de la actual caída del oro es el rápido ajuste de precios de las expectativas respecto a la política monetaria de la Reserva Federal de EE. UU. A medida que los inversores anticipan subidas de tipos de interés más rápidas para combatir la creciente inflación, el dólar estadounidense ha ganado un impulso alcista significativo. Esta fortaleza en el índice del USD, que registra su segundo aumento semanal consecutivo, ha encarecido el oro para los poseedores de otras divisas, frenando posteriormente la demanda.
El oro al contado cayó un 0,5 % hasta los 4.007,95 dólares por onza, mientras que los futuros del oro de EE. UU. para entrega en agosto bajaron un 0,6 % hasta los 4.024,10 dólares. Esta semana, el metal amarillo se encamina hacia una pérdida de casi el 4 %, tras haber caído por debajo de la marca crítica de los 4.000 dólares el miércoles, por primera vez desde noviembre de 2025.
El aumento de la inflación y la pérdida del atractivo del oro como cobertura
Aunque tradicionalmente el oro se considera una cobertura contra la inflación, la dinámica actual del mercado está invirtiendo esta lógica. Los datos de inflación de EE. UU. publicados el jueves mostraron un salto significativo, superando el umbral del 4 % por primera vez en tres años. Este repunte, impulsado en parte por tensiones geopolíticas como la guerra entre EE. UU. e Irán, ha llevado a los operadores a apostar fuertemente por aumentos en los tipos de interés.
Según la herramienta CME FedWatch, los operadores están descontando actualmente una probabilidad del 64 % de una subida de tipos en septiembre, y se esperan al menos tres subidas dentro de este año. A medida que los tipos suben, el oro —que no ofrece rendimiento— se vuelve cada vez menos atractivo en comparación con los activos que devengan intereses.
Perspectivas a largo plazo y caída generalizada de los metales
Los analistas de mercado sugieren que esto no es simplemente una corrección temporal. Kelvin Wong, analista sénior de mercado en OANDA, señaló que el rápido ajuste de precios ante una Fed restrictiva ha creado una tendencia bajista significativa. Wong incluso proyectó que el retroceso del oro desde su máximo histórico de finales de enero de 5.594,82 dólares podría continuar durante varios meses, con objetivos a largo plazo que podrían alcanzar incluso los 3.400 dólares por onza.
El sentimiento bajista no se limita al oro. El sector de los metales preciosos en general está experimentando un descenso semanal generalizado:
- Plata: La plata al contado cayó un 2,5 % hasta los 56,42 dólares por onza.
- Platino: Perdió un 1,5 % hasta caer a 1.577,15 dólares por onza.
- Paladio: Disminuyó un 0,4 % hasta los 1.179,26 dólares por onza.
Conclusiones clave
- Dominio de la política de la Fed: Las expectativas de subidas agresivas de los tipos de interés en EE. UU. para frenar la inflación están fortaleciendo el dólar estadounidense y haciendo caer los precios del oro.
- Rendimiento frente a cobertura: A pesar del aumento de la inflación, el oro está perdiendo su atractivo como activo refugio porque el aumento de los tipos hace que los activos que no generan rendimiento sean menos competitivos.
- Tendencia bajista: El oro ha experimentado una corrección masiva desde su máximo de enero de 5.594,82 dólares, y los analistas predicen nuevos descensos hacia el nivel de los 3.400 dólares.