फेडच्या व्याजदर वाढीच्या शक्यतांमुळे सोन्याच्या किमतीत सलग चौथ्या आठवड्यात घसरण

अमेरिकन फेडरल रिझर्व्हकडून व्याजदरात मोठी वाढ होण्याची शक्यता आणि अमेरिकन डॉलरचे मजबूत होणे यामुळे सोन्याच्या किमतींवर मोठा दबाव येत आहे. या ट्रेंडमुळे सोन्याच्या किमतीत सलग चौथ्या आठवड्यात घसरण होत असून, गुंतवणूकदारांचा कल आता उत्पन्न न देणाऱ्या मालमत्तांकडून (non-yielding assets) दूर जात असल्याचे दिसून येत आहे.

मजबूत डॉलर आणि फेडच्या कठोर धोरणांच्या अपेक्षांचा प्रभाव

सध्या सोन्याच्या किमतीत होत असलेल्या घसरणीचे मुख्य कारण म्हणजे अमेरिकन फेडरल रिझर्व्हच्या चलनविषयक धोरणांबाबतच्या अपेक्षांमध्ये वेगाने होणारे बदल. वाढत्या महागाईचा सामना करण्यासाठी व्याजदरात वेगाने वाढ होईल, अशी गुंतवणूकदारांची अपेक्षा असल्याने अमेरिकन डॉलरमध्ये मोठी तेजी दिसून येत आहे. USD इंडेक्समध्ये सातत्याने दुसऱ्या आठवड्यात वाढ होत असल्याने, इतर चलनांचा वापर करणाऱ्यांसाठी सोने महाग झाले आहे, ज्यामुळे मागणीत घट झाली आहे.

स्पॉट गोल्ड (Spot gold) ०.५% घसरून $४,००७.९५ प्रति औंसवर आले आहे, तर ऑगस्ट डिलिव्हरीसाठीचे अमेरिकन गोल्ड फ्युचर्स ०.६% घसरून $४,०२४.१० वर आले आहेत. या आठवड्यात सोन्याच्या किमतीत सुमारे ४% घसरण होण्याची शक्यता आहे; बुधवारी सोन्याने नोव्हेंबर २०२५ नंतर पहिल्यांदाच $४,००० ची महत्त्वाची पातळी ओलांडली (खाली गेली) होती.

महागाईत वाढ आणि सोन्याचे 'हेज' (Hedge) म्हणून असलेले आकर्षण कमी होणे

सोने हे पारंपारिकपणे महागाईविरुद्ध एक 'हेज' (सुरक्षित गुंतवणूक) मानले जाते, परंतु सध्याची बाजार परिस्थिती या तर्क उलटा ठरवत आहे. गुरुवारी जाहीर झालेल्या अमेरिकेच्या महागाईच्या आकडेवारीनुसार, महागाईमध्ये मोठी वाढ झाली असून ती तीन वर्षांत पहिल्यांदाच ४% च्या मर्यादेच्या वर गेली आहे. अमेरिका-इराण युद्धासारख्या भू-राजकीय तणावामुळे वाढलेल्या या महागाईमुळे व्याजाच्या दरात वाढ होईल, असा मोठा अंदाज व्यापारी वर्तवत आहेत.

CME FedWatch Tool नुसार, सप्टेंबरमध्ये व्याजदर वाढण्याची ६४% शक्यता व्यापारी वर्तवत आहेत आणि या वर्षात किमान तीन वेळा व्याजदर वाढण्याची अपेक्षा आहे. व्याजदर वाढल्यामुळे, सोने—ज्यामध्ये कोणतेही उत्पन्न (yield) मिळत नाही—व्याज देणाऱ्या इतर मालमत्तांच्या तुलनेत कमी आकर्षक ठरत आहे.

दीर्घकालीन दृष्टिकोन आणि इतर धातूंची घसरण

बाजार विश्लेषकांच्या मते, ही केवळ तात्पुरती सुधारणा (correction) नाही. OANDA चे वरिष्ठ बाजार विश्लेषक केल्विन वोंग यांनी नमूद केले की, फेडच्या कठोर धोरणांमुळे किमतींमध्ये मोठी घसरण होत आहे. वोंग यांनी असा अंदाज वर्तवला आहे की, जानेवारीच्या उत्तरार्धात सोन्याने गाठलेल्या $५,५९४.८२ च्या विक्रमी उच्चांकापासूनची ही घसरण पुढील काही महिने सुरू राहू शकते आणि दीर्घकालीन लक्ष्य $३,४०० प्रति औंसपर्यंत खाली जाऊ शकते.

ही मंदी केवळ सोन्यापुरती मर्यादित नाही. मौल्यवान धातूंच्या क्षेत्रातही या आठवड्यात मोठ्या प्रमाणात घसरण दिसून येत आहे:

• Silver (चांदी): स्पॉट चांदी २.५% घसरून $५६.४२ प्रति औंसवर आली.
• Platinum (प्लॅटिनम): १.५% घसरून $१,५७७.१५ प्रति औंसवर आले.
• Palladium (पॅलेडियम): ०.४% घसरून $१,१७९.२६ प्रति औंसवर आले.

मुख्य मुद्दे

• फेड धोरणाचे वर्चस्व: महागाई रोखण्यासाठी अमेरिकन व्याजदरात मोठी वाढ होण्याची शक्यता असल्याने डॉलर मजबूत होत आहे आणि सोन्याच्या किमती खाली येत आहेत.
• उत्पन्न विरुद्ध हेज (Yield vs. Hedge): महागाई वाढत असूनही, वाढत्या व्याजदरांमुळे उत्पन्न न देणाऱ्या मालमत्तांचे आकर्षण कमी होत असल्याने सोने सुरक्षित गुंतवणूक म्हणून आपली लोकप्रियता गमावत आहे.
• मंदीचा कल: सोन्याच्या किमती जानेवारीतील $५,५९४.८२ च्या उच्चांकापासून मोठ्या प्रमाणात घसरल्या असून, विश्लेषकांच्या मते या किमती $३,४०० च्या पातळीपर्यंत खाली जाऊ शकतात.