Fed દ્વારા વ્યાજ દર વધારવાની શક્યતાઓને કારણે સોનાના ભાવમાં સતત ચોથા અઠવાડિયાનો ઘટાડો

યુએસ ફેડરલ રિઝર્વ દ્વારા વ્યાજ દરમાં આક્રમક વધારો કરવાની શક્યતા અને મજબૂત થતા યુએસ ડોલરને કારણે સોનાના ભાવ પર મોટો દબાણ જોવા મળી રહ્યો છે. આ વલણ સોનાને સતત ચોથા અઠવાડિયાના ઘટાડા તરફ ધકેલી રહ્યું છે, જે બિન-આવક આપતી (non-yielding) અસ્કયામતોથી રોકાણકારોનું ધ્યાન હટાવવાનો સંકેત આપે છે.

મજબૂત ડોલર અને ફેડના કડક વલણની અપેક્ષાઓની અસર

સોનાના વર્તમાન ઘટાડા પાછળનું મુખ્ય કારણ યુએસ ફેડરલ રિઝર્વની નાણાકીય નીતિ અંગેની અપેક્ષાઓમાં ઝડપી ફેરફાર છે. જેમ જેમ રોકાણકારો વધતી જતી મોંઘવારી સામે લડવા માટે વ્યાજ દરમાં ઝડપી વધારાની અપેક્ષા રાખે છે, તેમ તેમ યુએસ ડોલરમાં નોંધપાત્ર તેજી જોવા મળી છે. USD ઇન્ડેક્સમાં આ મજબૂતી, જે સતત બીજા અઠવાડિયાનો વધારો દર્શાવી રહ્યો છે, તેના કારણે અન્ય ચલણ ધરાવતા લોકો માટે સોનું મોંઘું બન્યું છે, જેના પરિણામે તેની માંગમાં ઘટાડો થયો છે.

સ્પોટ ગોલ્ડ 0.5% ઘટીને $4,007.95 પ્રતિ ઔંસ થયું હતું, જ્યારે ઓગસ્ટ ડિલિવરી માટેના યુએસ ગોલ્ડ ફ્યુચર્સ 0.6% ઘટીને $4,024.10 પર આવી ગયા હતા. આ અઠવાડિયે, સોનું લગભગ 4% ના ઘટાડા તરફ જઈ રહ્યું છે, અને બુધવારે નવેમ્બર 2025 પછી પ્રથમ વખત તે $4,000 ના મહત્વપૂર્ણ સ્તરથી નીચે ગયું હતું.

મોંઘવારીમાં ઉછાળો અને સોનાના હેજિંગ (Hedge) આકર્ષણમાં ઘટાડો

જોકે પરંપરાગત રીતે સોનાને મોંઘવારી સામે રક્ષણ (hedge) તરીકે જોવામાં આવે છે, પરંતુ વર્તમાન બજારની સ્થિતિ આ તર્કને બદલી રહી છે. ગુરુવારે જાહેર થયેલા યુએસ મોંઘવારીના ડેટામાં મોટો ઉછાળો જોવા મળ્યો હતો, જે ત્રણ વર્ષમાં પ્રથમ વખત 4% ની મર્યાદાને વટાવી ગયો હતો. યુએસ-ઈરાન યુદ્ધ જેવી ભૌગોલિક રાજકીય તણાવને કારણે આવેલા આ ઉછાળાએ ટ્રેડર્સને વ્યાજ દરમાં વધારા પર મોટો દાવ લગાવવા પ્રેરે છે.

CME FedWatch Tool મુજબ, ટ્રેડર્સ હાલમાં સપ્ટેમ્બરમાં વ્યાજ દર વધવાની 64% શક્યતા માની રહ્યા છે, અને આ વર્ષમાં ઓછામાં ઓછા ત્રણ વધારાની અપેક્ષા છે. જેમ જેમ વ્યાજ દરો વધે છે, તેમ તેમ સોનું—જે કોઈ વળતર (yield) આપતું નથી—વ્યાજ આપતી અસ્કયામતોની તુલનામાં ઓછું આકર્ષક બનતું જાય છે.

લાંબા ગાળાનું પરિપ્રેક્ષ્ય અને અન્ય ધાતુઓમાં વ્યાપક ઘટાડો

બજારના વિશ્લેષકો સૂચવે છે કે આ માત્ર કામચલાઉ સુધારો નથી. OANDA ના સિનિયર માર્કેટ એનાલિસ્ટ કેલ્વિન વૉંગે નોંધ્યું હતું કે ફેડના કડક વલણના ઝડપી રિપ્રાઇસિંગને કારણે નોંધપાત્ર ઘટાડો જોવા મળી રહ્યો છે. વૉંગે એવી પણ આગાહી કરી હતી કે જાન્યુઆરીના અંતમાં $5,594.82 ના રેકોર્ડ હાઈ સ્તરથી સોનામાં આવેલો ઘટાડો આગામી કેટલાક મહિનાઓ સુધી ચાલુ રહી શકે છે, અને લાંબા ગાળે તેના લક્ષ્યાંકો $3,400 પ્રતિ ઔંસ સુધી નીચે જઈ શકે છે.

આ મંદીનું વલણ માત્ર સોના પૂરતું મર્યાદિત નથી. કિંમતી ધાતુઓના વ્યાપક ક્ષેત્રમાં પણ સાપ્તાહિક ઘટાડો જોવા મળી રહ્યો છે:

• ચાંદી (Silver): સ્પોટ સિલ્વર 2.5% ઘટીને $56.42 પ્રતિ ઔંસ થયું.
• પ્લેટિનમ (Platinum): 1.5% ઘટીને $1,577.15 પ્રતિ ઔંસ પર આવ્યું.
• પેલેડિયમ (Palladium): 0.4% ઘટીને $1,179.26 પ્રતિ ઔંસ થયું.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• ફેડ નીતિનું વર્ચસ્વ: મોંઘવારીને નિયંત્રિત કરવા માટે યુએસ વ્યાજ દરમાં આક્રમક વધારાની અપેક્ષાઓ યુએસ ડોલરને મજબૂત કરી રહી છે અને સોનાના ભાવ ઘટાડી રહી છે.
• વળતર વિરુદ્ધ હેજિંગ: વધતી જતી મોંઘવારી છતાં, સોનું સુરક્ષિત રોકાણ (safe haven) તરીકેનું તેનું આકર્ષણ ગુમાવી રહ્યું છે કારણ કે વધતા વ્યાજ દરો બિન-આવક આપતી અસ્કયામતોને ઓછી સ્પર્ધાત્મક બનાવે છે.
• મંદીનું વલણ: જાન્યુઆરીના $5,594.82 ના શિખરથી સોનામાં મોટો ઘટાડો જોવા મળ્યો છે, અને વિશ્લેષકો $3,400 ના સ્તર સુધી વધુ ઘટાડાની આગાહી કરી રહ્યા છે.