Fed વ્યાજ દર વધારાના અનુમાન વચ્ચે સોનાના ભાવમાં સતત ચોથા અઠવાડિયાનો ઘટાડો

મજબૂત થતો યુએસ ડોલર અને વ્યાજ દરમાં આક્રમક વધારાની અપેક્ષાઓ કિંમતી ધાતુ પર ભારે દબાણ લાવતા, સોનાના ભાવ સતત ચોથા અઠવાડિયાના ઘટાડા માટે તૈયાર થઈ રહ્યા છે. વધતી જતી ફુગાવા સામે લડવા માટે ફેડરલ રિઝર્વ દ્વારા વ્યાજ દરમાં ઝડપી વધારો કરવાની શક્યતા કોમોડિટીના લેન્ડસ્કેપને નવો આકાર આપી રહી છે, જેના કારણે રોકાણકારો પોર્ટફોલિયોનું પુનઃમૂલ્યાંકન કરી રહ્યા છે.

Hawkish Federal Reserve ની અસર

સોના પર હાલના નીચે તરફના દબાણ પાછળનું મુખ્ય કારણ યુએસ નાણાકીય નીતિ અંગે બદલાતી માનસિકતા છે. ગુરુવારે જાહેર થયેલા ડેટા મુજબ, યુએસ ફુગાવો ત્રણ વર્ષમાં પ્રથમ વખત 4% થી ઉપર ગયો છે, જેના કારણે બજારોએ વ્યાજ દરમાં વધુ આક્રમક વધારાના અનુમાનમાં નોંધપાત્ર વધારો કર્યો છે.

CME FedWatch Tool મુજબ, ટ્રેડર્સ હાલમાં સપ્ટેમ્બરમાં વ્યાજ દરમાં વધારો થવાની 64% શક્યતા ગણી રહ્યા છે, અને આ વર્ષે ઓછામાં ઓછા ત્રણ વખત વધારો થવાની અપેક્ષા છે. જેમ જેમ વ્યાજ દરો વધે છે, તેમ સોનું—જે એક નોન-યીલ્ડિંગ એસેટ (વળતર ન આપતી સંપત્તિ) છે—વ્યાજ આપતી સિક્યોરિટીઝની સરખામણીમાં રોકાણકારો માટે ઓછું આકર્ષક બને છે, જેનાથી ફુગાવા સામે રક્ષણ (inflation hedge) તરીકે તેની પરંપરાગત આકર્ષણતા ઘટે છે.

ડોલરની મજબૂતી અને ભાવના માપદંડો

"Hawkish" ફેડરલ રિઝર્વના ઝડપી રિપ્રાઇસિંગથી યુએસ ડોલર માટે તેજીનું મોમેન્ટમ વધ્યું છે. જેમ જેમ USD ઇન્ડેક્સ સતત બીજા અઠવાડિયાના વધારા તરફ આગળ વધી રહ્યો છે, તેમ સોનાના ભાવે નોંધપાત્ર અવરોધોનો સામનો કરવો પડ્યો છે. સ્પોટ ગોલ્ડમાં 0.5% નો ઘટાડો નોંધાયો હતો અને તે $4,007.95 પ્રતિ ઔંસ પર હતું, જ્યારે ઓગસ્ટ ડિલિવરી માટેના યુએસ ગોલ્ડ ફ્યુચર્સ 0.6% ઘટીને $4,024.10 પર આવી ગયા હતા.

આ અઠવાડિયે, પીળી ધાતુ લગભગ 4% ના ઘટાડા તરફ જઈ રહી છે. નોંધપાત્ર રીતે, બુધવારે, સોનાના ભાવ નવેમ્બર 2025 પછી પ્રથમ વખત $4,000 ના મનોવૈજ્ઞાનિક સપોર્ટ લેવલથી નીચે ગયા હતા. આ સુધારો (correction) 29 જાન્યુઆરીના રોજ નોંધાયેલા $5,594.82 ના રેકોર્ડ હાઈથી થયેલા મોટા ઘટાડા પછી આવ્યો છે, જે યુએસ-ઈરાન યુદ્ધને કારણે સર્જાયેલા ફુગાવા અને ત્યારબાદ વ્યાજ દર વધારાના અનુમાનના સંયોજનથી પ્રેરાઈને લગભગ 29% નો ઘટાડો દર્શાવે છે.

લાંબા ગાળાનું આઉટલુક અને બજારના અનુમાન

બજારના વિશ્લેષકો સૂચવે છે કે આ માત્ર કામચલાઉ ઘટાડો નથી. OANDA ના સિનિયર માર્કેટ એનાલિસ્ટ કેલ્વિન વૉંગે નોંધ્યું હતું કે ફેડની અપેક્ષાઓના ઝડપી રિપ્રાઇસિંગથી નોંધપાત્ર નીચે તરફનો ઝુકાવ (downward drift) સર્જાયો છે. વૉંગનું અનુમાન છે કે જાન્યુઆરીના અંતમાં જોવા મળેલા ઉચ્ચ સ્તરોથી થયેલો આ ઘટાડો કેટલાક મહિનાઓ સુધી ચાલુ રહી શકે છે, જેમાં લાંબા ગાળાના અનુમાનો મુજબ સોનાના ભાવ પ્રતિ ઔંસ $3,400 ના સ્તર સુધી ઘટી શકે છે.

મંદીનું આ વાતાવરણ માત્ર સોના પૂરતું મર્યાદિત નથી. અન્ય કિંમતી ધાતુઓમાં પણ સાપ્તાહિક ઘટાડો જોવા મળી રહ્યો છે:

• Silver: 2.5% ઘટીને $56.42 પ્રતિ ઔંસ પર આવી ગઈ.
• Platinum: 1.5% ઘટીને $1,577.15 પ્રતિ ઔંસ પર આવી ગઈ.
• Palladium: 0.4% ઘટીને $1,179.26 પ્રતિ ઔંસ પર આવી ગઈ.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• વધતા વ્યાજ દરો: આ વર્ષે ફેડ દ્વારા ઓછામાં ઓછા ત્રણ વખત વ્યાજ દરમાં વધારાની અપેક્ષા સોનાના નોન-યીલ્ડિંગ એસેટ તરીકેના આકર્ષણને ઘટાડી રહી છે.
• મજબૂત યુએસ ડોલર: વધતો જતો USD ઇન્ડેક્સ સોના માટે અવરોધ ઊભો કરી રહ્યો છે, જે લગભગ 4% ના સાપ્તાહિક ઘટાડામાં ફાળો આપી રહ્યો છે.
• મંદીના અનુમાન: વિશ્લેષકો ચેતવણી આપે છે કે વર્તમાન સુધારો મહિનાઓ સુધી ચાલી શકે છે, જેમાં લાંબા ગાળાના લક્ષ્યાંકો પ્રતિ ઔંસ $3,400 જેટલા નીચા હોઈ શકે છે.