ஃபெட் வட்டி விகித உயர்வு எதிர்பார்ப்புகளுக்கு மத்தியில் தங்கம் விலை நான்காவது வார தொடர் சரிவை நோக்கி நகர்கிறது

வலுவடைந்து வரும் அமெரிக்க டாலர் மற்றும் வட்டி விகிதங்கள் கடுமையாக உயர்த்தப்படும் என்ற எதிர்பார்ப்பு ஆகியவை விலைமதிப்பற்ற உலோகமான தங்கத்தின் மீது பெரும் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளதால், தங்கம் விலை நான்காவது வாரத் தொடர் சரிவைச் சந்திக்கத் தயாராக உள்ளது. அதிகரித்து வரும் பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்த ஃபெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களை விரைவாக உயர்த்தும் வாய்ப்பு இருப்பதால், முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் போர்ட்ஃபோலியோக்களை (portfolios) மறுசீரமைத்து வருகின்றனர்.

ஃபெடரல் ரிசர்வின் கடுமையான (Hawkish) கொள்கையின் தாக்கம்

தங்கம் விலையில் தற்போது நிலவும் சரிவுக்கு முக்கியக் காரணம் அமெரிக்கப் பணவியல் கொள்கை குறித்த மாறிவரும் மனநிலையாகும். அமெரிக்கப் பணவீக்கம் மூன்று ஆண்டுகளில் முதல்முறையாக 4%-க்கும் அதிகமாக உயர்ந்துள்ளதாக வியாழக்கிழமை வெளியான தரவுகள் காட்டியதைத் தொடர்ந்து, வட்டி விகிதங்கள் இன்னும் கடுமையாக உயர்த்தப்படும் என்ற நம்பிக்கையைச் சந்தைகள் அதிகரித்துள்ளன.

CME FedWatch கருவியின்படி, செப்டம்பர் மாதத்தில் வட்டி விகிதம் உயருவதற்கு 64% வாய்ப்புள்ளதாக வர்த்தகர்கள் கருதுகின்றனர்; மேலும் இந்த ஆண்டு குறைந்தது மூன்று முறை வட்டி விகித உயர்வுகள் நிகழும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. வட்டி விகிதங்கள் உயரும்போது, வருமானம் தராத ஒரு சொத்தாக இருக்கும் தங்கம், வட்டி தரும் பத்திரங்களுடன் ஒப்பிடும்போது முதலீட்டாளர்களுக்குக் குறைவான ஈர்ப்பையே கொண்டுள்ளது. இது பணவீக்கத்திற்கு எதிரான பாதுகாப்பாகத் தங்கம் கொண்டுள்ள பாரம்பரியத் தன்மையைக் குறைக்கிறது.

டாலரின் வலிமை மற்றும் விலை அளவுகோல்கள்

ஃபெடரல் ரிசர்வின் "கடுமையான" (hawkish) கொள்கை குறித்த விரைவான விலை மாற்றங்கள் அமெரிக்க டாலருக்கு வலுவான போக்கை அளித்துள்ளன. USD குறியீடு தொடர்ந்து இரண்டாவது வாரமாக உயர்ந்து வருவதால், தங்க விலையில் பெரும் பின்னடைவு ஏற்பட்டுள்ளது. ஸ்பாட் தங்கம் (Spot gold) ஒரு அவுன்ஸ் $4,007.95 ஆக 0.5% சரிந்த நிலையில் இருந்தது, அதே நேரத்தில் ஆகஸ்ட் மாதத்திற்கான அமெரிக்க தங்க எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் (gold futures) 0.6% சரிந்து $4,024.10 ஆகக் குறைந்தது.

இந்த வாரம், தங்கம் விலை கிட்டத்தட்ட 4% சரிவை நோக்கிச் செல்கிறது. குறிப்பாக, புதன்கிழமை அன்று, தங்க விலை நவம்பர் 2025-க்குப் பிறகு முதல்முறையாக $4,000 என்ற உளவியல் ரீதியான ஆதரவு நிலையைத் தாண்டிச் சென்றது. ஜனவரி 29 அன்று எட்டப்பட்ட $5,594.82 என்ற வரலாற்று உச்சத்திலிருந்து ஏற்பட்ட பெரும் சரிவைத் தொடர்ந்து இந்தத் திருத்தம் ஏற்பட்டுள்ளது. அமெரிக்கா-ஈரான் போர் காரணமாக ஏற்பட்ட பணவீக்கம் மற்றும் அதன் தொடர்ச்சியாக வட்டி விகித உயர்வு குறித்த யூகங்கள் காரணமாக சுமார் 29% விலை வீழ்ச்சி ஏற்பட்டுள்ளது குறிப்பிடத்தக்கது.

நீண்டகாலக் கண்ணோட்டம் மற்றும் சந்தை கணிப்புகள்

இது ஒரு தற்காலிக சரிவு மட்டுமல்ல என்று சந்தை ஆய்வாளர்கள் தெரிவிக்கின்றனர். ஃபெடரல் ரிசர்வின் எதிர்பார்ப்புகள் குறித்த விரைவான விலை மாற்றங்கள் குறிப்பிடத்தக்க சரிவை ஏற்படுத்தியுள்ளதாக OANDA நிறுவனத்தின் மூத்த சந்தை ஆய்வாளர் கெல்வின் வோங் (Kelvin Wong) குறிப்பிட்டுள்ளார். ஜனவரி இறுதியில் நிலவிய உச்சத்திலிருந்து ஏற்பட்ட இந்த விலைக் குறைவு இன்னும் சில மாதங்கள் நீடிக்கக்கூடும் என்றும், நீண்டகால அடிப்படையில் தங்க விலை ஒரு அவுன்ஸ் $3,400 என்ற நிலையை நோக்கித் திரும்பக்கூடும் என்றும் வோங் கணித்துள்ளார்.

இந்த சரிவு தங்கத்திற்கு மட்டும் மட்டுப்படுத்தப்படவில்லை. பிற விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களும் வாராந்திர சரிவைச் சந்தித்து வருகின்றன:

• வெள்ளி (Silver): 2.5% சரிந்து ஒரு அவுன்ஸ் $56.42 ஆகக் குறைந்தது.
• பிளாட்டினம் (Platinum): 1.5% சரிந்து ஒரு அவுன்ஸ் $1,577.15 ஆகக் குறைந்தது.
• பல்லேடியம் (Palladium): 0.4% சரிந்து ஒரு அவுன்ஸ் $1,179.26 ஆகக் குறைந்தது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• வளர்ந்து வரும் வட்டி விகிதங்கள்: இந்த ஆண்டு குறைந்தது மூன்று முறை ஃபெட் வட்டி விகித உயர்வுகள் நிகழும் என்ற எதிர்பார்ப்பு, வருமானம் தராத ஒரு சொத்தாகத் தங்கத்தின் ஈர்ப்பைக் குறைக்கிறது.
• வலுவான அமெரிக்க டாலர்: உயர்ந்து வரும் USD குறியீடு தங்கத்திற்குத் தடையாக உள்ளது, இது வாராந்திர 4% சரிவுக்குக் காரணமாகிறது.
• சரிவு குறித்த கணிப்புகள்: தற்போதைய விலை திருத்தம் பல மாதங்கள் நீடிக்கக்கூடும் என்றும், நீண்டகால இலக்கு ஒரு அவுன்ஸ் $3,400 வரை குறையக்கூடும் என்றும் ஆய்வாளர்கள் எச்சரிக்கின்றனர்.