அமெரிக்க வட்டி விகித உயர்வு குறித்த எதிர்பார்ப்புகளால் தங்கம் நான்காவது வார தொடர் சரிவைச் சந்திக்கிறது

அதிகரித்து வரும் பணவீக்கத்தை சமாளிக்க அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களை தீவிரமாக உயர்த்தக்கூடும் என்ற எதிர்பார்ப்பால், தங்கம் விலை பெரும் சரிவைச் சந்தித்து வருகிறது. அமெரிக்க டாலரின் மதிப்பு வலுவடைந்து வருவதால், ஒரு அவுன்ஸ் தங்கம் $4,000 என்ற முக்கிய அளவிற்கும் மேலாக நிலைத்திருக்கப் போராடி வருகிறது.

வலுவான டாலர் மற்றும் ஃபெடரல் ரிசர்வின் கண்டிப்பான நிலைப்பாட்டின் தாக்கம்

அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வின் பணவியல் கொள்கை குறித்த எதிர்பார்ப்புகள் விரைவாக மாற்றமடைவதால், தங்கம் தொடர்ந்து நான்காவது வாரமாக சரிவைச் சந்திக்கத் தயாராக உள்ளது. பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்த ஃபெடரல் ரிசர்வ் மிகவும் கண்டிப்பான (hawkish) நிலைப்பாட்டை நோக்கி நகர்வதால், அமெரிக்க டாலர் குறிப்பிடத்தக்க ஏற்றத்தைப் பெற்றுள்ளது.

வெள்ளிக்கிழமை காலை நிலவரப்படி, ஸ்பாட் தங்கம் (spot gold) 0.5% சரிந்து ஒரு அவுன்ஸ் $4,007.95 ஆக உள்ளது, அதே நேரத்தில் ஆகஸ்ட் மாதத்திற்கான அமெரிக்க தங்க எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் (gold futures) 0.6% சரிந்து $4,024.10 ஆகக் குறைந்துள்ளது. இந்த வார சரிவு மிகவும் அதிகமாக உள்ளது, தங்கம் ஒட்டுமொத்தமாக கிட்டத்தட்ட 4% இழப்பைச் சந்திக்கும் நிலையில் உள்ளது. குறிப்பாக, நவம்பர் 2025-க்குப் பிறகு முதல்முறையாக புதன்கிழமை அன்று தங்கம் விலை $4,000 என்ற உளவியல் ரீதியான அளவிற்கும் கீழே சரிந்தது.

பணவீக்க உயர்வு மற்றும் தங்கத்தின் ஈர்ப்பு குறைதல்

இந்த ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு முக்கியக் காரணம் அதிகரித்து வரும் அமெரிக்க பணவீக்க விகிதமாகும்; மே மாதத்தில் இது 4%-க்கும் அதிகமாக உயர்ந்து, கடந்த மூன்று ஆண்டுகளில் இல்லாத உச்சத்தைத் தொட்டது. பொதுவாக தங்கம் பணவீக்கத்திற்கு எதிரான பாதுகாப்பாகக் கருதப்பட்டாலும், தற்போதைய பொருளாதாரச் சூழல் அதன் முதலீட்டுத் தன்மையை மாற்றியமைத்து வருகிறது.

தங்கம் வட்டி வழங்காத ஒரு சொத்து என்பதால், வட்டி விகிதங்கள் உயரும்போது, வட்டி தரும் பத்திரங்களுடன் ஒப்பிடும்போது தங்கத்தின் ஈர்ப்பு குறைகிறது. CME FedWatch Tool-இன் படி, செப்டம்பர் மாதத்தில் வட்டி விகிதம் உயருவதற்கு 64% வாய்ப்புள்ளதாக வர்த்தகர்கள் கருதுகின்றனர், மேலும் இந்த ஆண்டுக்குள் குறைந்தது மூன்று முறை வட்டி உயர்வு எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்த மனநிலை மாற்றத்தினால், ஜனவரி 29 அன்று எட்டிய $5,594.82 என்ற வரலாற்று உச்சத்திலிருந்து தங்கம் கிட்டத்தட்ட 29% சரிந்துள்ளது.

நீண்டகாலக் கண்ணோட்டம் மற்றும் உலோகச் சந்தையின் பொதுவான போக்குகள்

இந்த விலை சரிவு ஒரு நீண்டகாலப் போக்கின் ஒரு பகுதியாக இருக்கலாம் என்று சந்தை ஆய்வாளர்கள் தெரிவிக்கின்றனர். ஜனவரி இறுதியில் எட்டிய வரலாற்று உச்சத்திலிருந்து ஏற்பட்டுள்ள இந்த சரிவு இன்னும் சில மாதங்கள் தொடரக்கூடும் என்று OANDA நிறுவனத்தின் மூத்த சந்தை ஆய்வாளர் கெல்வின் வோங் குறிப்பிட்டுள்ளார். டாலரின் ஆதிக்கம் தொடர்வதால், தங்கம் விலை இறுதியில் ஒரு அவுன்ஸ் $3,400 என்ற நிலையை நோக்கிச் செல்லக்கூடும் என்று நீண்டகாலக் கணிப்புகள் தெரிவிக்கின்றன.

தங்கத்தின் இந்த வீழ்ச்சி மற்ற கமாடிட்டி (commodities) துறைகளிலும் பிரதிபலிக்கிறது. மற்ற விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களும் வாராந்திர சரிவைச் சந்தித்து வருகின்றன:

• வெள்ளி (Silver): 2.5% சரிந்து ஒரு அவுன்ஸ் $56.42 ஆக உள்ளது.
• பிளாட்டினம் (Platinum): 1.5% சரிந்து ஒரு அவுன்ஸ் $1,577.15 ஆக உள்ளது.
• பல்லேடியம் (Palladium): 0.4% சரிந்து ஒரு அவுன்ஸ் $1,179.26 ஆக உள்ளது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• ஃபெடரல் கொள்கையின் ஆதிக்கம்: அமெரிக்க வட்டி விகிதங்கள் பலமுறை உயரும் என்ற எதிர்பார்ப்பு டாலரை வலுப்படுத்துகிறது, இது தங்க விலைக்கு நேரடித் தடையை ஏற்படுத்துகிறது.
• பணவீக்க முரண்பாடு: அதிக பணவீக்கம் இருந்தபோதிலும், முதலீட்டாளர்கள் அதிக வருமானம் தரும் அமெரிக்க சொத்துக்களின் பக்கம் திரும்புவதால், வட்டி வழங்காத ஒரு சொத்தாகத் தங்கத்தின் ஈர்ப்பு குறைந்து வருகிறது.
• சரிவுப் போக்கு: தங்கம் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க விலை சரிவைச் சந்தித்து வருகிறது; ஆய்வாளர்கள் இது நீண்டகாலமாக $3,400 என்ற நிலையை நோக்கிச் செல்லக்கூடும் என்று கணித்துள்ளனர்.