യുഎസ് പലിശനിരക്ക് വർദ്ധിക്കുമെന്ന പ്രതീക്ഷകൾക്കിടയിൽ സ്വർണ്ണവില തുടർച്ചയായ നാലാം ആഴ്‌ചയിലെ നഷ്ടം നേരിടുന്നു

വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന പണപ്പെരുപ്പം നേരിടാൻ യുഎസ് ഫെഡറൽ റിസർവ് പലിശനിരക്ക് ശക്തമായി വർദ്ധിപ്പിക്കുമെന്ന പ്രതീക്ഷയിൽ വിപണികൾ തയ്യാറെടുക്കുന്നതിനനുസരിച്ച് സ്വർണ്ണവിലയിൽ വലിയ ഇടിവ് നേരിടുന്നു. യുഎസ് ഡോളറിന്റെ കരുത്ത് വർദ്ധിച്ചതോടെ, ഔൺസിന് 4,000 ഡോളർ എന്ന നിർണ്ണായക നിലവാരത്തിന് മുകളിൽ നിലയുറപ്പിക്കാൻ സ്വർണ്ണത്തിന് പ്രയാസപ്പെടുകയാണ്.

ശക്തമായ ഡോളറിന്റെയും ഫെഡിന്റെ കർശന നിലപാടിന്റെയും സ്വാധീനം

യുഎസ് ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ സാമ്പത്തിക നയത്തെക്കുറിച്ചുള്ള പ്രതീക്ഷകളിൽ വന്ന പെട്ടെന്നുള്ള മാറ്റമാണ് സ്വർണ്ണവില തുടർച്ചയായ നാലാം ആഴ്‌ചയിലെ ഇടിവിലേക്ക് നയിക്കുന്നത്. പണപ്പെരുപ്പം നിയന്ത്രിക്കുന്നതിനായി ഫെഡ് കൂടുതൽ കർശനമായ (hawkish) നിലപാടിലേക്ക് മാറുന്നതോടെ, യുഎസ് ഡോളറിന് വലിയ കരുത്ത് ലഭിച്ചു.

വെള്ളിയാഴ്ച രാവിലെ ആയപ്പോഴേക്കും സ്പോട്ട് ഗോൾഡ് വില 0.5% ഇടിഞ്ഞ് ഔൺസിന് 4,007.95 ഡോളറിലെത്തി, അതേസമയം ഓഗസ്റ്റ് ഡെലിവറിക്കായുള്ള യുഎസ് ഗോൾഡ് ഫ്യൂച്ചേഴ്സ് 0.6% ഇടിഞ്ഞ് 4,024.10 ഡോളറിലായി. ഈ ആഴ്‌ചയിലെ ഇടിവ് ഗണ്യമാണ്, സ്വർണ്ണവില മൊത്തത്തിൽ ഏകദേശം 4% നഷ്ടത്തിലേക്ക് നീങ്ങുകയാണ്. ശ്രദ്ധേയമായ കാര്യം, 2025 നവംബറിന് ശേഷം ആദ്യമായി ബുധനാഴ്ച സ്വർണ്ണവില 4,000 ഡോളർ എന്ന മാനസിക നിലവാരത്തിന് താഴെയാകുകയും ചെയ്തു.

പണപ്പെരുപ്പത്തിലെ വർദ്ധനവും സ്വർണ്ണത്തിന്റെ ആകർഷണീയതയിലെ മാറ്റവും

ഈ ചാഞ്ചാട്ടത്തിന് പ്രധാന കാരണം വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന യുഎസ് പണപ്പെരുപ്പ നിരക്കാണ്; മെയ് മാസത്തിൽ ഇത് 4 ശതമാനത്തിന് മുകളിലായി, ഇത് കഴിഞ്ഞ മൂന്ന് വർഷത്തിനിടയിലെ ഏറ്റവും ഉയർന്ന നിരക്കാണ്. പണപ്പെരുപ്പത്തിനെതിരെയുള്ള ഒരു സുരക്ഷാ മാർഗമായാണ് (hedge) സാധാരണയായി സ്വർണ്ണത്തെ കാണുന്നതെങ്കിലും, നിലവിലെ സാമ്പത്തിക സാഹചര്യം അതിന്റെ നിക്ഷേപ സ്വഭാവത്തിൽ മാറ്റം വരുത്തുന്നു.

സ്വർണ്ണം ലാഭവിഹിതം (yield) നൽകാത്ത ഒരു ആസ്തിയായതിനാൽ, പലിശനിരക്ക് വർദ്ധിക്കുന്നത് പലിശ ലഭിക്കുന്ന സെക്യൂരിറ്റികളുമായി താരതമ്യം ചെയ്യുമ്പോൾ സ്വർണ്ണത്തിന്റെ ആകർഷണീയത കുറയ്ക്കുന്നു. CME FedWatch Tool അനുസരിച്ച്, സെപ്റ്റംബറിൽ പലിശനിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ 64% സാധ്യതയുണ്ടെന്നാണ് വ്യാപാരികൾ കണക്കാക്കുന്നത്, ഈ വർഷം കുറഞ്ഞത് മൂന്ന് തവണയെങ്കിലും പലിശനിരക്ക് വർദ്ധിക്കാൻ സാധ്യതയുണ്ട്. ഈ മാറ്റം കാരണം, ജനുവരി 29-ന് രേഖപ്പെടുത്തിയ 5,594.82 ഡോളർ എന്ന റെക്കോർഡ് നിരക്കിൽ നിന്ന് സ്വർണ്ണവില ഏകദേശം 29% ഇടിഞ്ഞു.

ദീർഘകാല കാഴ്ചപ്പാടും ലോഹ വിപണിയിലെ പൊതുവായ പ്രവണതകളും

ഈ വിലയിടിവ് ദീർഘകാല പ്രവണതയുടെ ഭാഗമാകാം എന്ന് വിപണി വിശകലന വിദഗ്ധർ സൂചിപ്പിക്കുന്നു. ജനുവരി അവസാനത്തിൽ രേഖപ്പെടുത്തിയ റെക്കോർഡ് നിരക്കിൽ നിന്നുള്ള ഈ ഇടിവ് മാസങ്ങളോളം തുടരാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്ന് OANDA-യിലെ സീനിയർ മാർക്കറ്റ് അനലിസ്റ്റ് കെൽവിൻ വോങ് നിരീക്ഷിച്ചു. ഡോളറിന്റെ ആധിപത്യം തുടരുന്നതോടെ സ്വർണ്ണവില ക്രമേണ ഔൺസിന് 3,400 ഡോളർ എന്ന നിലവാരത്തിലേക്ക് താഴാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്ന് ദീർഘകാല പ്രവചനങ്ങൾ സൂചിപ്പിക്കുന്നു.

സ്വർണ്ണത്തിലെ ഈ ഇടിവ് മറ്റ് കമ്മോഡിറ്റി മേഖലകളിലും പ്രതിഫലിക്കുന്നുണ്ട്. മറ്റ് വിലയേറിയ ലോഹങ്ങളിലും ആഴ്‌ചാടിസ്ഥാനത്തിൽ ഇടിവ് കാണുന്നു:

• Silver: 2.5% ഇടിഞ്ഞ് ഔൺസിന് 56.42 ഡോളറിലെത്തി.
• Platinum: 1.5% ഇടിഞ്ഞ് ഔൺസിന് 1,577.15 ഡോളറിലായി.
• Palladium: 0.4% ഇടിഞ്ഞ് ഔൺസിന് 1,179.26 ഡോളറിലെത്തി.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• Fed Policy Dominance: യുഎസ് പലിശനിരക്ക് പലതവണ വർദ്ധിപ്പിക്കുമെന്ന പ്രതീക്ഷ യുഎസ് ഡോളറിനെ ശക്തിപ്പെടുത്തുന്നു, ഇത് സ്വർണ്ണവിലയ്ക്ക് നേരിട്ടുള്ള തിരിച്ചടിയാണ്.
• Inflation Paradox: ഉയർന്ന പണപ്പെരുപ്പം നിലനിൽക്കുമ്പോഴും, കൂടുതൽ ലാഭവിഹിതം നൽകുന്ന യുഎസ് ആസ്തികളിലേക്ക് നിക്ഷേപകർ മാറുന്നതോടെ ലാഭവിഹിതം നൽകാത്ത ഒരു ആസ്തി എന്ന നിലയിൽ സ്വർണ്ണത്തിന്റെ ആകർഷണീയത കുറയുന്നു.
• Bearish Momentum: സ്വർണ്ണം വലിയൊരു വിലയിടിവ് നേരിടുകയാണ്, വില 3,400 ഡോളർ എന്ന നിലവാരത്തിലേക്ക് ദീർഘകാലാടിസ്ഥാനത്തിൽ താഴാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്ന് വിശകലന വിദഗ്ധർ പ്രവചിക്കുന്നു.