قیمت طلا در پی افزایش احتمال افزایش نرخ بهره آمریکا، چهارمین کاهش هفتگی خود را تجربه میکند
قیمت طلا با فشار نزولی قابلتوجهی روبرو است، زیرا بازارها خود را برای افزایش تهاجمی نرخ بهره توسط فدرال رزرو آمریکا جهت مقابله با تورم فزاینده آماده میکنند. با تقویت دلار آمریکا، این فلز گرانبها برای حفظ جایگاه خود بالای آستانه حیاتی ۴,۰۰۰ دلار در هر اونس در تلاش است.
تأثیر دلار قدرتمند و رویکرد تهاجمی (Hawkish) فدرال رزرو
طلا در آستانه ثبت چهارمین کاهش هفتگی متوالی خود قرار دارد که عمدتاً ناشی از بازنگری سریع در انتظارات مربوط به سیاستهای پولی فدرال رزرو آمریکا است. با تغییر رویکرد فدرال رزرو به سمت موضع «تهاجمی» (hawkish) برای مهار تورم، دلار آمریکا مومنتوم صعودی قابلتوجهی پیدا کرده است.
تا صبح جمعه، قیمت نقدی طلا با ۰.۵٪ کاهش به ۴,۰۰۷.۹۵ دلار در هر اونس رسید، در حالی که معاملات آتی طلای آمریکا برای تحویل در ماه اوت با ۰.۶٪ کاهش به ۴,۰۲۴.۱۰ دلار سقوط کرد. روند نزولی این هفته بسیار قابلتوجه است و فلز زرد در مسیر کاهش کلی نزدیک به ۴٪ قرار دارد. شایان ذکر است که قیمت طلا در روز چهارشنبه برای اولین بار از نوامبر ۲۰۲۵، سطح روانی ۴,۰۰۰ دلار را شکست.
جهش تورم و تغییر در جذابیت طلا
عامل اصلی این نوسانات، افزایش نرخ تورم در ایالات متحده است که در ماه می به بالای ۴٪ رسید که بالاترین سطح در سه سال اخیر است. اگرچه طلا بهطور سنتی به عنوان ابزاری برای پوشش ریسک تورم (hedge) در نظر گرفته میشود، اما فضای اقتصادی فعلی در حال تغییر دادن ویژگیهای سرمایهگذاری آن است.
از آنجایی که طلا یک دارایی بدون بازده (non-yielding asset) است، افزایش نرخ بهره آن را در مقایسه با اوراق بهادار دارای سود، کمتر جذاب میکند. طبق ابزار CME FedWatch، معاملهگران در حال حاضر احتمال ۶۴ درصدی برای افزایش نرخ بهره در ماه سپتامبر را پیشبینی میکنند و انتظار میرود حداقل سه بار افزایش نرخ بهره در سال جاری رخ دهد. این تغییر در دیدگاه بازار باعث شده است که قیمت طلا نسبت به بالاترین سطح تاریخی خود یعنی ۵,۵۹۴.۸۲ دلار که در ۲۹ ژانویه ثبت شده بود، نزدیک به ۲۹٪ سقوط کند.
چشمانداز بلندمدت و روندهای گستردهتر بازار فلزات
تحلیلگران بازار معتقدند که این اصلاح قیمت ممکن است بخشی از یک روند طولانیتر باشد. کلوین وونگ، تحلیلگر ارشد بازار در OANDA، خاطرنشان کرد که احتمالاً عقبنشینی از بالاترین سطح ثبتشده در اواخر ژانویه، تا چندین ماه ادامه خواهد داشت. پیشبینیهای بلندمدت نشان میدهد که با تداوم سلطه دلار، قیمت طلا ممکن است در نهایت به سمت سطح ۳,۴۰۰ دلار در هر اونس میل کند.
ضعف در بازار طلا در بخش گستردهتر کالاها نیز مشاهده میشود. سایر فلزات گرانبها نیز شاهد کاهش هفتگی هستند:
- نقره: ۲.۵٪ کاهش یافت و به ۵۶.۴۲ دلار در هر اونس رسید.
- پلاتین: ۱.۵٪ کاهش یافت و به ۱,۵۷۷.۱۵ دلار در هر اونس رسید.
- پالادیوم: ۰.۴٪ کاهش یافت و به ۱,۱۷۹.۲۶ دلار در هر اونس رسید.
نکات کلیدی
- سلطه سیاستهای فدرال رزرو: انتظار برای چندین بار افزایش نرخ بهره در آمریکا باعث تقویت دلار میشود که این امر مانعی مستقیم برای قیمت طلا ایجاد میکند.
- پارادوکس تورم: علیرغم تورم بالا، جایگاه طلا به عنوان یک دارایی بدون بازده در حال از دست دادن جذابیت خود است، زیرا سرمایهگذاران به سمت داراییهای آمریکایی با بازدهی بالاتر میروند.
- مومنتوم نزولی: طلا با یک اصلاح قیمت قابلتوجه روبرو است و تحلیلگران احتمال ریزشهای بلندمدت به سمت سطح ۳,۴۰۰ دلار را پیشبینی میکنند.