Giá vàng đối mặt với tuần giảm thứ tư giữa bối cảnh kỳ vọng lãi suất Mỹ tăng cao

Giá vàng đang chịu áp lực giảm đáng kể khi thị trường chuẩn bị cho các đợt tăng lãi suất quyết liệt từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) nhằm chống lại lạm phát đang tăng vọt. Với việc đồng đô la Mỹ đang mạnh lên, kim loại quý này đang gặp khó khăn trong việc duy trì vị thế trên ngưỡng quan trọng 4.000 USD/ounce.

Tác động của đồng USD mạnh và tâm lý diều hâu của Fed

Vàng đang chuẩn bị ghi nhận tuần giảm thứ tư liên tiếp, chủ yếu do việc định giá lại nhanh chóng các kỳ vọng liên quan đến chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Khi Fed chuyển sang lập trường "diều hâu" hơn để kiềm chế lạm phát, đồng đô la Mỹ đã có được đà tăng trưởng đáng kể.

Tính đến sáng thứ Sáu, giá vàng giao ngay đã giảm 0,5% xuống còn 4.007,95 USD/ounce, trong khi giá vàng tương lai của Mỹ giao tháng 8 giảm 0,6% xuống còn 4.024,10 USD. Quỹ đạo giảm giá trong tuần này là rất lớn, khi kim loại quý này đang trên đà giảm tổng cộng gần 4%. Đáng chú ý, giá vàng đã phá vỡ ngưỡng tâm lý 4.000 USD vào thứ Tư, lần đầu tiên kể từ tháng 11 năm 2025.

Lạm phát tăng vọt và sự thay đổi trong sức hấp dẫn của vàng

Chất xúc tác chính cho sự biến động này là tỷ lệ lạm phát của Mỹ đang tăng lên, đã vượt mức 4% vào tháng 5—mức cao nhất trong ba năm qua. Mặc dù vàng theo truyền thống được coi là công cụ phòng ngừa lạm phát, nhưng bối cảnh kinh tế hiện tại đang làm thay đổi đặc tính đầu tư của nó.

Vì vàng là một tài sản không sinh lời, lãi suất tăng khiến nó trở nên kém hấp dẫn hơn so với các loại chứng khoán hưởng lãi suất. Theo Công cụ CME FedWatch, các nhà giao dịch hiện đang định giá 64% khả năng tăng lãi suất vào tháng 9, với ít nhất ba đợt tăng lãi suất được dự báo trong năm nay. Sự thay đổi trong tâm lý này đã góp phần khiến giá vàng giảm gần 29% so với mức cao kỷ lục 5.594,82 USD đạt được vào ngày 29 tháng 1.

Triển vọng dài hạn và xu hướng thị trường kim loại rộng lớn hơn

Các nhà phân tích thị trường cho rằng đợt điều chỉnh này có thể là một phần của xu hướng dài hạn hơn. Kelvin Wong, chuyên gia phân tích thị trường cấp cao tại OANDA, lưu ý rằng đợt sụt giảm từ mức cao kỷ lục vào cuối tháng 1 có khả năng sẽ kéo dài trong vài tháng. Các dự báo dài hạn cho thấy giá vàng cuối cùng có thể trôi về mức 3.400 USD/ounce khi đồng đô la vẫn duy trì vị thế thống trị.

Sự suy yếu của vàng đang được phản chiếu trong toàn bộ lĩnh vực hàng hóa rộng lớn hơn. Các kim loại quý khác cũng đang chứng kiến sự sụt giảm hàng tuần:

  • Bạc: Giảm 2,5% xuống còn 56,42 USD/ounce.
  • Bạch kim: Giảm 1,5% xuống còn 1.577,15 USD/ounce.
  • Palladium: Giảm 0,4% xuống còn 1.179,26 USD/ounce.

Các điểm chính cần lưu ý

  • Sự thống trị của chính sách Fed: Kỳ vọng về nhiều đợt tăng lãi suất của Mỹ đang làm mạnh thêm đồng USD, tạo ra lực cản trực tiếp đối với giá vàng.
  • Nghịch lý lạm phát: Bất chấp lạm phát cao, vị thế là một tài sản không sinh lời của vàng đang mất dần sức hút khi các nhà đầu tư chuyển hướng sang các tài sản của Mỹ có lợi suất cao hơn.
  • Đà giảm giá: Vàng đang đối mặt với một đợt điều chỉnh đáng kể, với các nhà phân tích dự báo khả năng sụt giảm dài hạn về mức 3.400 USD.