I prezzi dell'oro affrontano la quarta perdita settimanale in seguito alle crescenti scommesse sui tassi di interesse statunitensi

I prezzi dell'oro stanno subendo una significativa pressione al ribasso mentre i mercati si preparano ad aggressivi rialzi dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve statunitense per contrastare l'impennata dell'inflazione. Con il rafforzamento del dollaro statunitense, il metallo prezioso fatica a mantenere la sua posizione sopra la soglia critica di 4.000 dollari l'oncia.

L'impatto di un dollaro forte e del sentiment "hawkish" della Fed

L'oro è destinato a registrare la sua quarta perdita settimanale consecutiva, trainata principalmente dal rapido ricalcolo delle aspettative riguardanti la politica monetaria della Federal Reserve statunitense. Mentre la Fed si sposta verso una posizione più "hawkish" per frenare l'inflazione, il dollaro statunitense ha acquisito un significativo slancio rialzista.

Alla mattina di venerdì, l'oro spot era in calo dello 0,5% a 4.007,95 dollari l'oncia, mentre i futures sull'oro statunitense con consegna ad agosto sono scesi dello 0,6% a 4.024,10 dollari. La traiettoria al ribasso di questa settimana è sostanziale, con il metallo giallo destinato a una perdita complessiva di quasi il 4%. In particolare, i prezzi dell'oro sono scesi sotto la soglia psicologica dei 4.000 dollari mercoledì, per la prima volta dal novembre 2025.

L'impennata dell'inflazione e il cambiamento dell'attrattiva dell'oro

Il principale catalizzatore di questa volatilità è il crescente tasso di inflazione negli Stati Uniti, che a maggio è salito sopra il 4%, il livello più alto degli ultimi tre anni. Sebbene l'oro sia tradizionalmente considerato una protezione contro l'inflazione, l'attuale clima economico ne sta cambiando il profilo di investimento.

Poiché l'oro è un asset che non produce rendimento, l'aumento dei tassi di interesse lo rende meno attraente rispetto ai titoli che pagano interessi. Secondo il CME FedWatch Tool, i trader stanno attualmente scommettendo su una probabilità del 64% di un aumento dei tassi a settembre, con almeno tre rialzi previsti entro l'anno. Questo cambiamento di sentiment ha contribuito al calo dell'oro di quasi il 29% rispetto al massimo storico di 5.594,82 dollari raggiunto il 29 gennaio.

Prospettive a lungo termine e tendenze più ampie del mercato dei metalli

Gli analisti di mercato suggeriscono che questa correzione potrebbe far parte di un trend più lungo. Kelvin Wong, senior market analyst presso OANDA, ha osservato che il ripiegamento dal massimo storico di fine gennaio probabilmente persisterà per diversi mesi. Le proiezioni a lungo termine suggeriscono che i prezzi dell'oro potrebbero alla fine scendere verso il livello di 3.400 dollari l'oncia, man mano che il dollaro rimarrà dominante.

La debolezza dell'oro si riflette nell'intero settore delle materie prime. Anche altri metalli preziosi stanno registrando cali settimanali:

• Argento: Sceso del 2,5% a 56,42 dollari l'oncia.
• Platino: Perdita dell'1,5% a 1.577,15 dollari l'oncia.
• Palladio: Calato dello 0,4% a 1.179,26 dollari l'oncia.

Punti chiave

• Dominanza della politica della Fed: L'anticipazione di molteplici rialzi dei tassi di interesse negli Stati Uniti sta rafforzando il dollaro, creando un ostacolo diretto per i prezzi dell'oro.
• Paradosso dell'inflazione: Nonostante l'alta inflazione, lo status dell'oro come asset privo di rendimento sta perdendo fascino, poiché gli investitori si spostano verso asset statunitensi con rendimenti più elevati.
• Slancio ribassista: L'oro sta affrontando una correzione significativa, con gli analisti che prevedono potenziali cali a lungo termine verso la soglia dei 3.400 dollari.