I prezzi dell'oro affrontano la quarta perdita settimanale con l'aumento delle scommesse sui rialzi dei tassi della Fed

I prezzi dell'oro stanno attualmente affrontando una significativa pressione al ribasso, dirigendosi verso la quarta perdita settimanale consecutiva mentre gli investitori si preparano ad aggressivi rialzi dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve statunitense. Il rafforzamento del dollaro statunitense e i dati sull'inflazione in aumento hanno interrotto il momentum del metallo prezioso, lasciando la materia prima a scambiare vicino alla soglia psicologica di 4.000 dollari l'oncia.

L'impatto di una Federal Reserve hawkish

Il principale motore dietro il recente calo dei prezzi dell'oro è la rapida rivalutazione delle aspettative riguardanti la politica monetaria della Federal Reserve statunitense. Poiché l'inflazione rimane una preoccupazione persistente, i trader scommettono sempre più su rialzi dei tassi più frequenti e rapidi per stabilizzare l'economia. Secondo il CME FedWatch Tool, i trader stanno attualmente prezzando una probabilità del 64% di un aumento dei tassi a settembre, con almeno tre rialzi previsti entro la fine dell'anno.

Questo spostamento verso una posizione "hawkish" della Fed ha rafforzato l'indice del dollaro statunitense, che è sulla strada per il suo secondo aumento settimanale consecutivo. Poiché l'oro è quotato in dollari, un dollaro più forte rende il metallo più costoso per i possessori di altre valute, sopprimendo ulteriormente la domanda globale.

Dati sull'inflazione e il dilemma del rendimento

Sebbene l'oro sia tradizionalmente considerato una protezione contro l'inflazione, l'attuale scenario economico presenta un paradosso. L'inflazione statunitense è salita sopra il 4% a maggio — il livello più alto degli ultimi tre anni — spinta in parte dalle tensioni geopolitiche derivanti dalla guerra tra Stati Uniti e Iran.

Tuttavia, mentre la Fed si prepara ad alzare i tassi di interesse per combattere questa inflazione, lo status dell'oro come asset privo di rendimento viene messo in discussione. Quando i tassi di interesse salgono, gli investitori spesso si allontanano dall'oro per spostarsi verso asset che generano rendimento, come i titoli del Tesoro, causando la perdita di appeal relativo dell'oro nonostante l'ambiente inflattivo.

Performance di mercato e prospettive a lungo termine

Il calo dell'oro è stato netto. Dal suo massimo storico di 5.594,82 dollari il 29 gennaio, l'oro è precipitato di quasi il 29%. Venerdì, l'oro spot è sceso dello 0,5% a 4.007,95 dollari l'oncia, mentre i futures sull'oro statunitense per la consegna di agosto sono scesi dello 0,6% a 4.024,10 dollari. Solo questa settimana, il metallo è sulla strada per una perdita di quasi il 4%, avendo infranto il livello di 4.000 dollari per la prima volta dal novembre 2025.

Gli analisti di mercato suggeriscono che questa correzione potrebbe far parte di un trend più lungo. Kelvin Wong, senior market analyst presso OANDA, ha osservato che il ritracciamento dai massimi di gennaio potrebbe continuare per diversi mesi. In una visione a lungo termine, alcuni analisti suggeriscono che i prezzi potrebbero alla fine gravitare verso il livello di 3.400 dollari l'oncia. Questo sentimento ribassista si riflette in tutto il settore delle materie prime, con argento, platino e palladio che registrano tutti perdite settimanali.

Punti chiave

• Dominio della politica della Fed: Le crescenti aspettative per almeno tre rialzi dei tassi della Fed quest'anno stanno guidando un dollaro statunitense più forte e spingendo al ribasso i prezzi dell'oro.
• Paradosso dell'inflazione: Nonostante l'inflazione sia salita sopra il 4% a maggio, l'oro sta perdendo il suo appeal come copertura contro l'inflazione perché l'aumento dei tassi rende meno attraenti gli asset privi di rendimento.
• Correzione significativa: L'oro è sceso di quasi il 29% dal suo picco di gennaio di 5.594,82 dollari, con gli analisti che avvertono di un ulteriore ribasso verso i 3.400 dollari nel lungo termine.