فیڈرل ریزرو کی شرح سود میں اضافے کے امکانات کے باعث سونے کی قیمتوں میں مسلسل چوتھے ہفتے کمی

سونے کی قیمتوں کو اس وقت شدید دباؤ کا سامنا ہے، اور سرمایہ کاروں کی جانب سے امریکی فیڈرل ریزرو کی جانب سے شرح سود میں جارحانہ اضافے کی تیاریوں کے باعث یہ مسلسل چوتھے ہفتے کے نقصان کی طرف بڑھ رہی ہیں۔ امریکی ڈالر کی مضبوطی اور بڑھتے ہوئے افراط زر کے اعداد و شمار نے اس قیمتی دھات کی رفتار کو متاثر کیا ہے، جس کے نتیجے میں اس کی قیمت نفسیاتی طور پر 4,000 ڈالر فی اونس کی سطح کے قریب ٹریڈ ہو رہی ہے۔

فیڈرل ریزرو کے سخت گیر (Hawkish) رویے کے اثرات

سونے کی قیمتوں میں حالیہ گراوٹ کی بنیادی وجہ امریکی فیڈرل ریزرو کی مانیٹری پالیسی کے حوالے سے توقعات کی تیزی سے تبدیلی ہے۔ چونکہ افراط زر ایک مستقل تشویش بنی ہوئی ہے، اس لیے ٹریڈرز معیشت کو مستحکم کرنے کے لیے شرح سود میں زیادہ کثرت اور تیزی سے اضافے پر زیادہ سے زیادہ شرط لگا رہے ہیں۔ CME FedWatch Tool کے مطابق، ٹریڈرز فی الحال ستمبر میں شرح سود میں اضافے کا 64 فیصد امکان ظاہر کر رہے ہیں، اور سال کے اختتام سے پہلے کم از کم تین بار اضافے کی توقع ہے۔

فیڈرل ریزرو کے اس "سخت گیر" (hawkish) موقف کی طرف منتقلی نے امریکی ڈالر انڈیکس کو تقویت دی ہے، جو مسلسل دوسرے ہفتے اضافے کی راہ پر ہے۔ چونکہ سونے کی قیمت ڈالر میں طے کی جاتی ہے، اس لیے ڈالر کی مضبوطی دیگر کرنسیوں کے حامل افراد کے لیے اس دھات کو مہنگا بنا دیتی ہے، جس سے عالمی طلب میں مزید کمی آتی ہے۔

افراط زر کے اعداد و شمار اور آمدنی (Yield) کا تضاد

اگرچہ روایتی طور پر سونے کو افراط زر کے خلاف ایک تحفظ (hedge) کے طور پر دیکھا جاتا ہے، لیکن موجودہ معاشی صورتحال ایک تضاد پیش کر رہی ہے۔ مئی میں امریکی افراط زر 4 فیصد سے اوپر چلا گیا—جو تین سالوں کی بلند ترین سطح ہے—اس کی ایک وجہ امریکہ اور ایران کے درمیان جنگ سے پیدا ہونے والے جغرافیائی سیاسی تناؤ بھی ہے۔

تاہم، جیسے جیسے فیڈرل ریزرو اس افراط زر کا مقابلہ کرنے کے لیے شرح سود بڑھانے کی تیاری کر رہا ہے، سونے کی حیثیت بطور "غیر منافع بخش اثاثہ" (non-yielding asset) چیلنج ہو رہی ہے۔ جب شرح سود بڑھتی ہے، تو سرمایہ کار اکثر سونے سے ہٹ کر ٹریژری بانڈز جیسے منافع بخش اثاثوں کی طرف مائل ہو جاتے ہیں، جس کی وجہ سے افراط زر کے ماحول کے باوجود سونے کی کشش کم ہو جاتی ہے۔

مارکیٹ کی کارکردگی اور طویل مدتی منظرنامہ

سونے میں کمی کافی تیز رہی ہے۔ 29 جنوری کو اپنی ریکارڈ بلند ترین سطح 5,594.82 ڈالر سے گر کر سونے کی قیمت میں تقریباً 29 فیصد کمی آئی ہے۔ جمعہ کو، سپاٹ گولڈ (spot gold) 0.5 فیصد گر کر 4,007.95 ڈالر فی اونس رہا، جبکہ اگست کی ڈیلیوری کے لیے امریکی گولڈ فیوچرز 0.6 فیصد کم ہو کر 4,024.10 ڈالر پر آگیا۔ صرف اسی ہفتے، اس دھات میں تقریباً 4 فیصد نقصان کا امکان ہے، اور یہ نومبر 2025 کے بعد پہلی بار 4,000 ڈالر کی سطح سے نیچے گر گئی ہے۔

مارکیٹ کے تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ یہ اصلاح (correction) ایک طویل رجحان کا حصہ ہو سکتی ہے۔ OANDA کے سینئر مارکیٹ تجزیہ کار کیلون وونگ نے نوٹ کیا کہ جنوری کی بلند ترین سطحوں سے یہ واپسی کئی مہینوں تک جاری رہ سکتی ہے۔ طویل مدتی نقطہ نظر سے، کچھ تجزیہ کاروں کا خیال ہے کہ قیمتیں بالآخر 3,400 ڈالر فی اونس کی سطح کی طرف جا سکتی ہیں۔ یہی مندی کا رجحان (bearish sentiment) کمोडٹی سیکٹر میں بھی نظر آ رہا ہے، جہاں چاندی، پلاٹینم اور پیلیڈیم سب نے ہفتہ وار نقصان ریکارڈ کیا ہے۔

اہم نکات

• فیڈرل ریزرو کی پالیسی کا غلبہ: اس سال فیڈرل ریزرو کی جانب سے کم از کم تین بار شرح سود میں اضافے کی بڑھتی ہوئی توقعات امریکی ڈالر کو مضبوط بنا رہی ہیں اور سونے کی قیمتوں کو نیچے دھکیل رہی ہیں۔
• افراط زر کا تضاد: مئی میں افراط زر 4 فیصد سے اوپر جانے کے باوجود، سونے کی افراط زر کے خلاف تحفظ کے طور پر کشش کم ہو رہی ہے کیونکہ بڑھتی ہوئی شرح سود غیر منافع بخش اثاثوں کو کم پرکشش بنا دیتی ہے۔
• بڑی اصلاح: سونے کی قیمت جنوری کی بلند ترین سطح 5,594.82 ڈالر سے تقریباً 29 فیصد گر چکی ہے، اور تجزیہ کار طویل مدت میں 3,400 ڈالر تک مزید گراوٹ کا انتباہ کر رہے ہیں۔