फेड रेट बढ़ोतरी की संभावनाओं के बीच सोने की कीमतों में लगातार चौथे सप्ताह गिरावट

सोने की कीमतों पर वर्तमान में भारी दबाव बना हुआ है और यह लगातार चौथे सप्ताह की गिरावट की ओर बढ़ रही है, क्योंकि निवेशक अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में आक्रामक बढ़ोतरी की तैयारी कर रहे हैं। मजबूत होते अमेरिकी डॉलर और बढ़ते मुद्रास्फीति (inflation) के आंकड़ों ने इस कीमती धातु की गति को बाधित कर दिया है, जिससे यह कमोडिटी मनोवैज्ञानिक $4,000 प्रति औंस के स्तर के करीब कारोबार कर रही है।

फेडरल रिजर्व के सख्त रुख (Hawkish) का प्रभाव

सोने की कीमतों में हालिया गिरावट का मुख्य कारण अमेरिकी फेडरल रिजर्व की मौद्रिक नीति के संबंध में उम्मीदों का तेजी से बदलना है। चूंकि मुद्रास्फीति एक निरंतर चिंता बनी हुई है, इसलिए व्यापारी अर्थव्यवस्था को स्थिर करने के लिए अधिक बार और तेजी से ब्याज दरों में बढ़ोतरी पर दांव लगा रहे हैं। CME FedWatch Tool के अनुसार, व्यापारी वर्तमान में सितंबर में दर वृद्धि की 64% संभावना मान रहे हैं, और साल के अंत से पहले कम से कम तीन बढ़ोतरी की उम्मीद है।

फेड के "हॉकिश" (hawkish) रुख की ओर इस बदलाव ने अमेरिकी डॉलर इंडेक्स को मजबूती दी है, जो लगातार दूसरे सप्ताह की बढ़त की राह पर है। चूंकि सोने की कीमत डॉलर में तय की जाती है, इसलिए मजबूत डॉलर अन्य मुद्राओं के धारकों के लिए इस धातु को अधिक महंगा बना देता है, जिससे वैश्विक मांग और कम हो जाती है।

मुद्रास्फीति के आंकड़े और यील्ड (Yield) की दुविधा

हालांकि सोने को पारंपरिक रूप से मुद्रास्फीति के खिलाफ एक बचाव (hedge) के रूप में देखा जाता है, लेकिन वर्तमान आर्थिक परिदृश्य एक विरोधाभास पेश कर रहा है। अमेरिका-ईरान युद्ध से उत्पन्न भू-राजनीतिक तनावों के कारण, मई में अमेरिकी मुद्रास्फीति 4% से ऊपर पहुंच गई—जो तीन वर्षों में उच्चतम स्तर है।

हालांकि, जैसे-जैसे फेड इस मुद्रास्फीति से निपटने के लिए ब्याज दरें बढ़ाने की तैयारी कर रहा है, एक 'नॉन-यील्डिंग' (non-yielding) संपत्ति के रूप में सोने की स्थिति को चुनौती मिल रही है। जब ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो निवेशक अक्सर सोने से हटकर ट्रेजरी बॉन्ड जैसी यील्ड देने वाली संपत्तियों की ओर रुख करते हैं, जिससे मुद्रास्फीति के माहौल के बावजूद सोने का आकर्षण कम हो जाता है।

बाजार का प्रदर्शन और दीर्घकालिक दृष्टिकोण

सोने में गिरावट काफी तेज रही है। 29 जनवरी को अपने रिकॉर्ड उच्च स्तर $5,594.82 से गिरकर सोने में लगभग 29% की गिरावट आई है। शुक्रवार को, स्पॉट गोल्ड 0.5% गिरकर $4,007.95 प्रति औंस पर आ गया, जबकि अगस्त डिलीवरी के लिए अमेरिकी गोल्ड फ्यूचर्स 0.6% गिरकर $4,024.10 पर आ गया। अकेले इस सप्ताह, धातु लगभग 4% की गिरावट की ओर है, और नवंबर 2025 के बाद पहली बार इसने $4,000 के स्तर को तोड़ दिया है।

बाजार विश्लेषकों का सुझाव है कि यह सुधार एक लंबे रुझान का हिस्सा हो सकता है। OANDA के एक वरिष्ठ बाजार विश्लेषक केल्विन वोंग ने कहा कि जनवरी के उच्च स्तरों से यह गिरावट कई महीनों तक जारी रह सकती है। दीर्घकालिक दृष्टिकोण में, कुछ विश्लेषकों का सुझाव है कि कीमतें अंततः $3,400 प्रति औंस के स्तर की ओर जा सकती हैं। यह मंदी का माहौल (bearish sentiment) कमोडिटी क्षेत्र में भी देखा जा रहा है, जहां चांदी, प्लेटिनम और पैलेडियम सभी ने साप्ताहिक गिरावट दर्ज की है।

मुख्य बातें

• फेड नीति का दबदबा: इस वर्ष फेड द्वारा कम से कम तीन बार ब्याज दरें बढ़ाने की बढ़ती उम्मीदें अमेरिकी डॉलर को मजबूत कर रही हैं और सोने की कीमतों को नीचे धकेल रही हैं।
• मुद्रास्फीति का विरोधाभास: मई में मुद्रास्फीति 4% से ऊपर बढ़ने के बावजूद, सोना मुद्रास्फीति के खिलाफ बचाव के रूप में अपना आकर्षण खो रहा है क्योंकि बढ़ती दरें नॉन-यील्डिंग संपत्तियों को कम आकर्षक बना देती हैं।
• महत्वपूर्ण सुधार: सोना अपने जनवरी के $5,594.82 के शिखर से लगभग 29% गिर गया है, और विश्लेषक दीर्घकाल में $3,400 की ओर और अधिक गिरावट की चेतावनी दे रहे हैं।