Goldpreise verzeichnen vierten wöchentlichen Verlust, da Wetten auf Fed-Zinserhöhungen steigen
Die Goldpreise stehen derzeit unter erheblichem Abwärtsdruck und steuern auf ihren vierten wöchentlichen Verlust in Folge zu, da sich die Anleger auf aggressive Zinserhöhungen durch die US-Notenbank Federal Reserve einstellen. Ein stärkerer US-Dollar und steigende Inflationsdaten haben das Momentum des Edelmetalls gestört, sodass der Rohstoff nahe der psychologisch wichtigen Marke von 4.000 US-Dollar pro Unze gehandelt wird.
Die Auswirkungen einer restriktiven Federal Reserve
Der Haupttreiber hinter dem jüngsten Einbruch der Goldpreise ist die schnelle Neubewertung der Erwartungen hinsichtlich der Geldpolitik der US-Notenbank Federal Reserve. Da die Inflation weiterhin ein hartnäckiges Problem darstellt, setzen Trader verstärkt auf häufigere und schnellere Zinserhöhungen, um die Wirtschaft zu stabilisieren. Laut dem CME FedWatch Tool kalkulieren die Händler derzeit mit einer Wahrscheinlichkeit von 64 % für eine Zinserhöhung im September, wobei bis zum Ende des Jahres mindestens drei Erhöhungen erwartet werden.
Dieser Wandel hin zu einer „hawkish“ (restriktiven) Haltung der Fed hat den US-Dollar-Index gestärkt, der auf seinen zweiten wöchentlichen Zuwachs in Folge zusteuert. Da Gold in Dollar bepreist wird, macht ein stärkerer Greenback das Metall für Inhaber anderer Währungen teurer, was die weltweite Nachfrage weiter dämpft.
Inflationsdaten und das Renditedilemma
Obwohl Gold traditionell als Absicherung gegen Inflation gilt, präsentiert das aktuelle wirtschaftliche Umfeld ein Paradoxon. Die US-Inflation stieg im Mai auf über 4 % – der höchste Stand seit drei Jahren –, was teilweise auf geopolitische Spannungen infolge des US-Iran-Konflikts zurückzuführen ist.
Da die Fed jedoch Vorbereitungen trifft, die Zinsen zu erhöhen, um dieser Inflation entgegenzuwirken, wird der Status von Gold als nicht rentierender Vermögenswert (non-yielding asset) infrage gestellt. Wenn die Zinsen steigen, wenden sich Anleger oft von Gold ab und konzentrieren sich stattdessen auf renditebringende Anlagen wie Staatsanleihen, was dazu führt, dass Gold trotz des inflationären Umfelds an relativer Attraktivität verliert.
Marktperformance und langfristiger Ausblick
Der Rückgang des Goldpreises war drastisch. Von seinem Rekordhoch von 5.594,82 US-Dollar am 29. Januar ist Gold um fast 29 % eingebrochen. Am Freitag fiel der Spot-Goldpreis um 0,5 % auf 4.007,95 US-Dollar pro Unze, während US-Gold-Futures mit August-Lieferung um 0,6 % auf 4.024,10 US-Dollar sanken. Allein in dieser Woche steuert das Metall auf einen Verlust von fast 4 % zu, nachdem es zum ersten Mal seit November 2025 die 4.000-Dollar-Marke unterschritten hat.
Marktanalysten vermuten, dass diese Korrektur Teil eines längerfristigen Trends sein könnte. Kelvin Wong, Senior Market Analyst bei OANDA, merkte an, dass der Rückgang von den Höchstständen im Januar noch mehrere Monate anhalten könnte. In einer langfristigen Betrachtung deuten einige Analysten darauf hin, dass sich die Preise letztendlich in Richtung der Marke von 3.400 US-Dollar pro Unze bewegen könnten. Diese bärische Stimmung spiegelt sich im gesamten Rohstoffsektor wider, wobei auch Silber, Platin und Palladium wöchentliche Verluste verzeichneten.
Wichtigste Erkenntnisse
- Dominanz der Fed-Politik: Wachsende Erwartungen an mindestens drei Zinserhöhungen der Fed in diesem Jahr treiben den US-Dollar nach oben und drücken die Goldpreise.
- Inflations-Paradoxon: Obwohl die Inflation im Mai auf über 4 % gestiegen ist, verliert Gold seine Attraktivität als Inflationsschutz, da steigende Zinsen nicht rentierende Vermögenswerte weniger attraktiv machen.
- Signifikante Korrektur: Gold ist von seinem Höchststand im Januar (5.594,82 US-Dollar) um fast 29 % gefallen, wobei Analysten vor weiteren Abwärtsbewegungen in Richtung 3.400 US-Dollar auf lange Sicht warnen.