Ceny złota odnotowują czwartą tygodniową stratę w obliczu rosnących oczekiwań co do podwyżek stóp procentowych Fed

Ceny złota znajdują się obecnie pod znaczną presją spadkową, zmierzając ku czwartej z rzędu tygodniowej stracie, podczas gdy inwestorzy przygotowują się na agresywne podwyżki stóp procentowych przez amerykańską Rezerwę Federalną. Umacniający się dolar amerykański oraz rosnące dane o inflacji zakłóciły impet tego szlachetnego metalu, sprawiając, że surowiec handlowany jest w pobliżu psychologicznej granicy 4000 USD za uncję.

Wpływ jastrzębiej polityki Rezerwy Federalnej

Głównym czynnikiem stojącym za niedawnym spadkiem cen złota jest gwałtowna zmiana wyceny oczekiwań dotyczących polityki pieniężnej amerykańskiej Rezerwy Federalnej. Ponieważ inflacja pozostaje trwałym problemem, traderzy coraz częściej obstawiają częstsze i szybsze podwyżki stóp procentowych w celu ustabilizowania gospodarki. Według narzędzia CME FedWatch Tool, traderzy wyceniają obecnie 64% szans na podwyżkę stóp we wrześniu, przy czym do końca roku spodziewane są co najmniej trzy podwyżki.

To przesunięcie w stronę „jastrzębiego” stanowiska Fed wzmocniło indeks dolara amerykańskiego, który jest na prostej drodze do drugiego z rzędu tygodniowego wzrostu. Ponieważ złoto jest wyceniane w dolarach, silniejszy „zielony dolar” sprawia, że metal staje się droższy dla posiadaczy innych walut, co dodatkowo tłumi globalny popyt.

Dane o inflacji i dylemat rentowności

Choć złoto jest tradycyjnie postrzegane jako zabezpieczenie przed inflacją, obecny krajobraz gospodarczy prezentuje paradoks. Inflacja w USA wzrosła w maju powyżej 4% — osiągając najwyższy poziom od trzech lat — co było częściowo napędzane napięciami geopolitycznymi wynikającymi z wojny USA-Iran.

Jednak w miarę jak Fed przygotowuje się do podniesienia stóp procentowych, aby walczyć z tą inflacją, status złota jako aktywa niegenerującego dochodu zostaje podważony. Gdy stopy procentowe rosną, inwestorzy często odwracają się od złota na rzecz aktywów przynoszących dochód, takich jak obligacje skarbowe, co powoduje utratę relatywnej atrakcyjności złota mimo otoczenia inflacyjnego.

Wyniki rynkowe i perspektywy długoterminowe

Spadek cen złota był gwałtowny. Od rekordowego poziomu 5594,82 USD w dniu 29 stycznia, złoto spadło o niemal 29%. W piątek cena złota spot spadła o 0,5% do poziomu 4007,95 USD za uncję, podczas gdy amerykańskie kontrakty terminowe na złoto z dostawą w sierpniu straciły 0,6%, osiągając 4024,10 USD. W samym tym tygodniu metal jest na prostej drodze do niemal 4-procentowej straty, przełamując poziom 4000 USD po raz pierwszy od listopada 2025 roku.

Analitycy rynkowi sugerują, że ta korekta może być częścią dłuższego trendu. Kelvin Wong, starszy analityk rynkowy w OANDA, zauważył, że wycofanie z styczniowych szczytów może potrwać kilka miesięcy. W perspektywie długoterminowej niektórzy analitycy sugerują, że ceny mogą ostatecznie dążyć do poziomu 3400 USD za uncję. Ten niedźwiedzi sentyment jest widoczny w całym sektorze surowcowym, gdyż srebro, platyna i pallad również odnotowały tygodniowe straty.

Kluczowe wnioski

• Dominacja polityki Fed: Rosnące oczekiwania co do co najmniej trzech podwyżek stóp przez Fed w tym roku napędzają silniejszego dolara amerykańskiego i spychają ceny złota w dół.
• Paradoks inflacyjny: Mimo że inflacja wzrosła w maju powyżej 4%, złoto traci na atrakcyjności jako zabezpieczenie przed inflacją, ponieważ rosnące stopy procentowe sprawiają, że aktywa niegenerujące dochodu stają się mniej atrakcyjne.
• Znacząca korekta: Złoto spadło o niemal 29% od styczniowego szczytu wynoszącego 5594,82 USD, a analitycy ostrzegają przed dalszymi spadkami w kierunku 3400 USD w długim terminie.