随着美联储加息预期升温，金价面临连续第四周下跌
由于投资者正准备应对美联储激进的加息举措，金价目前面临巨大的下行压力，正趋于连续第四周下跌。美元走强和通胀数据的上升打乱了这一贵金属的涨势，使得该商品在交易时接近每盎司 4,000 美元的心理关口。
美联储鹰派立场的影响
近期金价暴跌的主要驱动因素是对美联储货币政策预期进行的快速重新定价。由于通胀仍是一个持续存在的担忧，交易员们正日益押注于更频繁、更快速的加息，以稳定经济。根据 CME FedWatch 工具，交易员目前预计 9 月份加息的可能性为 64%，且预计在年底前至少会加息三次。
这种向“鹰派”美联储立场的转变提振了美元指数，使其有望实现连续第二周上涨。由于黄金以美元定价，美元走强使得持有其他货币的人购买该金属的成本更高，从而进一步抑制了全球需求。
通胀数据与收益率困境
虽然黄金传统上被视为对冲通胀的工具，但当前的经济形势却呈现出一种悖论。受美伊战争引发的地缘政治紧张局势影响，美国 5 月份的通胀率升至 4% 以上，创下三年来的最高水平。
然而，随着美联储准备通过加息来对抗通胀，黄金作为一种无收益资产的地位正面临挑战。当利率上升时，投资者往往会从黄金转向国债等有收益的资产，导致尽管处于通胀环境下，黄金的相对吸引力却在下降。
市场表现与长期展望
黄金的跌幅非常剧烈。从 1 月 29 日创下的 5,594.82 美元的历史高点以来，金价已暴跌近 29%。周五，现货黄金下跌 0.5%，报每盎司 4,007.95 美元；而 8 月交割的美国黄金期货下跌 0.6%，至 4,024.10 美元。仅本周，该金属就面临近 4% 的跌幅，并自 2025 年 11 月以来首次跌破 4,000 美元关口。
市场分析师认为，这次回调可能是长期趋势的一部分。OANDA 高级市场分析师 Kelvin Wong 指出，从 1 月份高点回落的趋势可能会持续数月。从长期来看，一些分析师认为价格最终可能会向每盎司 3,400 美元的水平靠拢。这种看跌情绪在商品领域引起了共鸣，白银、铂金和钯金均录得周跌幅。
核心要点
- 美联储政策主导： 今年至少加息三次的预期不断增长，正推动美元走强并压低金价。
- 通胀悖论： 尽管 5 月份通胀率升至 4% 以上，但由于利率上升使得无收益资产的吸引力下降，黄金作为通胀对冲工具的吸引力正在减弱。
- 大幅回调： 黄金已从 1 月份 5,594.82 美元的峰值下跌近 29%，分析师警告称，长期来看价格可能进一步下行至 3,400 美元。