美联储加息预期升温，金价面临连续第四周下跌
金价正承受巨大压力，随着美元走强以及市场预期美联储将采取激进的加息政策，金价即将迎来连续第四周的下跌。随着现货黄金在每盎司 4,000 美元的关键关口附近波动，投资者正根据不断变化的宏观经济信号重新调整其投资组合。
美元走强与美联储鹰派立场的影响
近期金价暴跌的主要驱动因素是市场对美联储政策的快速重新定价。随着市场预期美联储将通过更频繁、更快速的加息来应对持续的通胀，美元大幅走强。OANDA 高级市场分析师 Kelvin Wong 表示，美元的这种看涨势头直接引发了金价的大幅下跌。
美元指数目前有望实现连续第二周上涨。由于黄金以美元计价，美元走强使得持有其他货币的投资者购买黄金的成本更高，从而抑制了全球需求。这一转变导致金价自 2025 年 11 月以来首次跌破 4,000 美元关口。
通胀飙升与收益率困境
最近的经济数据使黄金作为通胀对冲工具的传统角色变得复杂化。美国 5 月份的通胀率上升，三年多来首次突破 4%。虽然通胀通常会支撑金价，但对更高利率的预期却造成了“收益率困境”。
随着美联储准备加息，黄金作为一种无收益资产的吸引力正在下降。当利率上升时，投资者往往会转向提供更高回报的固定收益证券，从而远离不支付利息或股息的黄金。CME FedWatch Tool 反映的当前市场情绪显示，交易员预计 9 月份加息的可能性为 64%，且预计今年至少会加息三次。
长期展望与更广泛的金属趋势
黄金从 1 月 29 日创下的 5,594.82 美元的历史高点回落，跌幅接近 29%。分析师认为，这种回调可能并非短期现象。Kelvin Wong 指出，从 1 月下旬的高点回落的过程可能会持续数月，长期价格目标可能会向每盎司 3,400 美元靠拢。
这种看跌情绪并不局限于黄金。更广泛的贵金属板块也出现了同步下跌。现货白银下跌 2.5% 至每盎司 56.42 美元，铂金下跌 1.5% 至 1,577.15 美元，钯金下跌 0.4% 至 1,179.26 美元。所有主要金属目前都面临周线下跌，反映出全球大宗商品投资者采取了谨慎态度。
核心要点
- 美联储影响： 今年美联储至少加息三次的预期正在推升美元并压低金价。
- 通胀悖论： 尽管美国通胀率突破了 4%，但由于生息资产的吸引力上升，黄金正在失去其作为通胀对冲工具的地位。
- 市场回调： 黄金已从 1 月份的高点下跌近 29%，分析师警告称，长期趋势可能会向每盎司 3,400 美元靠拢。