US ಫೆಡ್ ಬಡ್ಡಿ ದರ ಏರಿಕೆಯ ನಿರೀಕ್ಷೆಗಳು ಹೆಚ್ಚಾದಂತೆ ಚಿನ್ನದ ಬೆಲೆಗಳು ಸತತ ನಾಲ್ಕನೇ ವಾರದ ನಷ್ಟವನ್ನು ಎದುರಿಸುತ್ತಿವೆ

ಅಮೆರಿಕನ್ ಡಾಲರ್ ಏರಿಕೆ ಮತ್ತು ಫೆಡರಲ್ ರಿಸರ್ವ್‌ನ ಕಠಿಣ ಬಡ್ಡಿ ದರ ಏರಿಕೆಯ ನಿರೀಕ್ಷೆಗಳು ಬೆಲೆಬಾಳುವ ಲೋಹದ ಮೇಲೆ ಒತ್ತಡ ಹೇರುತ್ತಿರುವುದರಿಂದ, ಚಿನ್ನದ ಬೆಲೆಗಳು ಗಮನಾರ್ಹ ಒತ್ತಡಕ್ಕೆ ಒಳಗಾಗಿದ್ದು, ಸತತ ನಾಲ್ಕನೇ ವಾರದ ಇಳಿಕೆಗೆ ಸಿದ್ಧವಾಗಿವೆ. ಸ್ಪಾಟ್ ಗೋಲ್ಡ್ ಪ್ರತಿ ಔನ್ಸ್ $4,000 ರ ನಿರ್ಣಾಯಕ ಮಟ್ಟದ ಬಳಿ ವ್ಯಾಪಾರವಾಗುತ್ತಿದ್ದು, ಬದಲಾಗುತ್ತಿರುವ ಮ್ಯಾಕ್ರೋ ಎಕನಾಮಿಕ್ ಸಂಕೇತಗಳಿಗೆ ಪ್ರತಿಕ್ರಿಯೆಯಾಗಿ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ತಮ್ಮ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೊಗಳನ್ನು ಮರುಹೊಂದಿಸುತ್ತಿದ್ದಾರೆ.

ಬಲವಾದ ಡಾಲರ್ ಮತ್ತು ಫೆಡ್‌ನ ಕಠಿಣ ನಿಲುವಿನ ಪರಿಣಾಮ

ಇತ್ತೀಚಿನ ಚಿನ್ನದ ಬೆಲೆ ಕುಸಿತದ ಹಿಂದಿನ ಪ್ರಮುಖ ಕಾರಣವೆಂದರೆ ಫೆಡರಲ್ ರಿಸರ್ವ್‌ನ ನೀತಿಯ ವೇಗದ ಮರು-ಬೆಲೆ ನಿರ್ಧಾರ (repricing). ನಿರಂತರ ಹಣದುಬ್ಬಲವನ್ನು ಎದುರಿಸಲು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ಹೆಚ್ಚು ಮತ್ತು ವೇಗವಾದ ಬಡ್ಡಿ ದರ ಏರಿಕೆಗಳನ್ನು ನಿರೀಕ್ಷಿಸುತ್ತಿರುವುದರಿಂದ, ಅಮೆರಿಕನ್ ಡಾಲರ್ ಗಮನಾರ್ಹ ಬಲವನ್ನು ಪಡೆದಿದೆ. OANDA ನ ಹಿರಿಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ವಿಶ್ಲೇಷಕ ಕೆಲ್ವಿನ್ ವಾಂಗ್ ಪ್ರಕಾರ, USD ನಲ್ಲಿನ ಈ ಏರಿಕೆ ಚಿನ್ನದ ಬೆಲೆಗಳ ಗಮನಾರ್ಹ ಇಳಿಕೆಗೆ ನೇರವಾಗಿ ಕಾರಣವಾಗಿದೆ.

USD ಸೂಚ್ಯಂಕವು ಪ್ರಸ್ತುತ ಸತತ ಎರಡನೇ ವಾರದ ಏರಿಕೆಯ ಹಾದಿಯಲ್ಲಿದೆ. ಚಿನ್ನದ ಬೆಲೆಯನ್ನು ಡಾಲರ್‌ಗಳಲ್ಲಿ ನಿಗದಿಪಡಿಸುವುದರಿಂದ, ಬಲವಾದ ಡಾಲರ್ ಇತರ ಕರೆನ್ಸಿ ಹೊಂದಿರುವವರಿಗೆ ಈ ಲೋಹವನ್ನು ಹೆಚ್ಚು ದುಬಾರಿ ಮಾಡುತ್ತದೆ, ಇದರಿಂದಾಗಿ ಜಾಗತಿಕ ಬೇಡಿಕೆ ಕಡಿಮೆಯಾಗುತ್ತದೆ. ಈ ಬದಲಾವಣೆಯು ನವೆಂಬರ್ 2025 ರ ನಂತರ ಮೊದಲ ಬಾರಿಗೆ ಚಿನ್ನದ ಬೆಲೆಯನ್ನು $4,000 ಮಟ್ಟಕ್ಕಿಂತ ಕೆಳಕ್ಕೆ ತಳ್ಳಿದೆ.

ಹಣದುಬ್ಬರದ ಏರಿಕೆ ಮತ್ತು ಇಳುವರಿ ಸಂದಿಗ್ಧತೆ (Yield Dilemma)

ಇತ್ತೀಚಿನ ಆರ್ಥಿಕ ದತ್ತಾಂಶಗಳು ಹಣದುಬ್ಬರದ ವಿರುದ್ಧ ರಕ್ಷಣೆ ನೀಡುವ (inflation hedge) ಚಿನ್ನದ ಸಾಂಪ್ರದಾಯಿಕ ಪಾತ್ರವನ್ನು ಸಂಕೀರ್ಣಗೊಳಿಸಿವೆ. ಅಮೆರಿಕಾದಲ್ಲಿ ಮೇ ತಿಂಗಳಲ್ಲಿ ಹಣದುಬ್ಬರವು ಏರಿಕೆಯಾಗಿದ್ದು, ಮೂರು ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ಮೊದಲ ಬಾರಿಗೆ 4% ಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚು ಏರಿಕೆಯಾಗಿದೆ. ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಹಣದುಬ್ಬರವು ಚಿನ್ನದ ಬೆಲೆಗಳನ್ನು ಬೆಂಬಲಿಸಿದರೂ, ಹೆಚ್ಚಿನ ಬಡ್ಡಿ ದರಗಳ ನಿರೀಕ್ಷೆಯು "ಇಳುವರಿ ಸಂದಿಗ್ಧತೆ"ಯನ್ನು (yield dilemma) ಸೃಷ್ಟಿಸುತ್ತದೆ.

ಫೆಡ್ ಬಡ್ಡಿ ದರಗಳನ್ನು ಏರಿಸಲು ಸಿದ್ಧವಾಗುತ್ತಿರುವಾಗ, ಯಾವುದೇ ಇಳುವರಿ ನೀಡದ ಆಸ್ತಿಯಾಗಿ ಚಿನ್ನವು ತನ್ನ ಆಕರ್ಷಣೆಯನ್ನು ಕಳೆದುಕೊಳ್ಳುತ್ತದೆ. ಬಡ್ಡಿ ದರಗಳು ಏರಿದಾಗ, ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಬಡ್ಡಿ ಅಥವಾ ಲಾಭಾಂಶವನ್ನು ನೀಡದ ಚಿನ್ನದಿಂದ ದೂರ ಸರಿದು, ಉತ್ತಮ ರಿಟರ್ನ್ಸ್ ನೀಡುವ ಸ್ಥಿರ-ಆದಾಯದ ಭದ್ರತೆಗಳತ್ತ (fixed-income securities) ಮುಖ ಮಾಡುತ್ತಾರೆ. CME FedWatch Tool ನಲ್ಲಿ ಪ್ರತಿಫಲಿಸುವ ಪ್ರಸ್ತುತ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಭಾವನೆಯ ಪ್ರಕಾರ, ಸೆಪ್ಟೆಂಬರ್‌ನಲ್ಲಿ ಬಡ್ಡಿ ದರ ಏರಿಕೆಯಾಗುವ 64% ಸಾಧ್ಯತೆಯಿದೆ ಎಂದು ವ್ಯಾಪಾರಿಗಳು ಅಂದಾಜಿಸಿದ್ದಾರೆ ಮತ್ತು ಈ ವರ್ಷ ಕನಿಷ್ಠ ಮೂರು ಬಾರಿ ಬಡ್ಡಿ ಏರಿಕೆ expected ಆಗಿದೆ.

ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ನೋಟ ಮತ್ತು ವ್ಯಾಪಕ ಲೋಹದ ಪ್ರವೃತ್ತಿಗಳು

ಜನವರಿ 29 ರಂದು ಕಂಡುಬಂದ ಚಿನ್ನದ ದಾಖಲೆ ಮಟ್ಟವಾದ $5,594.82 ರಿಂದ ಇಳಿಕೆಯು ಸುಮಾರು 29% ಕುಸಿತವನ್ನು ಪ್ರತಿನಿಧಿಸುತ್ತದೆ. ಈ ತಿದ್ದುಪಡಿ (correction) ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ವಿದ್ಯಮಾನವಾಗಿರುವುದಿಲ್ಲ ಎಂದು ವಿಶ್ಲೇಷಕರು ಸೂಚಿಸಿದ್ದಾರೆ. ಜನವರಿ ಅಂತ್ಯದ ಉತ್ತುಂಗದಿಂದನ ಈ ಇಳಿಕೆಯು ಹಲವಾರು ತಿಂಗಳುಗಳ ಕಾಲ ಮುಂದುವರಿಯಬಹುದು ಮತ್ತು ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಬೆಲೆ ಗುರಿಗಳು ಪ್ರತಿ ಔನ್ಸ್ $3,400 ಕ್ಕೆ ಇಳಿಯುವ ಸಾಧ್ಯತೆಯಿದೆ ಎಂದು ಕೆಲ್ವಿನ್ ವಾಂಗ್ ತಿಳಿಸಿದ್ದಾರೆ.

ಈ ಮಂದಗತಿಯ (bearish) ಭಾವನೆಯು ಕೇವಲ ಚಿನ್ನಕ್ಕೆ ಸೀಮಿತವಾಗಿಲ್ಲ. ವ್ಯಾಪಕ ಬೆಲೆಬಾಳುವ ಲೋಹಗಳ ವಲಯವು ಏಕಕಾಲದಲ್ಲಿ ಇಳಿಕೆಯನ್ನು ಕಾಣುತ್ತಿದೆ. ಸ್ಪಾಟ್ ಸಿಲ್ವರ್ ಪ್ರತಿ ಔನ್ಸ್ $56.42 ಕ್ಕೆ 2.5% ಕುಸಿದಿದೆ, ಪ್ಲಾಟಿನಂ 1.5% ಇಳಿಕೆಯಾಗಿ $1,577.15 ಕ್ಕೆ ತಲುಪಿದೆ ಮತ್ತು ಪ್ಯಾಲೇಡಿಯಂ 0.4% ಇಳಿಕೆಯಾಗಿ $1,179.26 ಕ್ಕೆ ಬಂದಿದೆ. ಎಲ್ಲಾ ಪ್ರಮುಖ ಲೋಹಗಳು ಪ್ರಸ್ತುತ ವಾರದ ನಷ್ಟದತ್ತ ಸಾಗುತ್ತಿದ್ದು, ಇದು ಜಾಗತಿಕ ಕಮೋಡಿಟಿ ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಎಚ್ಚರಿಕೆಯ ಧೋರಣೆಯನ್ನು ಪ್ರತಿಬಿಂಬಿಸುತ್ತದೆ.

ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶಗಳು

• ಫೆಡ್ ಪ್ರಭಾವ: ಈ ವರ್ಷ ಕನಿಷ್ಠ ಮೂರು ಬಾರಿ ಅಮೆರಿಕನ್ ಫೆಡ್ ಬಡ್ಡಿ ದರ ಏರಿಕೆಯಾಗುವ ನಿರೀಕ್ಷೆಯು ಅಮೆರಿಕನ್ ಡಾಲರ್ ಅನ್ನು ಬಲಪಡಿಸುತ್ತಿದೆ ಮತ್ತು ಚಿನ್ನದ ಬೆಲೆಗಳನ್ನು ಇಳಿಸುತ್ತಿದೆ.
• ಹಣದುಬ್ಬರದ ವಿರೋಧಾಭಾಸ: ಅಮೆರಿಕಾದಲ್ಲಿ ಹಣದುಬ್ಬರವು 4% ಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚಿದ್ದರೂ, ಬಡ್ಡಿ ನೀಡುವ ಆಸ್ತಿಗಳ ಆಕರ್ಷಣೆ ಹೆಚ್ಚುತ್ತಿರುವುದರಿಂದ ಚಿನ್ನವು ಹಣದುಬ್ಬರದ ವಿರುದ್ಧ ರಕ್ಷಣೆ ನೀಡುವ ಸ್ಥಾನವನ್ನು ಕಳೆದುಕೊಳ್ಳುತ್ತಿದೆ.
• ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ತಿದ್ದುಪಡಿ: ಚಿನ್ನವು ಜನವರಿಯ ಉತ್ತುಂಗದಿಂದ ಸುಮಾರು 29% ಕುಸಿದಿದೆ ಮತ್ತು ದೀರ್ಘಾವಧಿಯಲ್ಲಿ ಪ್ರತಿ ಔನ್ಸ್ $3,400 ರವರೆಗೆ ಇಳಿಯುವ ಸಾಧ್ಯತೆಯಿದೆ ಎಂದು ವಿಶ್ಲೇಷಕರು ಎಚ್ಚರಿಸಿದ್ದಾರೆ.