अमेरिकी फेड दर वृद्धि की संभावनाओं के बीच सोने की कीमतों में लगातार चौथे सप्ताह गिरावट

सोने की कीमतों पर भारी दबाव है और लगातार चौथे सप्ताह गिरावट की संभावना है, क्योंकि बढ़ते अमेरिकी डॉलर और फेडरल रिजर्व द्वारा आक्रामक रूप से ब्याज दरें बढ़ाने की उम्मीदों का कीमती धातु पर प्रतिकूल प्रभाव पड़ रहा है। स्पॉट गोल्ड $4,000 प्रति औंस के महत्वपूर्ण स्तर के करीब कारोबार कर रहा है, जिससे निवेशक बदलते व्यापक आर्थिक (macroeconomic) संकेतों के जवाब में अपने पोर्टफोलियो को पुनर्गठित कर रहे हैं।

मजबूत डॉलर और फेड की सख्त नीति (Hawkishness) का प्रभाव

सोने में हालिया गिरावट का मुख्य कारण फेडरल रिजर्व की नीति का तेजी से पुनर्मूल्यांकन (repricing) है। जैसे-जैसे बाजार निरंतर मुद्रास्फीति से निपटने के लिए अधिक बार और तेजी से ब्याज दरें बढ़ने की उम्मीद कर रहे हैं, अमेरिकी डॉलर में काफी मजबूती आई है। OANDA के वरिष्ठ बाजार विश्लेषक केल्विन वोंग के अनुसार, USD में इस तेजी ने सीधे तौर पर सोने की कीमतों में महत्वपूर्ण गिरावट को प्रेरित किया है।

USD इंडेक्स वर्तमान में लगातार दूसरे सप्ताह की वृद्धि की राह पर है। चूंकि सोने की कीमत डॉलर में तय की जाती है, इसलिए मजबूत डॉलर अन्य मुद्राओं के धारकों के लिए इस धातु को अधिक महंगा बना देता है, जिससे वैश्विक मांग कम हो जाती है। इस बदलाव के कारण नवंबर 2025 के बाद पहली बार सोने की कीमत $4,000 के स्तर से नीचे गिर गई है।

मुद्रास्फीति में उछाल और यील्ड (Yield) की दुविधा

हालिया आर्थिक आंकड़ों ने मुद्रास्फीति से बचाव (inflation hedge) के रूप में सोने की पारंपरिक भूमिका को जटिल बना दिया है। मई में अमेरिकी मुद्रास्फीति बढ़कर तीन वर्षों में पहली बार 4% से ऊपर पहुंच गई। हालांकि मुद्रास्फीति आमतौर पर सोने की कीमतों को सहारा देती है, लेकिन उच्च ब्याज दरों की प्रत्याशा एक "यील्ड दुविधा" (yield dilemma) पैदा करती है।

जैसे-जैसे फेड दरों में वृद्धि की तैयारी कर रहा है, सोने का एक गैर-यील्डिंग (non-yielding) संपत्ति के रूप में आकर्षण कम हो रहा है। जब ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो निवेशक अक्सर सोने से दूर हटकर उन फिक्स्ड-इनकम सिक्योरिटीज की ओर रुख करते हैं जो बेहतर रिटर्न देती हैं, क्योंकि सोना ब्याज या लाभांश (dividends) नहीं देता है। CME FedWatch Tool में परिलक्षित वर्तमान बाजार धारणा दर्शाती है कि व्यापारी सितंबर में दर वृद्धि की 64% संभावना मानकर चल रहे हैं, और इस वर्ष कम से कम तीन बार दरें बढ़ने की उम्मीद है।

दीर्घकालिक दृष्टिकोण और व्यापक धातु रुझान

29 जनवरी को देखे गए सोने के $5,594.82 के रिकॉर्ड उच्च स्तर से गिरावट लगभग 29% की कमी को दर्शाती है। विश्लेषकों का सुझाव है कि यह सुधार (correction) कोई अल्पकालिक घटना नहीं हो सकती है। केल्विन वोंग संकेत देते हैं कि जनवरी के अंत में आए शिखर से यह गिरावट कई महीनों तक जारी रह सकती है, और दीर्घकालिक मूल्य लक्ष्य संभावित रूप से $3,400 प्रति औंस तक गिर सकते हैं।

यह मंदी की भावना केवल सोने तक सीमित नहीं है। व्यापक कीमती धातु क्षेत्र में भी एक साथ गिरावट देखी जा रही है। स्पॉट सिल्वर 2.5% गिरकर $56.42 प्रति औंस पर आ गया है, प्लैटिनम 1.5% गिरकर $1,577.15 पर आ गया है, और पैलेडियम में 0.4% की कमी देखी गई जो $1,179.26 पर है। सभी प्रमुख धातुएं वर्तमान में साप्ताहिक गिरावट की ओर बढ़ रही हैं, जो वैश्विक कमोडिटी निवेशकों के सतर्क दृष्टिकोण को दर्शाती हैं।

मुख्य बातें

• फेड का प्रभाव: इस वर्ष अमेरिकी फेड द्वारा कम से कम तीन बार दर वृद्धि की उम्मीदें अमेरिकी डॉलर को मजबूत कर रही हैं और सोने की कीमतों को नीचे धकेल रही हैं।
• मुद्रास्फीति का विरोधाभास: अमेरिका में मुद्रास्फीति के 4% से ऊपर जाने के बावजूद, ब्याज देने वाली संपत्तियों के बढ़ते आकर्षण के कारण सोना मुद्रास्फीति से बचाव (inflation hedge) के रूप में अपना दर्जा खो रहा है।
• बाजार सुधार: सोना अपने जनवरी के शिखर से लगभग 29% गिर गया है, और विश्लेषक $3,400 प्रति औंस की ओर संभावित दीर्घकालिक रुझान की चेतावनी दे रहे हैं।