फेड रेट बढ़ोतरी के दावों के बीच सोने की कीमतों में लगातार चौथे सप्ताह गिरावट की ओर झुकाव

अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा आक्रामक ब्याज दर वृद्धि की संभावना और मजबूत होते अमेरिकी डॉलर के कारण सोने की कीमतों पर भारी दबाव बना हुआ है। यह रुझान सोने को लगातार चौथे साप्ताहिक गिरावट की ओर धकेल रहा है, जो गैर-उपज वाले (non-yielding) एसेट्स से निवेशकों के रुझान में बदलाव का संकेत दे रहा है।

मजबूत डॉलर और फेड की सख्त (Hawkish) नीतियों की उम्मीदों का प्रभाव

सोने में वर्तमान गिरावट का मुख्य कारण अमेरिकी फेडरल रिजर्व की मौद्रिक नीति के संबंध में उम्मीदों का तेजी से पुनर्मूल्यांकन (repricing) है। जैसे-जैसे निवेशक बढ़ती मुद्रास्फीति से निपटने के लिए ब्याज दरों में तेजी से वृद्धि की उम्मीद कर रहे हैं, अमेरिकी डॉलर ने महत्वपूर्ण तेजी (bullish momentum) हासिल की है। USD इंडेक्स में यह मजबूती, जो लगातार दूसरे सप्ताह बढ़ रहा है, अन्य मुद्राओं के धारकों के लिए सोने को अधिक महंगा बना रही है, जिससे मांग में कमी आई है।

स्पॉट गोल्ड 0.5% गिरकर $4,007.95 प्रति औंस पर आ गया, जबकि अगस्त डिलीवरी के लिए अमेरिकी गोल्ड फ्यूचर्स 0.6% गिरकर $4,024.10 पर आ गया। इस सप्ताह, पीली धातु लगभग 4% की गिरावट की राह पर है, और बुधवार को यह नवंबर 2025 के बाद पहली बार महत्वपूर्ण $4,000 के स्तर से नीचे गिर गया।

मुद्रास्फीति में उछाल और सोने के हेज (Hedge) आकर्षण में कमी

हालांकि सोने को पारंपरिक रूप से मुद्रास्फीति के खिलाफ एक हेज (hedge) के रूप में देखा जाता है, लेकिन वर्तमान बाजार की गतिशीलता इस तर्क को बदल रही है। गुरुवार को जारी अमेरिकी मुद्रास्फीति के आंकड़ों में महत्वपूर्ण उछाल देखा गया, जो तीन वर्षों में पहली बार 4% की सीमा को पार कर गया। इस उछाल, जो आंशिक रूप से अमेरिका-ईरान युद्ध जैसे भू-राजनीतिक तनावों से प्रेरित है, ने व्यापारियों को ब्याज दरों में वृद्धि पर भारी दांव लगाने के लिए प्रेरित किया है।

CME FedWatch Tool के अनुसार, व्यापारी वर्तमान में सितंबर में दर वृद्धि की 64% संभावना मानकर चल रहे हैं, और इस वर्ष के भीतर कम से कम तीन बार दरें बढ़ने की उम्मीद है। जैसे-जैसे दरें बढ़ती हैं, सोना—जो कोई उपज (yield) प्रदान नहीं करता है—ब्याज देने वाली संपत्तियों की तुलना में कम आकर्षक होता जाता है।

दीर्घकालिक दृष्टिकोण और व्यापक धातु गिरावट

बाजार विश्लेषकों का सुझाव है कि यह केवल एक अस्थायी सुधार नहीं है। OANDA के एक वरिष्ठ बाजार विश्लेषक केल्विन वोंग ने कहा कि फेड की सख्त नीतियों के तेजी से पुनर्मूल्यांकन ने एक महत्वपूर्ण गिरावट पैदा की है। वोंग ने यह भी अनुमान लगाया कि जनवरी के अंत में $5,594.82 के अपने रिकॉर्ड उच्च स्तर से सोने की गिरावट कई महीनों तक जारी रह सकती है, जिसमें दीर्घकालिक लक्ष्य संभावित रूप से $3,400 प्रति औंस तक गिर सकते हैं।

मंदी की भावना केवल सोने तक सीमित नहीं है। व्यापक कीमती धातुओं के क्षेत्र में भी साप्ताहिक गिरावट देखी जा रही है:

• चांदी (Silver): स्पॉट सिल्वर 2.5% गिरकर $56.42 प्रति औंस पर आ गया।
• प्लेटिनम (Platinum): 1.5% गिरकर $1,577.15 प्रति औंस पर आ गया।
• पैलेडियम (Palladium): 0.4% गिरकर $1,179.26 प्रति औंस पर आ गया।

मुख्य बातें

• फेड नीति का दबदबा: मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए अमेरिकी ब्याज दरों में आक्रामक वृद्धि की उम्मीदें अमेरिकी डॉलर को मजबूत कर रही हैं और सोने की कीमतों को नीचे धकेल रही हैं।
• उपज बनाम हेज (Yield vs. Hedge): बढ़ती मुद्रास्फीति के बावजूद, सोना एक सुरक्षित ठिकाने (safe haven) के रूप में अपना आकर्षण खो रहा है क्योंकि बढ़ती दरें गैर-उपज वाली संपत्तियों को कम प्रतिस्पर्धी बनाती हैं।
• मंदी का रुझान: जनवरी के $5,594.82 के शिखर से सोने में भारी सुधार देखा गया है, और विश्लेषक $3,400 के स्तर की ओर और गिरावट की भविष्यवाणी कर रहे हैं।