I prezzi dell'oro crollano verso la quarta perdita settimanale tra le scommesse su un rialzo dei tassi della Fed

I prezzi dell'oro stanno affrontando una significativa pressione al ribasso, poiché la prospettiva di aggressivi rialzi dei tassi da parte della Federal Reserve statunitense e il rafforzamento del dollaro americano gravano sul metallo prezioso. Questa tendenza sta spingendo l'oro verso la sua quarta perdita settimanale consecutiva, segnalando uno spostamento del sentiment degli investitori lontano dagli asset privi di rendimento.

L'impatto di un dollaro forte e delle aspettative di una Fed restrittiva

Il principale motore del recente crollo dell'oro è la rapida rivalutazione delle aspettative riguardanti la politica monetaria della Federal Reserve statunitense. Poiché gli investitori prevedono rialzi dei tassi di interesse più rapidi per contrastare l'aumento dell'inflazione, il dollaro statunitense ha acquisito un significativo slancio rialzista. Questa forza dell'indice USD, che sta registrando il suo secondo aumento settimanale consecutivo, ha reso l'oro più costoso per i possessori di altre valute, frenandone di conseguenza la domanda.

L'oro spot è sceso dello 0,5% a 4.007,95 $ l'oncia, mentre i futures sull'oro statunitense con consegna ad agosto sono calati dello 0,6% a 4.024,10 $. Questa settimana, il metallo giallo è destinato a una perdita di quasi il 4%, essendo sceso sotto la soglia critica dei 4.000 $ mercoledì per la prima volta dal novembre 2025.

L'impennata dell'inflazione e la perdita dell'attrattiva dell'oro come copertura

Sebbene l'oro sia tradizionalmente considerato una copertura contro l'inflazione, le attuali dinamiche di mercato stanno ribaltando questa logica. I dati sull'inflazione statunitense pubblicati giovedì hanno mostrato un salto significativo, superando la soglia del 4% per la prima volta in tre anni. Questa impennata, alimentata in parte dalle tensioni geopolitiche come la guerra tra Stati Uniti e Iran, ha spinto i trader a scommettere pesantemente su aumenti dei tassi di interesse.

Secondo il CME FedWatch Tool, i trader stanno attualmente prezzando una probabilità del 64% di un rialzo dei tassi a settembre, con almeno tre rialzi previsti entro l'anno. Con l'aumento dei tassi, l'oro — che non offre rendimenti — diventa sempre meno attraente rispetto agli asset che pagano interessi.

Prospettive a lungo termine e calo generalizzato dei metalli

Gli analisti di mercato suggeriscono che non si tratti di una semplice correzione temporanea. Kelvin Wong, analista senior di mercato presso OANDA, ha osservato che la rapida rivalutazione di una Fed restrittiva ha creato una significativa deriva al ribasso. Wong ha persino previsto che il ripiegamento dell'oro dal suo massimo record di fine gennaio di 5.594,82 $ potrebbe continuare per diversi mesi, con obiettivi a lungo termine che potrebbero scendere fino a 3.400 $ l'oncia.

Il sentiment ribassista non si limita all'oro. Il più ampio settore dei metalli preziosi sta registrando un diffuso calo settimanale:

• Argento: L'argento spot è sceso del 2,5% a 56,42 $ l'oncia.
• Platino: Ha perso l'1,5%, scendendo a 1.577,15 $ l'oncia.
• Palladio: È calato dello 0,4% a 1.179,26 $ l'oncia.

Punti chiave

• Dominio della politica della Fed: Le aspettative di aggressivi rialzi dei tassi di interesse statunitensi per frenare l'inflazione stanno rafforzando il dollaro americano e spingendo al ribasso i prezzi dell'oro.
• Rendimento vs. Copertura: Nonostante l'aumento dell'inflazione, l'oro sta perdendo il suo appeal come bene rifugio perché l'aumento dei tassi rende meno competitivi gli asset privi di rendimento.
• Trend ribassista: L'oro ha subito una massiccia correzione dal picco di gennaio di 5.594,82 $, con gli analisti che prevedono ulteriori cali verso il livello di 3.400 $.