ഫെഡ് പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിച്ചേക്കാം എന്ന പ്രതീക്ഷകൾക്കിടയിൽ സ്വർണ്ണവില നാലാം വാരത്തിലും ഇടിവിലേക്ക്

യുഎസ് ഫെഡറൽ റിസർവ് പലിശ നിരക്ക് ശക്തമായി വർദ്ധിപ്പിച്ചേക്കാം എന്ന സാധ്യതയും കരുത്താർജ്ജിച്ചുവരുന്ന യുഎസ് ഡോളറും സ്വർണ്ണവിലയിൽ വലിയ സമ്മർദ്ദമുണ്ടാക്കുന്നു. ഈ പ്രവണത സ്വർണ്ണവിലയെ തുടർച്ചയായ നാലാം വാരത്തിലെ ഇടിവിലേക്ക് നയിക്കുന്നു, ഇത് വരുമാനം ലഭിക്കാത്ത ആസ്തികളിൽ (non-yielding assets) നിന്നുള്ള നിക്ഷേപകരുടെ താൽപ്പര്യക്കുറവിനെ സൂചിപ്പിക്കുന്നു.

കരുത്താർജ്ജിച്ച ഡോളറിന്റെയും ഫെഡിന്റെ കർശന നിലപാടുകളുടെയും സ്വാധീനം

യുഎസ് ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ മോണിറ്ററി പോളിസിയെക്കുറിച്ചുള്ള പ്രതീക്ഷകളിൽ വന്ന പെട്ടെന്നുള്ള മാറ്റമാണ് സ്വർണ്ണവിലയിലെ ഈ ഇടിവിന് പ്രധാന കാരണം. വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന പണപ്പെരുപ്പം നേരിടാൻ പലിശ നിരക്ക് വേഗത്തിൽ വർദ്ധിപ്പിക്കുമെന്ന് നിക്ഷേപകർ പ്രതീക്ഷിക്കുന്നതോടെ യുഎസ് ഡോളർ കരുത്താർജ്ജിച്ചു. തുടർച്ചയായ രണ്ടാം വാരത്തിലും വർദ്ധനവ് രേഖപ്പെടുത്തിയ USD ഇൻഡക്സിലെ ഈ കരുത്ത്, മറ്റ് കറൻസികൾ ഉപയോഗിക്കുന്നവർക്ക് സ്വർണ്ണം വാങ്ങുന്നത് കൂടുതൽ ചെലവേറിയതാക്കി മാറ്റി, ഇത് ഡിമാൻഡ് കുറയാൻ കാരണമായി.

സ്പോട്ട് ഗോൾഡ് (Spot gold) ഔൺസിന് 4,007.95 ഡോളറായി 0.5% ഇടിഞ്ഞു, ഓഗസ്റ്റ് ഡെലിവറിക്കായുള്ള യുഎസ് ഗോൾഡ് ഫ്യൂച്ചേഴ്സ് 0.6% കുറഞ്ഞ് 4,024.10 ഡോളറിലെത്തി. ഈ ആഴ്ച സ്വർണ്ണവില ഏകദേശം 4% ഇടിവിലേക്ക് നീങ്ങുകയാണ്. നവംബർ 2025-ന് ശേഷം ആദ്യമായി ബുധനാഴ്ച സ്വർണ്ണവില 4,000 ഡോളർ എന്ന നിർണ്ണായക നിലവാരത്തിന് താഴെ എത്തിയിരുന്നു.

പണപ്പെരുപ്പത്തിലെ വർദ്ധനവും സ്വർണ്ണത്തിന്റെ സുരക്ഷിത നിക്ഷേപ മൂല്യത്തിലെ കുറവും

പണപ്പെരുപ്പത്തിനെതിരെയുള്ള ഒരു സുരക്ഷിത നിക്ഷേപമായി (hedge) സ്വർണ്ണത്തെ കണക്കാക്കാറുണ്ടെങ്കിലും, നിലവിലെ വിപണി സാഹചര്യങ്ങൾ ഈ കാഴ്ചപ്പാടിനെ മാറ്റുകയാണ്. വ്യാഴാഴ്ച പുറത്തുവിട്ട യുഎസ് പണപ്പെരുപ്പ കണക്കുകൾ മൂന്ന് വർഷത്തിനിടെ ആദ്യമായി 4 ശതമാനത്തിന് മുകളിലേക്ക് ഉയർന്നതായി കാണിച്ചു. യുഎസ്-ഇറാൻ യുദ്ധം പോലുള്ള ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങൾ കാരണമായ ഈ വർദ്ധനവ്, പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കുമെന്ന നിക്ഷേപകരുടെ പ്രതീക്ഷകൾ ശക്തമാക്കി.

CME FedWatch ടൂൾ പ്രകാരം, സെപ്റ്റംബറിൽ പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ 64% സാധ്യതയുണ്ടെന്നാണ് ട്രേഡർമാർ കണക്കാക്കുന്നത്. ഈ വർഷം കുറഞ്ഞത് മൂന്ന് തവണയെങ്കിലും പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിച്ചേക്കാം. പലിശ നിരക്ക് ഉയരുമ്പോൾ, വരുമാനം (yield) ലഭിക്കാത്ത സ്വർണ്ണം പലിശ ലഭിക്കുന്ന മറ്റ് ആസ്തികളെ അപേക്ഷിച്ച് ആകർഷണീയത കുറയുന്നു.

ദീർഘകാല കാഴ്ചപ്പാടും മറ്റ് ലോഹങ്ങളുടെ ഇടിവും

ഇത് വെറുമൊരു താൽക്കാലിക മാറ്റം മാത്രമല്ലെന്ന് വിപണി വിശകലന വിദഗ്ധർ സൂചിപ്പിക്കുന്നു. ഫെഡറലിന്റെ കർശനമായ നിലപാടുകൾ മൂലമുണ്ടായ മാറ്റം സ്വർണ്ണവിലയിൽ വലിയ ഇടിവിന് കാരണമായെന്ന് OANDA-യിലെ സീനിയർ മാർക്കറ്റ് അനലിസ്റ്റ് കെൽവിൻ വോങ് നിരീക്ഷിച്ചു. ജനുവരി അവസാനം രേഖപ്പെടുത്തിയ 5,594.82 ഡോളർ എന്ന റെക്കോർഡ് നിരക്കിൽ നിന്നുള്ള സ്വർണ്ണത്തിന്റെ ഇടിവ് മാസങ്ങളോളം നീണ്ടുനിൽနိုင်െന്നും, ദീർഘകാലാടിസ്ഥാനത്തിൽ വില ഔൺസിന് 3,400 ഡോളർ വരെ താഴാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്നും അദ്ദേഹം പ്രവചിച്ചു.

ഈ ഇടിവ് സ്വർണ്ണത്തിൽ മാത്രം ഒതുങ്ങുന്നില്ല. മറ്റ് വിലയേറിയ ലോഹങ്ങളിലും ആഴ്ചയിലുടനീളം ഇടിവ് കാണുന്നു:

• വെള്ളി (Silver): സ്പോട്ട് സിൽവർ ഔൺസിന് 56.42 ഡോളറായി 2.5% ഇടിഞ്ഞു.
• പ്ലാറ്റിനം (Platinum): 1.5% ഇടിഞ്ഞ് ഔൺസിന് 1,577.15 ഡോളറിലെത്തി.
• പാലേഡിയം (Palladium): 0.4% കുറഞ്ഞ് 1,179.26 ഡോളറിലെത്തി.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ

• ഫെഡ് നയങ്ങളുടെ സ്വാധീനം: പണപ്പെരുപ്പം നിയന്ത്രിക്കാൻ യുഎസ് പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിച്ചേക്കാം എന്ന പ്രതീക്ഷകൾ ഡോളറിനെ ശക്തിപ്പെടുത്തുകയും സ്വർണ്ണവില കുറയ്ക്കുകയും ചെയ്യുന്നു.
• വരുമാനവും സുരക്ഷിത നിക്ഷേപവും: പണപ്പെരുപ്പം വർദ്ധിക്കുന്നുണ്ടെങ്കിലും, പലിശ നിരക്ക് ഉയരുന്നത് വരുമാനം ലഭിക്കാത്ത ആസ്തികളുടെ ആകർഷണീയത കുറയ്ക്കുന്നതിനാൽ സ്വർണ്ണത്തിന്റെ സുരക്ഷിത നിക്ഷേപ മൂല്യം കുറയുന്നു.
• ഇടിവ് തുടരാൻ സാധ്യത: ജനുവരിയിലെ 5,594.82 ഡോളർ എന്ന ഉയർന്ന നിരക്കിൽ നിന്ന് സ്വർണ്ണവിലയിൽ വലിയ ഇടിവുണ്ടായിട്ടുണ്ട്. വില 3,400 ഡോളർ എന്ന നിലവാരത്തിലേക്ക് ഇനിയും താഴാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്ന് വിശകലന വിദഗ്ധർ പ്രവചിക്കുന്നു.