अमेरिकन फेडकडून व्याजदर वाढवण्याच्या शक्यतांमुळे सोन्याच्या किमतीत सलग चौथ्या आठवड्यात घसरण

अमेरिकन डॉलरमध्ये झालेली वाढ आणि फेडरल रिझर्व्हकडून व्याजदर आक्रमकपणे वाढवण्याच्या अपेक्षेमुळे सोन्याच्या किमतींवर मोठा दबाव असून, सलग चौथ्या आठवड्यात घसरण होण्याची शक्यता आहे. स्पॉट गोल्ड प्रति औंस $४,००० च्या महत्त्वपूर्ण पातळीच्या जवळ व्यवहार करत असताना, बदलत्या मॅक्रोइकोनॉमिक (स्थूल आर्थिक) संकेतांना प्रतिसाद देत गुंतवणूकदार त्यांच्या पोर्टफोलिओमध्ये फेरबदल करत आहेत.

मजबूत डॉलर आणि फेडच्या कठोर धोरणांचा प्रभाव

सोन्याच्या किमतीतील अलीकडील घसरणीचे मुख्य कारण म्हणजे फेडरल रिझर्व्हच्या धोरणांचे वेगाने होणारे पुनर्मूल्यांकन. सततच्या महागाईचा सामना करण्यासाठी व्याजदर वारंवार आणि वेगाने वाढवले जातील, अशी बाजारातील अपेक्षा असल्याने अमेरिकन डॉलरमध्ये मोठी मजबूती आली आहे. OANDA चे वरिष्ठ मार्केट विश्लेषक केल्विन वोंग यांच्या मते, USD मधील या तेजीमुळे सोन्याच्या किमतीत मोठी घसरण झाली आहे.

USD इंडेक्स सध्या सलग दुसऱ्या आठवड्यात वाढीच्या मार्गावर आहे. सोन्याचे दर डॉलरमध्ये ठरवले जात असल्याने, डॉलर मजबूत झाल्यामुळे इतर चलनांचा वापर करणाऱ्यांसाठी सोने महाग होते, ज्यामुळे जागतिक मागणी कमी होते. या बदलामुळे नोव्हेंबर २०२५ नंतर पहिल्यांदाच सोन्याचे दर $४,००० च्या पातळीखाली आले आहेत.

महागाईत वाढ आणि परताव्याचा पेच (Yield Dilemma)

अलीकडील आर्थिक आकडेवारीमुळे महागाईपासून संरक्षण देणारे (inflation hedge) सोन्याचे पारंपारिक महत्त्व गुंतागुंतीचे झाले आहे. अमेरिकेतील महागाई मे महिन्यात वाढली असून, तीन वर्षांत पहिल्यांदाच ती ४% च्या वर गेली आहे. सामान्यतः महागाईमुळे सोन्याच्या किमतींना आधार मिळतो, परंतु व्याजदर वाढण्याच्या अपेक्षेमुळे "yield dilemma" (परताव्याचा पेच) निर्माण झाला आहे.

फेड व्याजदर वाढवण्यासाठी तयार होत असताना, सोन्याचे आकर्षण 'नॉन-यील्डिंग' (व्याज न देणाऱ्या) मालमत्ता म्हणून कमी होत आहे. जेव्हा व्याजदर वाढतात, तेव्हा गुंतवणूकदार सोन्यापासून दूर जाऊन फिक्स्ड-इन्कम सिक्युरिटीजकडे वळतात, कारण त्यामध्ये अधिक परतावा मिळतो; सोन्यावर व्याज किंवा लाभांश मिळत नाही. CME FedWatch Tool मध्ये दिसून येत असलेल्या सध्याच्या बाजार स्थितीनुसार, सप्टेंबरमध्ये व्याजदर वाढण्याची ६४% शक्यता असून, या वर्षात किमान तीन वेळा व्याजदर वाढण्याची अपेक्षा आहे.

दीर्घकालीन दृष्टिकोन आणि इतर धातूंचे कल

२९ जानेवारी रोजी सोन्याने गाठलेल्या $५,५९४.८२ च्या विक्रमी उच्चांकापासून झालेली घसरण सुमारे २९% आहे. विश्लेषकांच्या मते, ही घसरण केवळ अल्पकाळासाठी नसू शकते. केल्विन वोंग यांनी सूचित केले आहे की, जानेवारीच्या अखेरीस असलेल्या उच्चांकापासूनची ही घसरण पुढील काही महिने सुरू राहू शकते आणि दीर्घकालीन किमती प्रति औंस $३,४०० पर्यंत खाली येऊ शकतात.

ही मंदी केवळ सोन्यापुरती मर्यादित नाही. मौल्यवान धातूंच्या क्षेत्रातही एकाच वेळी घसरण दिसून येत आहे. स्पॉट सिल्वर २.५% घसरून $५६.४२ प्रति औंस झाले आहे, प्लॅटिनम १.५% घसरून $१,५७७.१५ वर आले आहे आणि पॅलेडियममध्ये ०.४% घट होऊन ते $१,१७९.२६ वर आले आहे. जागतिक कमोडिटी गुंतवणूकदारांचा सावध दृष्टिकोन दर्शवत सर्व प्रमुख धातूंच्या किमतीत सध्या साप्ताहिक घसरण होत आहे.

महत्त्वाचे मुद्दे

• फेडचा प्रभाव: या वर्षी अमेरिकन फेडकडून किमान तीन वेळा व्याजदर वाढवण्याच्या अपेक्षेमुळे डॉलर मजबूत होत आहे आणि सोन्याच्या किमती खाली येत आहेत.
• महागाईचा विरोधाभास: अमेरिकेत महागाई ४% च्या वर गेली असूनही, व्याज देणाऱ्या मालमत्तांचे आकर्षण वाढल्यामुळे सोने महागाईपासून संरक्षण देणारे साधन (inflation hedge) म्हणून आपले महत्त्व गमावत आहे.
• बाजार सुधारणा (Market Correction): सोन्याच्या किमती जानेवारीतील उच्चांकापासून सुमारे २९% घसरल्या आहेत आणि विश्लेषकांनी किमती प्रति औंस $३,४०० पर्यंत खाली जाण्याचा इशारा दिला आहे.