अमेरिकी ब्याज दरों में वृद्धि की आशंकाओं के बीच सोने की कीमतों में लगातार चौथे सप्ताह गिरावट

सोने की कीमतों में लगातार चौथे सप्ताह गिरावट आने की संभावना है, क्योंकि बढ़ते अमेरिकी डॉलर और फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में वृद्धि की बढ़ती उम्मीदों का कीमती धातु पर भारी दबाव पड़ रहा है। हालिया अस्थिरता ने स्पॉट गोल्ड को $4,000 प्रति औंस के महत्वपूर्ण स्तर के करीब धकेल दिया है, जो बाजार की धारणा में एक बड़े बदलाव का संकेत है।

मजबूत डॉलर और फेड के सख्त रुख (Hawkish) का प्रभाव

वर्तमान गिरावट का मुख्य कारण अमेरिकी फेडरल रिजर्व की नीति का तेजी से पुनर्मूल्यांकन (repricing) है। जैसे-जैसे निवेशक बढ़ती मुद्रास्फीति से निपटने के लिए अधिक आक्रामक ब्याज दर वृद्धि की तैयारी कर रहे हैं, अमेरिकी डॉलर ने महत्वपूर्ण गति हासिल कर ली है। OANDA के वरिष्ठ बाजार विश्लेषक केल्विन वोंग के अनुसार, USD में इस तेजी ने सोने की कीमतों में भारी गिरावट शुरू कर दी है।

USD इंडेक्स वर्तमान में लगातार दूसरे सप्ताह की वृद्धि की राह पर है। हालांकि एक मजबूत डॉलर अन्य मुद्राओं के धारकों के लिए सोने को अधिक महंगा बनाता है, लेकिन साथ ही यह उच्च ब्याज दर वाले माहौल में मूल्य के प्राथमिक भंडार (store of value) के रूप में धातु के आकर्षण को भी कम कर देता है।

मुद्रास्फीति का डेटा और क्या मुद्रास्फीति हेज (Inflation Hedge) का अंत हो रहा है?

हालांकि सोने को पारंपरिक रूप से मुद्रास्फीति के खिलाफ एक विश्वसनीय हेज के रूप में देखा जाता है, लेकिन वर्तमान आर्थिक परिदृश्य इस धारणा को चुनौती दे रहा है। मई में अमेरिकी मुद्रास्फीति में उछाल आया, जो तीन वर्षों में पहली बार 4% के स्तर को पार कर गई। विरोधाभासी रूप से, मुद्रास्फीति में इस उछाल ने सोने को बढ़ावा देने के बजाय इस दांव को मजबूत कर दिया है कि फेड बढ़ती कीमतों को नियंत्रित करने के लिए अधिक आक्रामक कदम उठाएगा।

जैसे-जैसे ब्याज दरें बढ़ती हैं, सोना—जो एक गैर-उपज देने वाली संपत्ति (non-yielding asset) है—अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड जैसे ब्याज देने वाले साधनों की तुलना में कम आकर्षक हो जाता है। CME FedWatch Tool के अनुसार, बाजार के प्रतिभागी अब सितंबर में दर वृद्धि की 64% संभावना मानकर चल रहे हैं, और व्यापारी साल के अंत से पहले कम से कम तीन फेड दर वृद्धि की उम्मीद कर रहे हैं।

बाजार की अस्थिरता: क्या यह लंबी अवधि की गिरावट का संकेत है?

हालिया सुधार (correction) का पैमाना काफी बड़ा है। सोने की कीमतें 29 जनवरी को पहुंचे अपने रिकॉर्ड उच्च स्तर $5,594.82 से लगभग 29% तक गिर गई हैं। यह गिरावट अमेरिका-ईरान युद्ध के कारण बढ़ी मुद्रास्फीति से प्रेरित अत्यधिक अस्थिरता के दौर के बाद आई है। बुधवार को, सोना नवंबर 2025 के बाद पहली बार $4,000 के स्तर से नीचे फिसल गया, जो लगभग 4% की साप्ताहिक गिरावट को दर्शाता है।

विश्लेषकों का सुझाव है कि यह केवल एक अस्थायी गिरावट नहीं है। केल्विन वोंग ने संकेत दिया है कि जनवरी के अंत में आए शिखर से यह गिरावट कई महीनों तक बनी रह सकती है, और दीर्घकालिक अनुमान बताते हैं कि कीमतें अंततः $3,400 प्रति औंस तक गिर सकती हैं।

यह कमजोरी केवल सोने तक सीमित नहीं है। व्यापक धातु क्षेत्र में सामान्य गिरावट देखी जा रही है, जिसमें स्पॉट सिल्वर 2.5% गिरकर $56.42 प्रति औंस, प्लैटिनम 1.5% गिरकर $1,577.15, और पैलेडियम 0.4% गिरकर $1,179.26 पर आ गया है।

मुख्य बातें

• ब्याज दर वृद्धि का दबाव: इस वर्ष फेड द्वारा कम से कम तीन बार दर वृद्धि की उम्मीदें अमेरिकी डॉलर को ऊपर ले जा रही हैं और सोने की कीमतों को नीचे खींच रही हैं।
• आकर्षण में कमी: उच्च मुद्रास्फीति के बावजूद, सोना एक प्रभावी हेज के रूप में अपना दर्जा खो रहा है क्योंकि बढ़ती ब्याज दरें गैर-उपज देने वाली संपत्तियों को कम प्रतिस्पर्धी बनाती हैं।
• महत्वपूर्ण सुधार: सोना जनवरी के अपने रिकॉर्ड उच्च स्तर $5,594.82 से लगभग 29% तक गिर गया है, और विश्लेषक भविष्य में और अधिक लंबी अवधि की गिरावट की संभावना जता रहे हैं।