Harga Emas Hadapi Kerugian Mingguan Keempat Susulan Kebimbangan Kenaikan Kadar Faedah AS

Harga emas sedang bersedia untuk menghadapi penurunan mingguan keempat berturut-turut memandangkan lonjakan dolar AS dan jangkaan yang semakin meningkat terhadap kenaikan kadar faedah Rizab Persekutuan (Fed) memberi tekanan berat kepada logam berharga tersebut. Ketidaktentuan baru-baru ini telah menolak harga emas spot menghampiri ambang kritikal $4,000 per auns, menandakan peralihan ketara dalam sentimen pasaran.

Impak Dolar yang Kukuh dan Sentimen Fed yang Hawkish

Pemacu utama di sebalik trend penurunan semasa adalah penetapan semula harga (repricing) yang pantas terhadap dasar Rizab Persekutuan AS. Memandangkan pelabur bersedia untuk kenaikan kadar faedah yang lebih agresif bagi memerangi inflasi yang meningkat, dolar AS telah memperoleh momentum yang ketara. Menurut Kelvin Wong, penganalisis pasaran kanan di OANDA, pergerakan bullish dalam USD ini telah mencetuskan aliran penurunan yang besar dalam harga emas.

Indeks USD kini berada di landasan untuk kenaikan mingguan kedua berturut-turut. Walaupun dolar yang lebih kukuh menjadikan emas lebih mahal bagi pemegang mata wang lain, ia pada masa yang sama mengurangkan daya tarikan logam tersebut sebagai penyimpan nilai utama dalam persekitaran kadar faedah tinggi.

Data Inflasi dan Berakhirnya Lindung Nilai Inflasi?

Walaupun emas secara tradisinya dilihat sebagai lindung nilai yang boleh dipercayai terhadap inflasi, landskap ekonomi semasa mencabar naratif ini. Inflasi AS melonjak pada bulan Mei, melepasi paras 4% buat kali pertama dalam tempoh tiga tahun. Secara paradoks, berbanding melonjakkan harga emas, lonjakan inflasi ini telah mencetuskan pertaruhan bahawa Fed akan bertindak lebih agresif untuk mengekang kenaikan harga.

Apabila kadar faedah meningkat, emas—aset yang tidak memberikan pulangan—menjadi kurang menarik berbanding instrumen yang memberikan faedah seperti bon Perbendaharaan AS. Peserta pasaran kini mengambil kira kebarangkalian sebanyak 64% untuk kenaikan kadar pada bulan September, dengan pedagang menjangkakan sekurang-kurangnya tiga kenaikan kadar Fed sebelum akhir tahun, menurut CME FedWatch Tool.

Ketidaktentuan Pasaran: Trajektori Penurunan Jangka Panjang?

Skala pembetulan baru-baru ini adalah ketara. Harga emas telah jatuh hampir 29% daripada paras tertinggi rekodnya sebanyak $5,594.82 yang dicapai pada 29 Januari. Penurunan ini menyusul selepas tempoh ketidaktentuan melampau yang didorong oleh inflasi akibat perang AS-Iran. Pada hari Rabu, emas jatuh di bawah paras $4,000 buat kali pertama sejak November 2025, menandakan kerugian mingguan sebanyak hampir 4%.

Penganalisis mencadangkan bahawa ini bukan sekadar penurunan sementara. Kelvin Wong telah menyatakan bahawa penurunan daripada kemuncak akhir Januari boleh berterusan selama beberapa bulan, dengan unjuran jangka panjang menunjukkan harga akhirnya boleh turun ke arah $3,400 per auns.

Kelemahan ini tidak terhad kepada emas sahaja. Sektor logam yang lebih luas sedang mengalami penurunan umum, dengan perak spot jatuh 2.5% kepada $56.42 per auns, platinum menyusut 1.5% kepada $1,577.15, dan paladium merosot 0.4% kepada $1,179.26.

Ringkasan Utama

• Tekanan Kenaikan Kadar: Jangkaan sekurang-kurangnya tiga kenaikan kadar Fed tahun ini sedang memacu dolar AS lebih tinggi dan menarik harga emas ke bawah.
• Kehilangan Daya Tarikan: Walaupun inflasi tinggi, emas kehilangan statusnya sebagai lindung nilai yang berkesan kerana kenaikan kadar faedah menjadikan aset tanpa pulangan kurang kompetitif.
• Pembetulan Ketara: Emas telah menyusut hampir 29% daripada rekod tertinggi Januari sebanyak $5,594.82, dengan penganalisis meramalkan potensi penurunan jangka panjang yang lebih lanjut.