Ceny złota notują czwartą z rzędu tygodniową stratę w obliczu rosnących obaw o stopy procentowe w USA

Ceny złota przygotowują się do czwartego z rzędu tygodniowego spadku, ponieważ gwałtownie rosnący dolar amerykański oraz nasilające się oczekiwania dotyczące podwyżek stóp procentowych przez Rezerwę Federalną silnie obciążają ten szlachetny kruszec. Ostatnia zmienność spowodowała, że cena złota spot zbliżyła się do krytycznego progu 4000 USD za uncję, co sygnalizuje znaczącą zmianę nastrojów rynkowych.

Wpływ silnego dolara i jastrzębiego nastawienia Fed

Głównym czynnikiem napędzającym obecny trend spadkowy jest gwałtowna zmiana wyceny polityki amerykańskiej Rezerwy Federalnej. W miarę jak inwestorzy przygotowują się na bardziej agresywne podwyżki stóp procentowych w celu walki z rosnącą inflacją, dolar amerykański zyskał znaczną dynamikę. Według Kelvina Wonga, starszego analityka rynku w OANDA, ten wzrostowy ruch USD wywołał istotny trend spadkowy w cenach złota.

Indeks USD jest obecnie na prostej drodze do drugiego z rzędu tygodniowego wzrostu. Choć silniejszy dolar sprawia, że złoto staje się droższe dla posiadaczy innych walut, jednocześnie zmniejsza to atrakcyjność metalu jako głównego środka przechowywania wartości w środowisku wysokich stóp procentowych.

Dane o inflacji i koniec złota jako zabezpieczenia przed inflacją?

Choć złoto jest tradycyjnie postrzegane jako niezawodny instrument zabezpieczający przed inflacją, obecna sytuacja gospodarcza podważa tę narrację. Inflacja w USA wzrosła w maju, przekraczając próg 4% po raz pierwszy od trzech lat. Paradoksalnie, zamiast wspierać ceny złota, ten skok inflacji podsycił spekulacje, że Fed podejmie bardziej agresywne działania w celu zahamowania wzrostu cen.

Wraz ze wzrostem stóp procentowych złoto — aktywo niegenerujące dochodu — staje się mniej atrakcyjne w porównaniu z instrumentami oprocentowanymi, takimi jak amerykańskie obligacje skarbowe. Uczestnicy rynku wyceniają obecnie 64-procentowe prawdopodobieństwo podwyżki stóp we wrześniu, a traderzy spodziewają się co najmniej trzech podwyżek stóp przez Fed przed końcem roku, według narzędzia CME FedWatch Tool.

Zmienność rynku: długoterminowa trajektoria spadkowa?

Skala ostatniej korekty jest znacząca. Ceny złota spadły o niemal 29% w porównaniu z rekordowym poziomem 5594,82 USD osiągniętym 29 stycznia. Spadki te nastąpiły po okresie ekstremalnej zmienności napędzanej inflacją wynikającą z wojny USA-Iran. W środę złoto spadło poniżej poziomu 4000 USD po raz pierwszy od listopada 2025 roku, odnotowując tygodniową stratę wynoszącą niemal 4%.

Analitycy sugerują, że nie jest to jedynie tymczasowy spadek. Kelvin Wong wskazał, że wycofanie się z szczytu z końca stycznia może potrwać kilka miesięcy, a długoterminowe prognozy sugerują, że ceny mogą ostatecznie spaść w okolice 3400 USD za uncję.

Słabość nie dotyczy tylko złota. W szerszym sektorze metali obserwuje się ogólne spadki: srebro spot spadło o 2,5% do 56,42 USD za uncję, platyna straciła 1,5% do 1577,15 USD, a pallad osunął się o 0,4% do 1179,26 USD.

Kluczowe wnioski

• Presja na podwyżki stóp: Oczekiwania co najmniej trzech podwyżek stóp przez Fed w tym roku napędzają wzrosty dolara amerykańskiego i ściągają ceny złota w dół.
• Utrata atrakcyjności: Mimo wysokiej inflacji złoto traci status skutecznego zabezpieczenia, ponieważ rosnące stopy procentowe sprawiają, że aktywa niegenerujące dochodu stają się mniej konkurencyjne.
• Znacząca korekta: Złoto wycofało się o niemal 29% z rekordowego, styczniowego poziomu 5594,82 USD, a analitycy przewidują dalszy długoterminowy potencjał spadkowy.