امریکی شرح سود میں اضافے کے خدشات کے باعث سونے کی قیمتوں میں مسلسل چوتھی ہفتہ وار کمی

سونے کی قیمتوں میں مسلسل چوتھی ہفتہ وار کمی کا امکان ہے کیونکہ بڑھتا ہوا امریکی ڈالر اور فیڈرل ریزرو کی جانب سے شرح سود میں اضافے کے بڑھتے ہوئے خدشات اس قیمتی دھات پر گراں اثر ہو رہے ہیں۔ حالیہ اتار چڑھاؤ نے اسپاٹ گولڈ (spot gold) کو فی اونس 4,000 ڈالر کی اہم حد کے قریب پہنچا دیا ہے، جو کہ مارکیٹ کے رجحان میں ایک بڑی تبدیلی کا اشارہ ہے۔

مضبوط ڈالر اور فیڈرل ریزرو کے سخت رویے کے اثرات

موجودہ مندی کے رجحان کی بنیادی وجہ امریکی فیڈرل ریزرو کی پالیسی کی تیزی سے بدلتی ہوئی قیمتیں ہیں۔ چونکہ سرمایہ کار بڑھتی ہوئی مہنگائی کا مقابلہ کرنے کے لیے شرح سود میں مزید جارحانہ اضافے کے لیے تیار ہو رہے ہیں، اس لیے امریکی ڈالر میں نمایاں تیزی آئی ہے۔ OANDA کے سینئر مارکیٹ تجزیہ کار، کیلون وونگ کے مطابق، امریکی ڈالر (USD) میں اس تیزی نے سونے کی قیمتوں میں نمایاں کمی کا باعث بنا ہے۔

USD انڈیکس اس وقت مسلسل دوسرے ہفتے اضافے کی راہ پر گامزن ہے۔ اگرچہ مضبوط ڈالر دیگر کرنسیوں کے حامل افراد کے لیے سونے کو مہنگا بنا دیتا ہے، لیکن یہ بیک وقت بلند شرح سود کے ماحول میں قدر کے بنیادی ذخیرے کے طور پر اس دھات کی کشش کو بھی کم کر دیتا ہے۔

مہنگائی کے اعداد و شمار اور کیا مہنگائی کے خلاف تحفظ (Inflation Hedge) کا دور ختم ہو رہا ہے؟

اگرچہ روایتی طور پر سونے کو مہنگائی کے خلاف ایک قابل اعتماد تحفظ سمجھا جاتا ہے، لیکن موجودہ معاشی صورتحال اس تصور کو چیلنج کر رہی ہے۔ مئی میں امریکی مہنگائی میں اضافہ ہوا اور یہ تین سالوں میں پہلی بار 4 فیصد کی حد کو عبور کر گئی۔ حیرت انگیز طور پر، مہنگائی میں اس اضافے نے سونے کی قیمتوں کو بڑھانے کے بجائے اس اندازے کو تقویت دی ہے کہ فیڈرل ریزرو بڑھتی ہوئی قیمتوں کو روکنے کے لیے مزید جارحانہ اقدامات کرے گا۔

جیسے جیسے شرح سود بڑھتی ہے، سونا—جو کہ ایک غیر منافع بخش اثاثہ ہے—امریکی ٹریژری بانڈز جیسے سود دینے والے مالیاتی آلات کے مقابلے میں کم پرکشش ہو جاتا ہے۔ CME FedWatch Tool کے مطابق، مارکیٹ کے شرکاء اب ستمبر میں شرح سود میں اضافے کے 64 فیصد امکان کو مدنظر رکھ رہے ہیں، جبکہ تاجر سال کے اختتام سے قبل فیڈرل ریزرو کی جانب سے کم از کم تین بار شرح سود میں اضافے کی توقع کر رہے ہیں۔

مارکیٹ میں اتار چڑھاؤ: کیا یہ طویل مدتی مندی کا آغاز ہے؟

حالیہ اصلاح (correction) کا پیمانہ کافی بڑا ہے۔ سونے کی قیمتیں 29 جنوری کو پہنچنے والی اپنی ریکارڈ بلند ترین سطح 5,594.82 ڈالر سے تقریباً 29 فیصد تک گر چکی ہیں۔ یہ کمی امریکہ-ایران جنگ کے نتیجے میں پیدا ہونے والی مہنگائی کی وجہ سے ہونے والے شدید اتار چڑھاؤ کے بعد آئی ہے۔ بدھ کے روز، سونا نومبر 2025 کے بعد پہلی بار 4,000 ڈالر کی سطح سے نیچے گر گیا، جس سے ہفتہ وار بنیادوں پر تقریباً 4 فیصد کا نقصان ہوا۔

تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ یہ محض ایک عارضی گراوٹ نہیں ہے۔ کیلون وونگ نے اشارہ دیا ہے کہ جنوری کے آخر میں پہنچنے والی بلند ترین سطح سے یہ کمی کئی مہینوں تک برقرار رہ سکتی ہے، اور طویل مدتی تخمینوں کے مطابق قیمتیں بالآخر 3,400 ڈالر فی اونس تک گر سکتی ہیں۔

یہ کمزوری صرف سونے تک محدود نہیں ہے۔ دھاتوں کے وسیع تر شعبے میں بھی عمومی گراوٹ دیکھی جا رہی ہے، جس میں اسپاٹ سلور 2.5 فیصد گر کر 56.42 ڈالر فی اونس، پلاٹینم 1.5 فیصد کم ہو کر 1,577.15 ڈالر، اور پیلیڈیم 0.4 فیصد گر کر 1,179.26 ڈالر پر آگیا ہے۔

اہم نکات

• شرح سود میں اضافے کا دباؤ: اس سال فیڈرل ریزرو کی جانب سے کم از کم تین بار شرح سود میں اضافے کے خدشات امریکی ڈالر کو اوپر لے جا رہے ہیں اور سونے کی قیمتوں کو نیچے گرا رہے ہیں۔
• کشش میں کمی: بلند مہنگائی کے باوجود، سونا ایک مؤثر تحفظ (hedge) کے طور پر اپنی حیثیت کھو رہا ہے کیونکہ بڑھتی ہوئی شرح سود غیر منافع بخش اثاثوں کو کم مسابقتی بنا دیتی ہے۔
• بڑی اصلاح: سونا جنوری میں اپنی ریکارڈ بلند ترین سطح 5,594.82 ڈالر سے تقریباً 29 فیصد تک نیچے آ چکا ہے، اور تجزیہ کاروں نے مزید طویل مدتی مندی کی پیش گوئی کی ہے۔