Giá vàng đối mặt với tuần giảm thứ tư liên tiếp trong bối cảnh lo ngại về lãi suất Mỹ tăng cao

Giá vàng đang chuẩn bị cho tuần giảm thứ tư liên tiếp khi đồng USD tăng mạnh và kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất ngày càng tăng đang gây áp lực nặng nề lên kim loại quý này. Sự biến động gần đây đã đẩy giá vàng giao ngay xuống gần ngưỡng quan trọng 4.000 USD/ounce, báo hiệu một sự thay đổi đáng kể trong tâm lý thị trường.

Tác động của đồng USD mạnh và tâm lý diều hâu của Fed

Động lực chính đằng sau xu hướng giảm hiện tại là việc định giá lại nhanh chóng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Khi các nhà đầu tư chuẩn bị cho các đợt tăng lãi suất quyết liệt hơn để chống lại lạm phát đang gia tăng, đồng USD đã đạt được đà tăng trưởng đáng kể. Theo Kelvin Wong, nhà phân tích thị trường cấp cao tại OANDA, sự chuyển động tăng giá này của đồng USD đã kích hoạt một đà trượt dốc đáng kể của giá vàng.

Chỉ số USD hiện đang trên đà tăng tuần thứ hai liên tiếp. Mặc dù đồng USD mạnh hơn khiến vàng trở nên đắt đỏ hơn đối với những người nắm giữ các loại tiền tệ khác, nhưng đồng thời nó cũng làm giảm sức hấp dẫn của kim loại này với tư cách là một công cụ lưu trữ giá trị chính trong môi trường lãi suất cao.

Dữ liệu lạm phát và sự kết thúc của công cụ phòng ngừa lạm phát?

Mặc dù vàng theo truyền thống được coi là một công cụ phòng ngừa lạm phát đáng tin cậy, nhưng bối cảnh kinh tế hiện tại đang thách thức quan điểm này. Lạm phát tại Mỹ đã tăng vọt vào tháng 5, vượt ngưỡng 4% lần đầu tiên sau ba năm. Trớ trêu thay, thay vì thúc đẩy giá vàng, sự gia tăng đột biến của lạm phát này lại thúc đẩy các dự đoán rằng Fed sẽ hành động quyết liệt hơn để kiềm chế đà tăng giá.

Khi lãi suất tăng, vàng — một tài sản không sinh lời — trở nên kém hấp dẫn hơn so với các công cụ sinh lãi như trái phiếu Kho bạc Mỹ. Các bên tham gia thị trường hiện đang định giá 64% khả năng tăng lãi suất vào tháng 9, với việc các nhà giao dịch dự đoán sẽ có ít nhất ba đợt tăng lãi suất của Fed trước khi kết thúc năm, theo Công cụ CME FedWatch.

Biến động thị trường: Một quỹ đạo giảm dài hạn?

Quy mô của đợt điều chỉnh gần đây là rất đáng kể. Giá vàng đã giảm gần 29% từ mức cao kỷ lục 5.594,82 USD đạt được vào ngày 29 tháng 1. Sự sụt giảm này diễn ra sau một giai đoạn biến động cực độ do lạm phát gây ra bởi cuộc chiến Mỹ-Iran. Vào thứ Tư, giá vàng đã giảm xuống dưới mức 4.000 USD lần đầu tiên kể từ tháng 11 năm 2025, đánh dấu mức giảm hàng tuần gần 4%.

Các nhà phân tích cho rằng đây không chỉ đơn thuần là một đợt sụt giảm tạm thời. Kelvin Wong đã chỉ ra rằng đợt thoái lui từ mức đỉnh cuối tháng 1 có thể kéo dài trong vài tháng, với các dự báo dài hạn cho thấy giá có thể cuối cùng sẽ giảm xuống mức 3.400 USD/ounce.

Sự suy yếu này không chỉ giới hạn ở vàng. Ngành kim loại nói chung cũng đang chứng kiến sự sụt giảm, với bạc giao ngay giảm 2,5% xuống 56,42 USD/ounce, bạch kim giảm 1,5% xuống 1.577,15 USD và palladium giảm 0,4% xuống 1.179,26 USD.

Các điểm chính cần lưu ý

  • Áp lực tăng lãi suất: Kỳ vọng về ít nhất ba đợt tăng lãi suất của Fed trong năm nay đang đẩy đồng USD lên cao và kéo giá vàng xuống.
  • Mất đi sức hấp dẫn: Bất chấp lạm phát cao, vàng đang mất đi vị thế là một công cụ phòng ngừa hiệu quả vì lãi suất tăng khiến các tài sản không sinh lời trở nên kém cạnh tranh hơn.
  • Đợt điều chỉnh đáng kể: Vàng đã lùi lại gần 29% từ mức cao kỷ lục vào tháng 1 là 5.594,82 USD, với các nhà phân tích dự báo tiềm năng giảm giá dài hạn hơn nữa.