Giá vàng đối mặt với tuần giảm thứ tư khi kỳ vọng Fed thắt chặt chính sách làm tăng sức mạnh đồng USD

Giá vàng đang chịu áp lực đáng kể khi các nhà đầu tư chuẩn bị đón nhận tuần giảm giá thứ tư liên tiếp, do đồng USD mạnh lên và những lo ngại về lạm phát dai dẳng. Sự tăng giá của đồng bạc xanh, được thúc đẩy bởi kỳ vọng về các đợt tăng lãi suất quyết liệt, đang khiến kim loại quý này trở nên ngày càng đắt đỏ đối với các nhà đầu tư toàn cầu.

Quan điểm thắt chặt của Fed và áp lực lạm phát

Động lực chính đằng sau sự sụt giảm hiện tại của giá vàng là sự thay đổi trong tâm lý liên quan đến chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Dữ liệu gần đây cho thấy lạm phát tại Mỹ đã tăng lên trên 4,0% vào tháng 5 — mức cao nhất trong ba năm qua — một phần do giá năng lượng tăng cao liên quan đến căng thẳng ở Trung Đông.

Các quan chức chủ chốt của Fed đã duy trì tông giọng thận trọng và thắt chặt (hawkish). Chủ tịch Fed New York John Williams lưu ý rằng mặc dù lạm phát có thể hạ nhiệt trong năm nay, nhưng nó vẫn còn quá cao, đồng thời bày tỏ sự hoài nghi về việc đạt được mục tiêu 2% của Fed một cách nhanh chóng. Tương tự, Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee nhấn mạnh rằng các áp lực lạm phát tiềm ẩn vẫn đang có xu hướng đi theo chiều hướng xấu. Do đó, theo Công cụ CME FedWatch, các nhà giao dịch hiện đang phản ánh vào giá khả năng sẽ có ba đợt tăng lãi suất trong năm nay, với xác suất 63% đợt tăng tiếp theo sẽ diễn ra vào tháng 9.

Sức mạnh của đồng USD và biến động địa chính trị

Khi kỳ vọng về lãi suất tăng lên, chỉ số đồng USD đang hướng tới tuần tăng giá thứ hai liên tiếp. Đồng USD mạnh hơn thường tạo ra lực cản đối với vàng, vì nó khiến kim loại này trở nên đắt đỏ hơn đối với những người nắm giữ các loại tiền tệ khác, từ đó làm giảm nhu cầu.

Mặc dù bất ổn địa chính trị thường đóng vai trò là chất xúc tác cho giá vàng, nhưng bối cảnh hiện tại rất phức tạp. Tổ chức Hàng hải Quốc tế của Liên Hợp Quốc gần đây đã tạm dừng các hoạt động hộ tống tàu thuyền tại Eo biển Hormuz sau một vụ tấn công tàu. Sự cố này đã làm dấy lên những lo ngại về sự ổn định của thỏa thuận hòa bình sơ bộ giữa Mỹ và Iran, tạo thêm một lớp bất ổn cho thị trường toàn cầu.

Nhu cầu sụt giảm tại các thị trường châu Á trọng điểm

Áp lực giảm giá đối với vàng không chỉ giới hạn ở động lực tiền tệ và lãi suất; nhu cầu vật chất tại các thị trường lớn cũng đang có dấu hiệu hạ nhiệt. Dữ liệu từ Cục Thống kê Hồng Kông cho thấy lượng nhập khẩu vàng ròng của Trung Quốc qua Hồng Kông đã giảm đáng kể.

Trong tháng 5, lượng nhập khẩu ròng đã giảm xuống còn 53,674 tấn, tương ứng với mức giảm mạnh 38% so với tháng trước so với mức 86,715 tấn được ghi nhận vào tháng 4. Sự sụt giảm về thanh khoản và nhu cầu từ một trong những quốc gia tiêu thụ vàng lớn nhất thế giới càng làm phức tạp thêm triển vọng tăng giá của kim loại này.

Tóm tắt thị trường kim loại quý

Ngành kim loại quý nói chung cũng đang chứng kiến sự sụt giảm. Giá vàng giao ngay giảm 0,1% xuống còn 4.022,95 USD/ounce, hướng tới mức giảm tổng cộng 3,4% trong tuần. Bạc cũng theo quỹ đạo tương tự, giảm 0,2% xuống còn 57,77 USD/ounce. Trong khi palladium tăng nhẹ 0,4% lên 1.188,97 USD, hầu hết các kim loại hiện đang hướng tới mức thua lỗ trong tuần.

Các điểm chính cần lưu ý

• Tác động của chính sách tiền tệ: Kỳ vọng về ba đợt tăng lãi suất của Fed trong năm nay và khả năng 63% sẽ có đợt tăng vào tháng 9 đang đẩy đồng USD lên cao, gây áp lực nặng nề lên giá vàng.
• Lo ngại về lạm phát: Lạm phát tại Mỹ vượt mức 4,0% đã thúc đẩy tâm lý thắt chặt trong giới quan chức Fed, làm phức tạp thêm lộ trình đạt mục tiêu 2%.
• Nhu cầu giảm: Lượng nhập khẩu vàng ròng của Trung Quốc qua Hồng Kông đã giảm mạnh 38% so với tháng trước, báo hiệu nhu cầu đang hạ nhiệt tại các thị trường châu Á quan trọng.