L'or enregistre sa quatrième perte hebdomadaire alors que les paris sur une Fed restrictive renforcent le dollar
Les cours de l'or subissent une pression importante alors que les investisseurs se préparent à une quatrième baisse hebdomadaire consécutive, sous l'effet d'un renforcement du dollar américain et des inquiétudes persistantes liées à l'inflation. Le rallye du billet vert, alimenté par les attentes de hausses agressives des taux d'intérêt, rend le métal précieux de plus en plus coûteux pour les investisseurs mondiaux.
Position restrictive de la Fed et pressions inflationnistes
Le principal moteur de la chute actuelle de l'or est le changement de sentiment concernant la politique monétaire de la Réserve fédérale américaine. Des données récentes ont révélé que l'inflation américaine est passée au-dessus de 4,0 % en mai — le niveau le plus élevé en trois ans — en partie à cause de la hausse des prix de l'énergie liée aux tensions au Moyen-Orient.
Les principaux responsables de la Réserve fédérale ont maintenu un ton prudent et restrictif. Le président de la Fed de New York, John Williams, a noté que bien que l'inflation puisse se modérer cette année, elle reste trop élevée, exprimant son scepticisme quant à l'atteinte rapide de l'objectif de 2 % de la Fed. De même, le président de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, a souligné que les pressions inflationnistes sous-jacentes évoluent toujours dans la mauvaise direction. Par conséquent, les traders intègrent désormais trois hausses de taux cette année, avec une probabilité de 63 % d'une augmentation en septembre, selon l'outil CME FedWatch Tool.
Force du dollar et volatilité géopolitique
À mesure que les attentes en matière de taux d'intérêt augmentent, l'indice du dollar américain s'achemine vers sa deuxième hausse hebdomadaire consécutive. Un dollar plus fort crée généralement un vent contraire pour l'or, car il rend la matière première plus coûteuse pour les détenteurs d'autres devises, freinant ainsi la demande.
Bien que l'instabilité géopolitique serve souvent de catalyseur pour les prix de l'or, le paysage actuel est complexe. L'Organisation maritime internationale des Nations Unies a récemment suspendu ses opérations d'escorte de navires dans le détroit d'Ormuz à la suite de l'attaque d'un bâtiment. Cet incident a ravivé les craintes concernant la stabilité de l'accord de paix préliminaire entre les États-Unis et l'Iran, ajoutant une couche d'incertitude au marché mondial.
Baisse de la demande sur les principaux marchés asiatiques
La pression à la baisse sur l'or ne se limite pas à la dynamique des devises et des taux d'intérêt ; la demande physique sur les principaux marchés montre également des signes de ralentissement. Les données du département du recensement et des statistiques de Hong Kong indiquent une baisse significative des importations nettes d'or de la Chine via Hong Kong.
En mai, les importations nettes sont tombées à 53 674 tonnes métriques, ce qui représente une forte baisse mensuelle de 38 % par rapport aux 86 715 tonnes enregistrées en avril. Cette réduction de la liquidité et de la demande de la part de l'un des plus grands consommateurs d'or au monde complique davantage les perspectives haussières pour le métal.
Résumé du marché des métaux précieux
Le secteur plus large des métaux précieux connaît également un repli. L'or au comptant a reculé de 0,1 % pour s'établir à 4 022,95 $ l'once, se dirigeant vers une perte hebdomadaire totale de 3,4 %. L'argent a suivi une trajectoire similaire, chutant de 0,2 % à 57,77 $ l'once. Bien que le palladium ait enregistré un gain marginal de 0,4 % à 1 188,97 $, la plupart des métaux se dirigent actuellement vers des pertes hebdomadaires.
Points clés à retenir
- Impact de la politique monétaire : Les attentes de trois hausses de taux de la Fed cette année et une probabilité de 63 % d'une hausse en septembre tirent le dollar américain vers le haut, pesant lourdement sur l'or.
- Inquiétudes liées à l'inflation : Le dépassement du seuil de 4,0 % de l'inflation américaine a alimenté un sentiment restrictif parmi les responsables de la Fed, compliquant la voie vers l'objectif de 2 %.
- Baisse de la demande : Les importations nettes d'or de la Chine via Hong Kong ont enregistré une chute massive de 38 % d'un mois sur l'autre, signalant un refroidissement de la demande sur les marchés asiatiques critiques.