金価格、FRBのタカ派姿勢によるドル高で4週連続の下落
米ドル高と根強いインフレ懸念を背景に、投資家が4週連続の週次下落に備える中、金価格は強い下押し圧力にさらされている。積極的な利上げへの期待に後押しされたドル高は、世界の投資家にとって貴金属である金の価格を相対的に高めており、買い控えを招いている。
FRBのタカ派姿勢とインフレ圧力
現在の金価格の下落を主導しているのは、米連邦準備制度理事会（FRB）の金融政策に対するセンチメントの変化である。最近のデータによると、中東情勢の緊迫化に伴うエネルギー価格の上昇などが原因となり、5月の米インフレ率は過去3年間で最高となる4.0%超に上昇した。
FRBの主要当局者は、慎重かつタカ派的なトーンを維持している。ニューヨーク連銀のジョン・ウィリアムズ総裁は、インフレは今年緩和する可能性があるものの、依然として高水準にあり、FRBの目標である2%を迅速に達成することについては懐疑的な見方を示した。同様に、シカゴ連銀のオースタン・グールズビー総裁も、潜在的なインフレ圧力が依然として望ましくない方向に推移していると指摘した。その結果、CME FedWatch Toolによると、トレーダーは今年3回の利上げを織り込んでおり、9月の利上げ確率は63%に達している。
ドル高と地政学的リスクの変動
金利上昇への期待が高まる中、ドル指数は2週連続の上昇に向かっている。ドル高は通常、他通貨保有者にとって金の購入コストを押し上げるため、金価格にとって逆風となり、需要を抑制する要因となる。
地政学的な不安定さはしばしば金価格の押し上げ要因となるが、現在の状況は複雑である。国連海事機関（IMO）は、船舶への攻撃を受けて、ホルムズ海峡における船舶護衛業務を最近一時停止した。この事件により、米イラン間の予備的な和平合意の安定性に対する懸念が再燃し、グローバル市場に不確実性が加わっている。
アジア主要市場における需要の減少
金価格の下落圧力は、通貨や金利の動向にとどまらず、主要市場における現物需要の減退にも表れている。香港統計処のデータによると、香港を経由した中国の金純輸入量は大幅に減少している。
5月の純輸入量は53.674メトリックトンに減少し、4月に記録された86.715トンから前月比38%という大幅な減少となった。世界最大の金消費国の一つである中国からの流動性と需要の低下は、金の強気見通しをさらに困難なものにしている。
貴金属市場サマリー
貴金属セクター全体も下落傾向にある。スポット金は0.1%下落して1オンスあたり4,022.95ドルとなり、週間で計3.4%の下落に向かっている。銀も同様の軌跡を辿り、0.2%下落して1オンスあたり57.77ドルとなった。パラジウムは0.4%の微増となり1,188.97ドルとなったが、ほとんどの貴金属が現在、週間ベースでの下落に向かっている。
主なポイント
- 金融政策の影響: 今年3回のFRB利上げが行われるとの期待と、9月の利上げ確率が63%に達していることがドル高を牽引しており、金価格の重石となっている。
- インフレ懸念: 米インフレ率が4.0%を超えたことで、FRB当局者のタカ派的な姿勢が強まり、目標とする2%への道のりが複雑化している。
- 需要の減少: 香港経由の中国の金純輸入量が前月比38%という大幅な減少を見せており、アジアの重要市場における需要の減退を示唆している。